Las preocupaciones meteorológicas apoyan al Arábica mientras que el aumento de la oferta vietnamita presiona los mercados de Robusta

Los futuros de café arábica y robusta mostraron movimientos de precios divergentes el lunes, con factores distintos del lado de la oferta que impulsaron el sentimiento del mercado en direcciones opuestas. El café arábica de marzo (KCH26) avanzó +2.05 puntos para cerrar +0.57% más alto, mientras que el café robusta de marzo (RMH26) retrocedió -36 puntos, cerrando -0.91% más bajo y tocando un mínimo de una semana.

El déficit de lluvias en Brasil sustenta la fortaleza del arábica

La escasez de humedad en las principales regiones productoras de arábica en Brasil ha surgido como un mecanismo clave de soporte de precios. Según la última evaluación de Somar Meteorologia, Minas Gerais—el mayor centro de producción de café arábica en Brasil—registró solo 47.9 mm de precipitación durante la semana que finalizó el 2 de enero, lo que representa solo el 67% del promedio de lluvias a largo plazo para este período. Tales patrones de humedad por debajo de lo normal aumentan las preocupaciones por el estrés en los cultivos y proporcionan un soporte fundamental para los precios del arábica a corto plazo.

Los movimientos de divisas han amplificado esta dinámica positiva para los productores de arábica. El real brasileño (^USDBRL) subió a un máximo de tres semanas frente al dólar estadounidense el lunes, un desarrollo que típicamente reduce el entusiasmo por las exportaciones entre los cultivadores de café brasileños y respalda los precios denominados en moneda local.

Las exportaciones de robusta vietnamitas generan obstáculos en la oferta

El café robusta enfrenta una presión creciente por un aumento en los envíos vietnamitas. La Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam informó que las exportaciones de café de 2025 aumentaron un 17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas (MMT), aliviando las preocupaciones inmediatas de oferta y presionando las valoraciones del robusta.

De cara al futuro, la trayectoria de producción de Vietnam se mantiene elevada. Se proyecta que la producción de café de 2025/26 alcance 1.76 MMT—o 29.4 millones de sacos—marcando un máximo de cuatro años con un aumento interanual del +6%. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam (Vicofa) indicó en octubre que la cosecha de 2025/26 podría ser un 10% mayor que la del año anterior si las condiciones climáticas cooperan, reforzando aún más las expectativas de una oferta abundante de robusta.

La dinámica de inventarios muestra señales mixtas

Las existencias de café arábica en ICE cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre antes de recuperarse a un máximo de dos meses de 456,477 sacos para el 24 de diciembre. Los inventarios de robusta siguieron un patrón similar, disminuyendo a un mínimo de un año de 4,012 lotes el 10 de diciembre y recuperándose a un máximo de cuatro semanas de 4,278 lotes a finales de diciembre. Aunque la reducción en los niveles de inventario generalmente respalda los precios, la recuperación en ambos contratos sugiere que las presiones de equilibrio se están suavizando.

Limitaciones en la demanda de importaciones y previsiones de producción

Las compras de café de EE. UU. a Brasil cayeron drásticamente durante el período afectado por aranceles, de agosto a octubre, bajando un 52% interanual a 983,970 sacos. Aunque esos aranceles se han reducido posteriormente, las existencias de café en Estados Unidos siguen siendo limitadas, lo que restringe las oportunidades de importación a corto plazo.

En cuanto a la producción, la agencia brasileña Conab elevó su previsión total de producción de café para 2025 en un 2.4%, hasta 56.54 millones de sacos en diciembre, frente a una estimación de septiembre de 55.20 millones de sacos. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) proyecta que la producción de Brasil en 2025/26 disminuirá un 3.1% interanual hasta 63 millones de sacos, reflejando una incertidumbre a largo plazo en la producción.

Se espera que la producción mundial de café aumente un 2.0% en 2025/26 hasta un récord de 178.848 millones de sacos, según FAS. La distribución revela una disminución del -4.7% en arábica hasta 95.515 millones de sacos y un aumento del +10.9% en robusta hasta 83.333 millones de sacos. FAS anticipa que las existencias finales se contraerán un 5.4% hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024/25, proporcionando un soporte modesto a los precios en ambas categorías de contratos.

La Organización Internacional del Café (ICO) informó el 7 de noviembre que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) disminuyeron un 0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos, sugiriendo que la demanda global se mantiene estable a pesar de los aumentos en la producción.