La historia de las monedas de privacidad ha llegado a su tercer acto.

Mirando hacia atrás en la última década, esta pista ha pasado por tres etapas completamente diferentes.

**Primer acto (2016-2021): La privacidad es dinero en efectivo anónimo**
En ese entonces, Monero, Zcash y Dash eran los protagonistas absolutos. La lógica de toda la industria era muy sencilla: «El gobierno y las grandes empresas no pueden ver mis transferencias». Fue la era más pura y extrema de las monedas de privacidad.

**Segundo acto (2022-2024): El invierno de la privacidad**
Las guerras de rendimiento Layer1 estaban en auge, las Meme coins y GameFi generaban olas, pero los proyectos de privacidad fueron marginados implacablemente. No solo no despertaban interés, sino que además se les etiquetaba como «alto riesgo». Los focos del mercado se habían desplazado a otro lugar.

**Tercer acto (2025-presente): La privacidad vuelve a la escena, pero las reglas han cambiado por completo**
Las monedas de privacidad comienzan a volver a la vista, pero los impulsores han cambiado radicalmente. La demanda actual ya no es para «ocultar», sino para «hacer que las grandes instituciones se atrevan a participar con dinero real».

Este es el giro clave.

La privacidad que buscan las instituciones es completamente diferente: no necesitan anonimato absoluto, sino que requieren confidencialidad «regulada, explicable, auditada y legalmente sólida». En otras palabras, la privacidad ha pasado de ser una herramienta para consumidores a convertirse en infraestructura financiera.

Dusk casi parece haber sido diseñada a medida para esta nueva era.

No optó por la ruta extrema (cuanto mayor sea el nivel de privacidad, mejor), sino que se centró en «la privacidad más práctica en escenarios financieros». No persigue el volumen de transacciones en la dark web, sino que se enfoca en las órdenes reales de bancos, gestoras de activos y exchanges regulados. Tampoco busca reemplazar las cadenas públicas, sino crear sobre ellas un «canal de privacidad y cumplimiento exclusivo para instituciones».

Solo con ver los avances actuales se puede entender cuán correcto es el rumbo: la mainnet ha estado funcionando de manera estable durante más de 14 meses, sin incidentes de seguridad importantes. Se ha colaborado con NPEX para lanzar el primer mercado secundario de valores digitales regulados en cadena en Europa. La solución de KYC de privacidad de Citadel ya ha pasado auditorías de cumplimiento de varias instituciones. Esto no es un concepto en fase de desarrollo, sino que ya está en marcha.

Las monedas de privacidad no han desaparecido, simplemente han cambiado de estrategia. De «quiero ser invisible» a «quiero privacidad regulada», esa será la historia de la próxima década.