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La reciente cambio de actitud en Wall Street es bastante interesante: las principales instituciones financieras en conjunto han cambiado de postura, retrasando las expectativas de recortes de tasas.

¿En qué consiste exactamente? Originalmente, Citigroup esperaba que la reducción de tasas comenzara en enero, pero ahora ha cambiado a marzo. Goldman Sachs ha sido aún más agresivo, pasando directamente de marzo a junio. JPMorgan es la más radical, diciendo que no hay que esperar nada antes de 2026. Estas predicciones, que antes estaban llenas de confianza, ahora se han convertido en un "espera un poco más".

¿A qué se debe este giro repentino? En realidad, se debe a que la resistencia de la economía estadounidense ha superado las expectativas. Los datos de empleo son sólidos, los salarios siguen creciendo, y aunque la inflación ha mostrado signos de alivio, todavía se mantiene en niveles elevados. Incluso la propia Reserva Federal no ha mostrado una sensación de urgencia.

El mercado finalmente ha reaccionado: esa era de fondos baratos, realmente no volverá.

Esto trae varias consecuencias prácticas. Es muy probable que el dólar siga manteniendo su fortaleza, lo que presionará a las materias primas y a los activos de riesgo. Los productos de inversión con altos rendimientos aún podrán beneficiarse por un tiempo, pero los costos de financiamiento elevados significan que la dificultad para obtener préstamos sigue presente. Algunas áreas del mercado de acciones también enfrentarán presiones de ajuste.

El ritmo a seguir es bastante claro: la reunión de la Reserva Federal en marzo será el centro de atención, y los datos de inflación de primavera serán igualmente cruciales. La dirección de la política en junio será otra apuesta del mercado. Pero nadie puede saber cuántas veces puede cambiar este escenario. Los días de altas tasas de interés parecen que van a acompañarnos a largo plazo.