La regulación de los influencers financieros de ESMA provoca nuevas advertencias de CONSOB sobre promociones de criptomonedas y fin en redes sociales...

Las autoridades europeas están intensificando la supervisión del contenido financiero en línea, ya que la regulación de los finfluencers se convierte en una herramienta central para frenar el riesgo de criptomonedas y el bombo de inversiones peligrosas.

CONSOB amplifica la advertencia de ESMA a los influencers financieros en redes sociales

El regulador de valores de Italia, CONSOB, la Commissione Nazionale per le Societa e la Borsa, ha dado mayor relevancia a una nueva hoja informativa de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) sobre contenido de inversión en redes sociales. En una comunicación publicada el lunes, la watchdog subrayó que las normas de la Unión Europea sobre recomendaciones de inversión y publicidad se aplican plenamente a materiales relacionados con criptomonedas y a los llamados “dinero rápido”.

Además, CONSOB llamó la atención sobre el documento de ESMA para influencers financieros en redes sociales, o “finfluencers”, publicado el jueves. La hoja informativa recuerda a los creadores de contenido que, en palabras de ESMA, “promover un producto o servicio financiero no es como promocionar zapatos o relojes”, enfatizando que el alcance en línea no diluye la responsabilidad legal.

La comunicación advierte que promover contratos por diferencia (CFDs), forex, futuros, ciertos productos de crowdfunding y criptomonedas volátiles puede significar perder el 100% del capital invertido. Sin embargo, ESMA aclara que los influencers siguen siendo responsables legalmente de sus publicaciones incluso cuando no son profesionales financieros y aunque repitan información de terceros.

La hoja informativa de ESMA también insiste en que cualquier asociación pagada debe estar claramente etiquetada como publicidad y no disfrazada de opinión neutral. Avisos cortos como “esto no es asesoramiento financiero” no neutralizan las obligaciones regulatorias, y ofrecer consejos de inversión personalizados sin licencia puede calificar como asesoramiento de inversión regulado bajo la ley de la UE.

Estafas con criptomonedas y la necesidad de verificar la autorización

El aviso de CONSOB refleja el mensaje de ESMA y exhorta a los usuarios a desconfiar de las afirmaciones agresivas de “dinero rápido” relacionadas con el trading, tokens de criptomonedas o derivados complejos. Además, pide a los influencers verificar si las empresas y plataformas que mencionan están debidamente autorizadas para ofrecer servicios de inversión, con el fin de evitar facilitar involuntariamente estafas con criptomonedas y promociones ilegales.

Según el regulador italiano, este mayor escrutinio busca proteger a los inversores minoristas que cada vez más confían en las redes sociales para obtener ideas de inversión. Dicho esto, la advertencia deja claro que la responsabilidad no solo recae en las plataformas y emisores, sino también en los creadores individuales que se benefician de promociones pagadas o esquemas de referencia.

El nuevo enfoque en las promociones en línea significa que la responsabilidad de los influencers financieros ya no es un riesgo teórico para los creadores que operan en la Unión Europea. Como explica ESMA, los reguladores nacionales pueden evaluar si el contenido constituye una recomendación de inversión, un anuncio o un posible abuso de mercado, dependiendo de cómo esté enmarcado y divulgado.

ESMA y los reguladores de la UE refuerzan la supervisión del contenido de inversión en redes sociales

La intervención de CONSOB forma parte de una ofensiva europea más amplia contra los influencers que influyen en decisiones de inversión a través de videos, publicaciones y transmisiones en vivo. ESMA abordó por primera vez las recomendaciones de inversión en redes sociales en una declaración pública en octubre de 2021 bajo el Reglamento de Abuso de Mercado, destacando que publicaciones engañosas y conflictos de interés no divulgados podrían calificar como abuso de mercado o recomendaciones de inversión no conformes.

