#美国消费者物价指数发布在即 El rendimiento del oro en las crisis económicas es mucho más complejo de lo que se imagina: no es simplemente "se desploma cuando llega la crisis", sino una redistribución de la riqueza en tres fases.

**Antes de la crisis: la ventana de oportunidad para los inversores inteligentes**

Antes de la crisis financiera de 2008, el oro ya había iniciado una fuerte tendencia alcista, con un aumento del 52%. La lógica detrás de esto es sencilla: cuando los bancos centrales comienzan a dar señales de bajadas de tipos y los países aumentan sus reservas de oro, los inversores institucionales y los bancos centrales ya estaban trasladando sus fondos desde las acciones hacia activos refugio. En ese momento, las reservas de oro de los bancos centrales ya superaban a las del euro, convirtiéndose en el activo de reserva más importante.

**El estallido de la crisis: la "muerte por error" por falta de liquidez**

La caída real ocurrió en el momento más crítico de la crisis. Dos semanas después de la quiebra de Lehman Brothers, el precio del oro cayó un 24%. Pero esto no significa que el oro haya perdido valor, sino que todo el mercado entró en un agujero negro de liquidez: todos estaban vendiendo frenéticamente cualquier activo para obtener efectivo y sobrevivir. En esos momentos, la menor cantidad de compradores de oro y los precios más bajos representaron una oportunidad de compra histórica.

**Después de la crisis: el gran ganador en la era del dinero fácil**

Tras la crisis, la Reserva Federal inició una expansión sin precedentes de su balance. Desde 681 dólares, el oro subió hasta 1920 dólares, un aumento del 182%. Esto no fue casualidad: cada ciclo de emisión monetaria excesiva ha llevado a una reevaluación del precio del oro. En una era de dinero cada vez más barato, la propiedad del oro como moneda fuerte se ha vuelto aún más evidente.

Los bancos centrales también han entendido esto. El oro ya no es solo un refugio, sino que se ha convertido en un activo estratégico para cubrir riesgos del dólar en diferentes países. Se estima que en 2026, los bancos centrales mundiales seguirán acumulando más de 950 toneladas de oro.

**La lógica central en realidad es muy simple**: planificar con anticipación antes de la crisis, resistir durante ella, y disfrutar de los beneficios después. La gran subida del oro siempre llega después de la tormenta.