Aztec Token-Subasta iniciada: Lo que los inversores deben saber sobre la amplia oferta

El 13 de noviembre de 2025 se abrió un nuevo capítulo para Aztec, un proyecto centrado en la privacidad en el ámbito de Zero-Knowledge. El proyecto anunció el lanzamiento de su emisión pública de tokens a gran escala, que atrae a millones de posibles participantes. Con 1.547 millones de AZTEC Coins, lo que equivale a aproximadamente el 15% del total en circulación, se trata de uno de los mayores lanzamientos de venta en el mercado cripto actual.

Resumen de la subasta: Formación de precios justa y participación amplia

Las Aztec Markets se abren con una metodología de subasta innovadora que pone el foco en la verdadera descubrimiento de precios. El precio inicial se fijó en una valoración de 350 millones de dólares, lo que representa un 75% por debajo de la valoración derivada de la última ronda de financiación institucional. Esto indica una estrategia de precios consciente en favor de los participantes.

Más de 300.000 direcciones obtuvieron acceso a la lista blanca y pueden comenzar a hacer sus ofertas. El modelo contempla una fase exclusiva de un día para los primeros adoptantes, comenzando el 13 de noviembre a las 15:00 horas CET. A partir del 2 de diciembre, la subasta se abre a todos los titulares de NFT, con una fase de subasta que durará hasta el 6 de diciembre de 2025.

¿Quién puede participar? Criterios de calificación

El proyecto apostó por la inclusión en lugar de la exclusividad. Los participantes calificados son personas que cumplen al menos uno de estos criterios:

• Secuenciador o probador en la red de prueba de Aztec durante la fase de desarrollo
• Operadores de staking de ETH a través de protocolos reconocidos (StakeCat, Obol, Rocketpool, Lido)
• Usuarios activos de la aplicación zk.money
• Miembros de la comunidad con actividad demostrada
• Comerciantes en Uniswap (3.000 seleccionados aleatoriamente que hayan operado en los últimos 30 días)
• Suscriptores de la base de datos de Nansen en ciertos niveles de Tier

Además, los 200 principales operadores de nodos que demostraron rendimiento durante la fase de prueba.

El instrumento de subasta: Subastas de liquidación continua

Detrás de esta distribución de tokens está el protocolo (CCA), una subasta de liquidación continua que Uniswap desarrolló específicamente para estos escenarios. Aztec contribuyó con su tecnología de pasaporte ZK para permitir una participación privada y verificable.

El proceso funciona así: las ofertas se colocan durante la ventana de la subasta y luego se dividen en un bloque. Cada orden dividida se liquida al precio de mercado. Tras finalizar la subasta, se crea automáticamente un pool de liquidez en Uniswap V4 al tipo de cambio determinado, asegurando liquidez inmediata en el mercado secundario.

Tokenomics: Cómo se distribuyen 10,35 mil millones de monedas

El whitepaper de Aztec establece una emisión total de 10,35 mil millones de unidades. La distribución muestra un diseño pensado:

• 27,26% para inversores y primeros apoyos (rondas institucionales)
• 21,06% para el equipo principal (con vesting)
• 11,71% para la fundación
• 10,73% para subvenciones de desarrollo del ecosistema
• 14,95% para esta subasta pública (Fase 2)
• 1,93% para la venta de Genesis-Sequencer (Fase 1)
• 2,44% para ventas bilaterales
• 2,64% en el pool de liquidez de Uniswap V4
• 4,89% para futuros programas de incentivos
• 2,41% para recompensas de la red en el primer año

El proceso total de venta comprende 2,27 mil millones de monedas, casi el 22% del suministro total.

¿Para qué sirve el token? Tres funciones principales

Staking de Secuenciadores: La red se asegura mediante validadores que generan bloques. Los titulares de tokens pueden apostar sus monedas o delegarlas a secuenciadores activos.

Gobernanza: Los poseedores pueden votar sobre cambios en el protocolo de Aztec, desde ajustes en la oferta hasta actualizaciones de la red.

Tarifas de transacción: Cuando se active un entorno de ejecución de contratos inteligentes, los usuarios pagarán tarifas en AZTEC, reguladas por un mecanismo de quema similar a EIP-1559.

Tras doce meses, las votaciones de gobernanza podrán ajustar las emisiones anuales dentro de límites establecidos.

Liquidez tras la venta

La fundación planea ingresar 273 millones de tokens en el pool de Uniswap V4. El contrato inteligente añadirá automáticamente monedas adicionales en proporción al ETH depositado. Este pool estará bloqueado por al menos 90 días bajo control de gobernanza, tras lo cual la comunidad decidirá sobre cambios.

Los tokens podrán ser listados posteriormente en protocolos descentralizados y exchanges centralizados.

El largo camino: 7 años de desarrollo

Aztec comenzó en 2018 con una financiación semilla modesta de 2,1 millones de dólares, seguida de rondas en 2019. El mainnet entró en funcionamiento en 2020. La Serie A en diciembre de 2021, con 17 millones de dólares liderados por Paradigm y con Vitalik Buterin como apoyo, marcó el ascenso durante el auge de ZK. La Serie B, con 100 millones de dólares de a16z en diciembre de 2022, parecía allanar el camino al éxito.

Sin embargo, hubo contratiempos. En 2023, el proyecto anunció la desactivación de Aztec Connect, un producto puente de privacidad que fue eliminado. En mayo de 2025, finalmente se lanzó la red de prueba pública, que atrajo una atención masiva.

Sorpresa: el nuevo modelo de tokenomics no contempla un airdrop; quienes no participaron temprano, ahora pagan.

¿Qué significa esto para los mercados e inversores?

Con precios de Bitcoin por debajo de 100.000 dólares y señales cada vez más bajistas en el mercado, surge la pregunta central: ¿cuántos actores realmente participarán en las condiciones ofrecidas? La prueba de Aztec comienza ahora, no con la tecnología, sino con la prueba de mercado de su tokenomics.