Esta noche se conocerá el IPC: cómo se moverán los precios del oro en cuatro escenarios diferentes

12月美国CPI数据即将在今晚公布，这份数据对黄金价格的影响可能比你想的更直接。根据市场分析，CPI的四种不同结果将导致金价走出完全不同的轨迹，而关键在于数据如何影响降息预期和实际利率。

CPI数据的四种情景

根据最新市场分析，12月美国CPI可能出现的四种情景及其对黄金价格的影响如下：

La lógica central del cambio en el precio del oro

Expectativa de recorte de tasas impulsa al alza el precio del oro

Cuando el CPI está claramente por debajo de las expectativas, el mercado ya ha descontado anticipadamente la expectativa de recorte de tasas, y las tasas reales disminuyen. Como el oro no genera intereses, cuando las tasas reales bajan, se vuelve más atractivo, ya que el costo de oportunidad de mantener oro disminuye. Por eso, la expectativa de recorte de tasas impulsa rápidamente el fortalecimiento del precio del oro.

La doble influencia de los datos de inflación

Si el CPI supera las expectativas, especialmente si el CPI subyacente se recupera, en el corto plazo aumentarán las tasas reales, lo que presionará a la baja el precio del oro. Pero aquí hay un giro importante: si las tasas altas y la rigidez de la inflación persisten, el mercado puede comenzar a preocuparse por una estanflación (alta inflación y bajo crecimiento), en cuyo caso el oro, como activo de refugio, tendrá un soporte de compra más fuerte.

La espera en consolidación en niveles altos

Si el CPI está en línea con las expectativas, el mercado no ve oportunidad de recorte de tasas ni riesgo de inflación descontrolada, y el precio del oro entrará en una consolidación en niveles altos, esperando una señal clara para la próxima dirección.

Puntos clave a seguir

Lo más importante en la publicación del CPI esta vez es: qué tan lejos se desvía la cifra de las expectativas. Cuanto mayor sea la desviación, más marcada será la reacción del mercado. Además, hay que prestar atención a la evolución del CPI subyacente, ya que su impacto en las tasas reales y en las expectativas de recorte de tasas suele ser más directo que el CPI total.

Resumen

El precio del oro se enfrentará pronto a una encrucijada clave. Los cuatro posibles resultados del CPI conducirán a cuatro rutas diferentes para el precio del oro, siendo la expectativa de recorte de tasas y las variaciones en las tasas reales los principales impulsores. Independientemente del escenario, todos marcarán la tendencia futura del mercado. La publicación de esta noche merece una atención especial.