El oro acaba de superar la barrera de los 4600 dólares, y la tendencia alcista es realmente fuerte. Pero para entender realmente esta tendencia, hay que observar las fuerzas que están impulsando el mercado en conjunto: la independencia de la Reserva Federal está siendo cuestionada, la tensión geopolítica aumenta, los datos de empleo débiles elevan las expectativas de recortes de tasas, y además los bancos centrales de todo el mundo siguen comprando oro de manera constante.

Desde el mercado también se puede sentir esta tendencia. Ayer, el oro abrió con una fuerte subida y no miró atrás, formando una tendencia alcista unidireccional y cerrando con una vela de cuerpo grande y volumen aumentado. Los ETF de oro aumentaron sus posiciones en 6.24 toneladas, y este incremento en las posiciones suele reflejar la actitud real de las instituciones y grandes fondos.

Sin embargo, después de este rápido impulso, el mercado podría volverse más sensible. Hay varios puntos clave a seguir:

Primero, los datos del IPC de EE. UU. que se publicarán esta tarde. Este dato puede influir directamente en la percepción del mercado sobre las futuras políticas de la Reserva Federal. Si la inflación supera las expectativas, la opinión del mercado sobre el ritmo de los recortes de tasas tendrá que ajustarse, y el precio del oro podría experimentar una gran volatilidad.

En segundo lugar, los cambios en el sentimiento del mercado. Algunas instituciones analizan que algunos fondos que estaban siguiendo la tendencia a corto plazo ya han cerrado posiciones para obtener beneficios. Cuando el índice de materias primas realiza un reequilibrio de ponderaciones a principios de año, también puede generarse una presión vendedora técnica. Todos estos son riesgos potenciales.