Estos días las señales en el mercado de criptomonedas son bastante complejas, políticas, macroeconómicas y técnicas están en pugna, vamos a ordenar la lógica central.

**Por parte de la política todavía hay tira y afloja**
El proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas en el Senado de EE. UU. se ha retrasado hasta finales de enero para su revisión, lo que más temen los mercados no es tanto la desaprobación, sino la dilación infinita. Sin embargo, esta vez parece que están siendo meticulosos con los detalles, especialmente en la guerra de ofensiva y defensa en torno a los ingresos de las stablecoins y DeFi. La ley de "clarificación de responsabilidades para desarrolladores" que se está promoviendo simultáneamente es una señal positiva—cambiar la responsabilidad de "escribir código" a "controlar los activos" en la definición, lo cual es beneficioso para la infraestructura DeFi, las carteras autogestionadas y las herramientas de código abierto.

En cuanto a las stablecoins, si realmente se limitan los ingresos pasivos, a corto plazo puede haber presión sobre las stablecoins de rendimiento y el sector de préstamos, pero a largo plazo, desde la perspectiva de cumplimiento, es una buena noticia. La política se está consolidando gradualmente, y la entrada de fondos tradicionales también se está expandiendo, lo cual será muy beneficioso a medio plazo.

**Aspecto de precios: BTC en torno a 92K en consolidación, ETH con altas expectativas**
BTC alcanzó momentáneamente los 92K y luego retrocedió, esta lucha parece estar impulsada por noticias. La señal es clara: la liquidez ha regresado, pero la coherencia en la dirección del mercado no es suficiente, el riesgo de追价 (seguir el precio) es bastante alto. Ahora está consolidando en un rango por debajo de una resistencia clave, con incertidumbre macro y actores institucionales más selectivos, el precio parece "bloqueado" en ese rango.

Standard Chartered dijo que 2026 podría ser el año de ETH, y que en 2030 podría verse un valor de 40000, pero este tipo de narrativa a largo plazo también puede convertirse en un contraindicador para追高 a corto plazo, lo más importante es si realmente el dinero se está moviendo.

**Mucho ruido macroeconómico**
Las noticias de que el DOJ investiga a Powell generaron un sentimiento de refugio, el oro subió, pero BTC fue arrastrado por los activos de riesgo. Esta ola de noticias macro realmente es un apalancamiento invisible, la volatilidad en los datos del CPI ese día lo demuestra claramente. Algunos análisis institucionales sugieren que BTC podría estar subestimando la probabilidad de recortes de tasas en enero—si el CPI se mantiene suave, puede haber una subida repentina con baja volatilidad; si no, la tendencia será de rango prolongado.

**La estrategia de asignación institucional está cambiando**
La lista de observación de Q1 2026 de Grayscale incluye 36 activos candidatos, lo que indica que la narrativa institucional se está volviendo cada vez más "segmentada" en asignaciones. 21Shares ha listado en la Bolsa de Londres un BOLD ETP que combina BTC y oro, expandiendo aún más la entrada de fondos tradicionales, siendo más amigable para inversores que buscan balancear riesgos. Estas señales apuntan a que la tendencia de diferenciación en las altcoins podría intensificarse: las fuertes serán aún más fuertes, las débiles podrían ser eliminadas.

**¿Cómo verlo ahora?**
Corto plazo: Neutral con tendencia bajista. La ley todavía está en tira y afloja, hay demasiadas noticias macro, BTC sigue en consolidación, las probabilidades de追 precio no son altas.
Mediano plazo: Neutral con tendencia alcista. La regulación se está formando gradualmente, además la expansión de canales financieros tradicionales y la tendencia de segmentación en las carteras favorecen la reentrada de fondos.

En resumen, ahora es una fase de "aguantar", la paciencia tendrá su recompensa.