#策略性加码BTC La rentabilidad de los bonos a 10 años de Japón alcanzó el 2.17%—una cifra que será suficiente para ser escrita en la historia financiera.

Desde 1999 no habíamos visto algo así de alto. Piénsalo bien, ¿qué significa esto? La hipótesis financiera que ha durado más de 20 años está siendo rota de manera abrupta por la realidad. ¿Qué representaba antes la deuda pública japonesa? El activo más seguro del mundo, el techo de las tasas de interés, la referencia en los mercados financieros. Hoy en día, esa posición está tambaleándose.

Y esto resulta aún más interesante. ¿De qué depende Japón para mantener tasas de interés tan bajas durante tanto tiempo? De la política de cero tasas + la flexibilización cuantitativa ilimitada del banco central. Esta estrategia ha sido implementada durante más de veinte años, y los mercados financieros ya se han adaptado a este ritmo. La rentabilidad de los bonos se ha convertido en el "límite inferior de los activos sin riesgo" para los inversores globales—lo que significa que el rendimiento de todas las demás inversiones debe basarse en este punto de referencia.

Ahora que la rentabilidad de los bonos japoneses empieza a subir, esto ya no es simplemente un "ajuste de tasas", sino un cambio a nivel de sistema. Se avecinan reacciones en cadena en los mercados globales: reevaluación de bonos, presión en las valoraciones bursátiles, fuga de liquidez… ¿Cómo reaccionarán estos activos de riesgo? Es algo que merece atención.