El dólar estadounidense se mantiene firme y los mercados tradicionales son cautelosos: ¿Bitcoin enfrentará una nueva prueba tras superar la barrera?

Bitcoin (BTC) en las operaciones de esta semana ha mostrado resistencia, manteniéndose por encima de los 90,000 dólares, logrando una recuperación significativa desde el mínimo de 80,600 dólares a finales de la semana pasada. Sin embargo, este repunte no se debe únicamente a la demanda en el mercado de criptomonedas, sino que está estrechamente relacionado con el comportamiento anómalo del índice del dólar estadounidense (DXY) en los mercados tradicionales. Mientras el dólar se mantiene firme por encima de la barrera de 100 y se acerca a su nivel más alto en medio año, los traders deben cuestionar si esta recuperación es realmente una señal de reactivación económica o solo una “falsa prosperidad” impulsada por la fortaleza del dólar.

Datos de empleo no agrícola sólidos y el futuro de la política de la Reserva Federal

El desencadenante clave que impulsó la fortaleza del índice del dólar ocurrió el 20 de noviembre, con la publicación de los datos de empleo no agrícola (NFP) en Estados Unidos. Ese mes se añadieron 119,000 empleos, muy por encima de las 53,000 expectativas del mercado, lo que inmediatamente sacudió los mercados financieros globales tras su anuncio.

A simple vista, un mercado laboral fuerte debería apoyar el crecimiento económico, pero su reacción en cadena trae variables complejas. El índice del dólar subió por encima de 100, alcanzando un máximo de seis meses, y las expectativas sobre las futuras políticas de la Reserva Federal también se ajustaron. El viernes, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, expresó una postura dovish, sugiriendo que aún existe la posibilidad de recortar tasas en el corto plazo y advirtiendo que la debilidad del mercado laboral, no la inflación, será un riesgo mayor.

Estas declaraciones en su momento incentivaron el optimismo en los mercados. Según las últimas predicciones del CME Group, la probabilidad de una reducción de 0.25% en las tasas en diciembre aumentó a 78.9%, desde un 44% de hace una semana. Sin embargo, la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, aclaró que aún no hay decisiones tomadas, y las divergencias internas en la política de la Fed se están intensificando, creando un riesgo invisible para los traders.

Diversificación del mercado bajo la fortaleza del dólar

Con el dólar en alza, otros activos en los mercados tradicionales muestran diferentes comportamientos. El dólar frente al euro y la libra esterlina presenta ligeras ganancias, mientras que el yen japonés, tras una intervención verbal de las autoridades de Tokio, ha retrocedido parte de sus ganancias del viernes. Este ajuste en los flujos de capital globales afecta directamente las decisiones de inversión internacional, especialmente en activos que buscan refugio y rentabilidad.

En este contexto macroeconómico, Bitcoin ha rebotado desde 80,600 dólares hasta superar los 90,000 dólares, pareciendo recuperar fuerza, pero las causas fundamentales de este movimiento merecen un análisis profundo.

Advertencias técnicas: contradicciones entre rebote y estructura

El analista de mercado Tony Severino ofrece una perspectiva diferente sobre el rebote de Bitcoin. A través del análisis de la relación BTC/oro mediante ondas de Elliott, Severino señala que el reciente aumento puede ser solo una corrección de la onda “B”, impulsada principalmente por la expectativa de que el dólar se debilitará en el futuro, y no por un atractivo intrínseco de las criptomonedas.

Más importante aún, es la tendencia de la relación BTC/oro. Severino predice que esta relación alcanzará un pico cíclico alrededor de 46 en marzo de 2025, seguido de una fase de corrección, con mínimos previstos entre diciembre de 2025 y enero de 2026 — coincidiendo con el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin. Esto implica que, aunque BTC/USD continúe en aumento en términos nominales, su rendimiento en relación con el oro podría seguir deteriorándose, reflejando una debilidad estructural.

En otras palabras, el aumento de Bitcoin en un entorno de dólar fuerte puede estar enmascarando su pobre rendimiento relativo. Este estado de “aparente fortaleza pero debilidad real” representa un riesgo tanto para los inversores a largo plazo como para los traders a corto plazo.

Ventana de oportunidad y riesgos coexistentes

A pesar de estas preocupaciones, Bitcoin aún puede mantenerse por encima de los 80,000 dólares en un entorno de dólar fuerte, creando una oportunidad para los traders técnicos. La volatilidad del mercado sigue presente, y la incertidumbre sobre las políticas de la Reserva Federal aún no se ha disipado. Es importante aprovechar esta ventana, pero también mantener la cautela.

A corto plazo, si Bitcoin podrá superar resistencias clave dependerá de la decisión de política de la Fed en diciembre, de la tendencia de la volatilidad del mercado y de si la fortaleza del dólar se mantiene. En un momento en que los mercados tradicionales comienzan un nuevo ciclo con cautela, los inversores en criptomonedas deben monitorear tanto los cambios macroeconómicos como las señales técnicas, evitando ser engañados por los rebotes superficiales.