LOS DATOS DICEN QUE ESTA RALENTIZACIÓN NO HA TERMINADO



Bitcoin se está retirando, pero las métricas en cadena no muestran condiciones de pico de ciclo.

El Puell Multiple sigue muy por debajo de las zonas de sobrecalentamiento histórico, lo que significa que los mineros no están bajo presión para vender agresivamente.

El MVRV está elevado pero lejos de los niveles que marcaron picos macro anteriores, lo que sugiere que las valoraciones no están sobrevaloradas.

El NUPL muestra que los titulares están en ganancias, pero no en niveles eufóricos donde generalmente comienza la distribución masiva.

Esto es coherente con un comportamiento de ciclo medio:
📈 Las retrocesos restablecen el apalancamiento
📈 Los vendedores son absorbidos
📈 Los titulares a largo plazo permanecen en su lugar

Hasta que estas métricas no se muevan a territorios extremos, las caídas parecen consolidación, no agotamiento.
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