Coberturas del mercado en enero apuestan a que las tasas bajarán en un 17,7%—pero aún no hay cambio de rumbo

La narrativa en torno a la reunión de enero de la Reserva Federal se está reconfigurando silenciosamente, aunque los traders no están listos para considerarlo un punto de inflexión. Los datos de CME FedWatch revelan una división intrigante: el 17,7% del mercado ahora contempla un recorte de tasas que alcanzaría entre 325 y 350 puntos básicos, mientras que el 82,3% sigue apostando a que la Fed se mantendrá en 350–375 puntos básicos. Nadie está valorando una subida.

En la superficie, esto parece un cambio de sentimiento. Pero al profundizar, se trata más de un reajuste de posiciones que de convicción. Estas probabilidades no están grabadas en la comunicación de la Fed—se extraen en tiempo real de los precios de los futuros, que bailan al ritmo de los datos económicos entrantes, las tensiones geopolíticas y el cambio en el apetito por el riesgo. Pequeños temblores en el trading pueden crear oscilaciones desproporcionadas en la tabla de probabilidades.

La historia real: los traders están en la cuerda floja

El contrato de enero (ZQF6) se está negociando a 96.3650 con una actividad significativa en marcha. Ese interés abierto elevado indica que los mercados están observando—pero con cautela. Históricamente, la Fed no pivotea por capricho. Los responsables de política han mostrado que prefieren esperar pruebas sostenidas antes de recortar: muéstrame una inflación consistentemente más baja y datos de empleo más suaves, parecen decir.

Esta vez no parece diferente. Incluso cuando las señales de crecimiento vacilan, los traders siguen siendo reacios a valorar agresivamente un alivio en las tasas en los futuros. ¿El resultado? Enero se trata como un punto de control de datos, no como un cambio de política. Los futuros dicen: “Mantenemos abierta nuestra opción.” Traducción: nadie apuesta fuertemente en ninguna dirección porque el resultado realmente parece incierto.

Cómo lee el mercado cripto

Bitcoin y Ether captaron la tendencia durante la sesión, logrando ganancias modestas mientras los traders asimilaban las expectativas cambiantes sobre las tasas. Pero aquí está lo importante: los movimientos fueron medidos, casi poco impresionantes. Sin rallies bruscos. Sin ventas de pánico. El mercado consideró las probabilidades del 17,7% de recorte como un dato, no como una señal definitiva.

Este patrón se repite en los ciclos. La cripto se preocupa por la política de tasas, claro—tasas más bajas pueden aflojar las condiciones financieras y elevar los activos de riesgo. Pero los activos necesitan un impulso más claro para despegar. Un cambio marginal en la probabilidad no basta. Los activos digitales seguirán siguiendo el contexto macroeconómico, pero la convicción direccional sostenida generalmente espera a que los mercados de futuros realmente elijan un lado. Hasta entonces, Bitcoin y Ether permanecen en patrones de espera, receptivos pero no reactivos.