He tomado una $50k posición en $PUMP. Aquí está la tesis:

Primero, el funcionamiento de la mecánica es real. Estamos viendo más de 1 millón en recompras diarias que fluyen—ese es volumen real que respalda el precio, no solo hype. El token ha bajado un 50% desde su IPO, lo que crea una configuración de riesgo/recompensa asimétrica.

En segundo lugar, el panorama competitivo ha cambiado drásticamente. Cuando $PUMP se lanzó por primera vez, dominaba su categoría. Luego surgieron competidores—específicamente tokens como BONK—y el mercado se fragmentó. La categoría USD1 ha explotado hasta 3 veces el tamaño que tenía en ese entonces.

Pero aquí está lo interesante: la última vez que $PUMP quedó inactivo, ese vacío fue llenado. Los competidores entraron, la narrativa cambió. Sin embargo, históricamente, cuando la atención volvía, $PUMP se disparaba—estamos hablando de territorio de 2.4B a 8B con corredores constantes de más de 50M en múltiples ciclos. El token incluso alcanzó más de 300M en su pico de euforia.

La apuesta es simple: recompras diarias + reducción del ruido de la competencia + madurez del mercado podrían reiniciar la narrativa. Si se ejecuta o se desvanece depende de si esas mecánicas aguantan bajo presión. De cualquier forma, el riesgo/recompensa en los niveles actuales supera a la mayoría de las alternativas en este espacio.