## La filosofía de inversión de Buffett que demostrará en 2025—Cómo superar los momentos extremos del mercado

Con la retirada de Warren Buffett de la gestión de Berkshire Hathaway prevista para finales de 2025, el mundo de las inversiones volverá a enfrentarse a la culminación de décadas de sabiduría acumulada. Las cartas anuales a los accionistas que el "sabio de Omaha" ha publicado durante 60 años no son solo informes corporativos, sino un manual práctico de psicología del mercado y estrategia de capital. La trayectoria que convirtió a un fabricante de textiles en declive en un conglomerado de 1 billón de dólares ejemplifica la validez de sus principios de inversión.

### **Leer la euforia y el miedo del mercado—La esencia de la inversión contraria**

La dificultad fundamental de invertir no es acertar con el momento del mercado, sino tomar decisiones diferentes a las de los demás. La máxima revelada en su carta de 1986, "Cuando los demás son codiciosos, hay que tener miedo; cuando los demás tienen miedo, hay que ser codicioso", no es solo un consejo psicológico, sino un plan de acción para obtener beneficios.

Desde la burbuja punto com hasta la especulación en criptoactivos, los ciclos de euforia y colapso del mercado se han repetido. Los inversores que han comprado con calma activos de calidad en las caídas, aprovechando las ventas panicas, han sido quienes han construido riqueza a largo plazo. Este principio sigue siendo la base de decisiones de inversión con visión de futuro y subraya la importancia de mantener la calma ante la psicología de masas.

### **El poder de asignar capital—Comprender el valor intrínseco de los negocios**

La mayor ventaja competitiva de Buffett es su control sobre dónde invertir su capital disponible. Cuando en 1965 adquirió Berkshire Hathaway, la decisión de seguir en un negocio textil en declive parecía un error superficial. Sin embargo, la flexibilidad en la movilización de capital aprendida en esa experiencia fue clave para su éxito posterior.

En 1982, al hablar de la adquisición total de empresas de calidad a precios justos, destacó la dificultad y la recompensa de entender profundamente el valor económico futuro de una inversión, ya sea en acciones cotizadas o en empresas privadas. La capacidad de evaluar la estructura de crecimiento, ventajas competitivas y calidad del management es lo que marca la diferencia en las decisiones de inversión.

### **La trampa del sobreprecio en adquisiciones—El costo de emitir acciones**

Muchas adquisiciones fracasan porque los compradores confían demasiado en las previsiones optimistas de los vendedores. La compra de 272,000 acciones de General Re en 1998 por Berkshire fue posteriormente reconocida como un "error grave", ya que el valor entregado superaba con creces lo recibido.

Buffett señala que la causa principal de los fracasos en adquisiciones es la influencia de la ambición y el ego de los CEO. La pasión por la operación puede nublar el juicio de valor, dañando el valor para los accionistas del comprador. Esta advertencia ofrece una lección universal que trasciende épocas y sectores.

### **Estrategia de inversión flexible—Fortalecerse con la diversidad**

En 1995, Buffett denominó su método de inversión como una "estrategia doble". Combina inversiones en acciones de empresas cotizadas con adquisiciones completas para controlar negocios. Esta flexibilidad en la asignación de capital le otorgó a Berkshire una ventaja sobre competidores con estrategias únicas.

La capacidad de adaptar la forma de inversión según las oportunidades del mercado refleja la habilidad de ajustarse a cambios en el entorno económico. Ciclos económicos, transformaciones sectoriales y oportunidades por tamaño son enfoques diversos que sustentan el crecimiento compuesto a largo plazo.

### **El riesgo de la ingeniería financiera—La bomba de tiempo de los derivados**

En 2002, Buffett calificó los derivados como "armas de destrucción masiva financiera". La advertencia sobre el riesgo sistémico derivado de la interconexión apalancada se hizo realidad en la crisis de 2008. La red de dependencia mutua entre instituciones empezó a colapsar, provocando una cadena de quiebras impredecible.

Curiosamente, Berkshire también poseía 251 posiciones en derivados. La diferencia radica en que su participación se limitaba a casos en los que la valoración inicial era errónea, siguiendo un principio de involucramiento limitado. La estricta disciplina de confiar en la ingeniería financiera solo en condiciones de probabilidades muy favorables revela la verdadera esencia de la gestión del riesgo.

### **Perspectiva para detectar vulnerabilidades potenciales**

Durante los periodos de auge, las vulnerabilidades ocultas tienden a pasar desapercibidas. La metáfora repetida por Buffett, "Cuando sube la marea, sabes quién está desnudo", indica que en las situaciones de estrés se revela la verdadera fortaleza de las empresas.

Los actores con apalancamiento excesivo o algunas empresas del sector asegurador parecen fuertes en tiempos de bonanza, pero cuando llega la crisis, sus debilidades se hacen evidentes. Por otro lado, las empresas con bases sólidas y discretas pueden aprovechar las dificultades para fortalecer su posición competitiva.

### **Prepararse para convertir la crisis en oportunidad—Estrategia de liquidez**

El objetivo de Buffett, a lo largo de los años, ha sido obtener retornos superiores al S&P 500 a largo plazo. La liquidez para aprovechar las caídas del mercado ha sido clave. En 2016, afirmó que estar preparado para comprar en momentos de pánico ha sido un factor decisivo en el éxito compuesto de Berkshire.

Aumentar el efectivo en tiempos de auge puede parecer una estrategia de baja eficiencia, pero tener una posición de caja lista para actuar en crisis genera beneficios a largo plazo.

### **El valor del liderazgo y la delegación—La importancia de líderes confiables**

La decisión de asignar capital en Berkshire combina una estructura centralizada con la delegación a gestores confiables. La valoración de operadores experimentados y con resultados demuestra que Buffett prioriza la confianza y la sostenibilidad a largo plazo sobre resultados inmediatos.

El respeto por figuras como Rose Blumkin, quien dirigió un imperio de muebles hasta los 103 años, refleja el aspecto humano de su filosofía. Desde 2005, la planificación de sucesión transparente ha sido clave para mantener la estabilidad organizacional y la confianza de los inversores.

### **El legado que se hereda en 2025—El núcleo de la inversión disciplinada**

Aunque Warren Buffett se retire de la gestión activa, sus 60 años de cartas a los accionistas dejan un legado de ingenio, sabiduría y disciplina inquebrantable. En una era dominada por la publicidad exagerada y la especulación, su mensaje fundamental sigue siendo relevante.

Persistir en la búsqueda de valor, observar fríamente los extremos del mercado, priorizar la eficiencia del capital a largo plazo y tener coraje para ir en contra de la corriente—estos principios, aunque no predigan la próxima burbuja, ofrecen una guía para superar las turbulencias del mercado. Los inversores que sigan las enseñanzas del sabio de Omaha podrán avanzar con mayor seguridad en medio de los ciclos del mercado.