Los metales preciosos vuelven a experimentar una ola de auge, acompañada de titulares que alcanzan cifras de clics récord — como si perderse esta oportunidad significara no volver a tener otra. Pero detrás de esta tendencia, lo que realmente merece la pena analizar no es si seguir o no seguirla, sino qué es lo que realmente está diciendo.

Al observar detenidamente la tendencia reciente, la volatilidad es tan grande que ya no difiere mucho de algunas monedas especulativas. Si todavía se llama a esto una demanda de refugio, entonces hay un poco de ceguera voluntaria. En pocas palabras, esto es una fiesta para los especuladores. El mercado está en una oscilación frenética, las emociones se retuercen una y otra vez, y la escena de comprar en alza y vender en baja se repite una y otra vez.

¿Acaso los activos verdaderamente seguros se comportarían así? En esta ola de mercado, el FOMO (miedo a perderse algo) ha superado toda racionalidad, y el juego de pasar la pelota con tambores continúa.