La autoridad señala que las infracciones pueden acarrear multas administrativas de hasta 5 millones de euros, o aproximadamente 5.8 millones de dólares, para individuos, con límites aún mayores para las empresas. Además, en algunos Estados miembros de la Unión Europea, ciertos delitos de abuso de mercado pueden ser procesados como casos criminales, exponiendo a influencers y empresas a posibles sanciones penales.

Otras autoridades nacionales ya han probado herramientas específicas para gestionar promociones financieras en redes sociales. En 2023, la Autorité des Marchés Financiers de Francia y la autoridad reguladora de publicidad Autorité de Régulation Professionnelle de la Publicité (ARPP) lanzaron un Certificado de Influencia Responsable. Este esquema de formación y evaluación es obligatorio para influencers que deseen colaborar con marcas miembros de la ARPP en promociones financieras, incluyendo aquellas relacionadas con activos criptográficos.

En el Reino Unido, la Financial Conduct Authority finalizó su guía sobre promociones financieras en redes sociales en 2024. Más tarde ese año, lideró una campaña pública con la personalidad de “Love Island” Sharon Gaffka para advertir que las promociones de inversión y criptomonedas no autorizadas, engañosas o no conformes podrían constituir promociones financieras ilegales bajo la ley del Reino Unido.

Las campañas contra celebridades y creadores resaltan una tendencia global

Este endurecimiento regulatorio en Europa refleja una reacción más amplia contra el bombo impulsado por celebridades en torno a productos financieros riesgosos a nivel internacional. Los reguladores han dirigido cada vez más su atención a los respaldos de alto perfil que no cumplen con los estándares de divulgación y adecuación, especialmente cuando involucran tokens de criptomonedas volátiles o esquemas especulativos.

En 2022, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos multó a Kim Kardashian con 1.26 millones de dólares por promocionar ilegalmente los tokens EthereumMax (EMAX) en Instagram sin divulgar adecuadamente un pago de 250,000 dólares por la promoción. Sin embargo, el acuerdo también subrayó que incluso publicaciones puntuales de celebridades pueden activar obligaciones bajo la ley de valores.

Una demanda colectiva presentada en 2023 acusó a un grupo de llamados “influencers de FTX”, buscando $1 billion en compensación. Los demandantes alegaron que varios YouTubers y otras personalidades en línea engañaron a sus seguidores promoviendo productos vinculados a la exchange colapsada FTX, reforzando las preocupaciones sobre promociones de inversión no autorizadas en plataformas digitales.

Dentro de la Unión Europea, la creciente normativa de ESMA y las iniciativas nacionales indican que la era del marketing de creadores con regulación ligera para inversiones complejas está llegando a su fin. La combinación de multas administrativas, posibles responsabilidades penales y daños a la reputación busca impulsar a influencers y marcas hacia un cumplimiento más estricto.

Qué deben esperar los finfluencers e inversores a continuación

Para los creadores, la última comunicación de CONSOB confirma que la regulación de los finfluencers se aplicará junto con las normas tradicionales del mercado, incluso cuando el contenido parezca informal o orientado al entretenimiento. Además, deben marcar claramente la publicidad, evitar afirmaciones engañosas sobre rendimiento y abstenerse de ofrecer consejos de inversión individualizados sin la debida autorización.

Para los usuarios minoristas, los reguladores recomiendan ser más escépticos ante afirmaciones sensacionalistas sobre retornos garantizados, apalancamiento o estrategias de trading exclusivas difundidas en las principales plataformas. Dicho esto, el enfoque reforzado de cumplimiento no prohíbe por completo el contenido financiero; en cambio, busca garantizar que las criptomonedas y otros productos de alto riesgo se promocionen dentro del mismo marco legal que se aplica a inversiones más tradicionales.

En general, CONSOB, ESMA y otros reguladores nacionales avanzan en la alineación del mundo en rápida evolución del contenido financiero en línea con los estándares de protección al inversor de larga data. A medida que se acumulen acciones de cumplimiento y casos de alto perfil, tanto los influencers como sus audiencias probablemente enfrentaran un panorama de inversión digital más transparente pero estrechamente vigilado.