Los mercados bursátiles mundiales en tendencia alcista, las acciones tecnológicas lideran alcanzando máximos históricos — ¿Esta tendencia puede continuar?

La semana recién pasada, los mercados de capitales globales mostraron una tendencia de diferenciación pero en ascenso. Aunque las acciones estadounidenses subieron y bajaron, en el fondo se percibe un impulso fuerte impulsado por las tecnológicas; las acciones europeas, en cambio, subieron en toda la línea, y el índice FTSE 100 del Reino Unido superó por primera vez los 10,000 puntos, alcanzando un hito histórico. ¿Qué está impulsando realmente este comportamiento del mercado?

¿Quiénes son los ganadores detrás de la diferenciación en las acciones estadounidenses?

Los tres principales índices de EE. UU. muestran una performance diferenciada. El S&P 500 subió ligeramente un 0.72%, el Dow Jones un 0.66%, pero el Nasdaq, dominado por las tecnológicas, cayó un 0.03%, lo que indica que las ganancias del mercado se concentraron principalmente en acciones no tecnológicas.

Pero esta conclusión no es completa. Al analizar las acciones individuales, se entiende mejor: Micron Technology subió un 10.51%, alcanzando los 315.42 dólares y estableciendo un nuevo máximo histórico, con un volumen de negociación de 13,031 millones de dólares. El bróker Bernstein incluso elevó su precio objetivo de 270 a 330 dólares, argumentando que la fuerte demanda generada por la inteligencia artificial asegura ingresos futuros para los productos de memoria de alta banda ancha de la compañía, que está experimentando un aumento significativo en su rentabilidad.

La lógica detrás de esto es clara: aunque el Nasdaq en su conjunto cayó, las principales acciones tecnológicas siguen brillando. En particular, las empresas relacionadas directamente con la IA, como los fabricantes de chips y almacenamiento, se han convertido en objetos de inversión. En contraste, Tesla cayó por séptimo día consecutivo, con una caída del 2.6%, mostrando una mayor diferenciación entre acciones.

Las acciones de concepto chino tuvieron un rendimiento destacado, con el índice Golden Dragon subiendo un 4.38% hasta 7859 puntos. Entre ellas, las American Depositary Receipts (ADR) de Baidu subieron un 15%, alcanzando los 147.52 dólares. Además, la compañía anunció planes para dividir Kunlun Xin y cotizar en Hong Kong, habiendo presentado la solicitud de listado en la Bolsa de Hong Kong el 1 de enero de 2026, a través de co-promotores.

Las ADR de TSMC en EE. UU. también subieron un 5.2%, alcanzando un nuevo máximo histórico, reflejando una fuerte expectativa global por la demanda de chips.

Las acciones europeas alcanzan máximos históricos, la aversión al riesgo global aumenta

El índice Stoxx 600 de Europa alcanzó un máximo histórico en cierre, con todos los principales índices en línea al alza. El índice FTSE 100 del Reino Unido superó por primera vez los 10,000 puntos, alcanzando en algún momento los 10,046 puntos, con un aumento del 1.16%; el CAC 40 de Francia subió un 0.56%; y el DAX 30 de Alemania un 0.2%.

Esto refleja que la aversión al riesgo de los inversores globales está en aumento, con fondos que migran de activos defensivos a activos ofensivos, especialmente debido a las expectativas optimistas sobre el crecimiento económico que sustentan las bolsas de diferentes países.

El dólar sube por tercer día consecutivo, los rendimientos del mercado de bonos aumentan

En el mercado de divisas, el índice del dólar subió un 0.16% hasta 98.43, siendo su tercer día consecutivo de ascenso. Es importante destacar que el índice del dólar cayó más de un 9% el año pasado, la mayor caída anual en ocho años, pero en las últimas semanas se estabilizó por encima de 98.0, con cuatro días de subida en los últimos cinco, mostrando fuerza en la recuperación del dólar.

El dólar/yen subió un 0.1%, mientras que el euro/dólar bajó un 0.22%, indicando que la posición relativa del dólar se está fortaleciendo.

En el mercado de bonos, la rentabilidad del bono del Tesoro a 10 años en EE. UU. se sitúa en aproximadamente 4.19%, subiendo 3 puntos básicos respecto al día anterior, con tres días consecutivos de aumento. ¿Qué explica esta subida en los rendimientos? Por un lado, las expectativas de crecimiento económico en EE. UU. están en alza; por otro, el mercado anticipa que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés dos o tres veces antes de finales de 2026, con incrementos de 25 puntos básicos en cada ocasión. Esto contrasta claramente con la postura del Banco Central Europeo, que mantiene o incluso aumenta los costos de endeudamiento, lo que intensifica las divergencias en las políticas monetarias globales.

El oro sube ligeramente, las materias primas mantienen su fortaleza

El oro subió un 0.32%, situándose en 4331.5 dólares por onza, manteniéndose en niveles relativamente altos. El petróleo WTI cayó un 0.14%, hasta 57.33 dólares por barril, pero esto no cambió la tendencia general de fortaleza del petróleo.

Cabe destacar que el precio del aluminio alcanzó un máximo de tres años. Impulsado por perspectivas de oferta ajustada y expectativas de demanda a largo plazo, el aluminio superó por primera vez en más de tres años los 3000 dólares por tonelada, uniéndose a los metales básicos que recientemente marcaron hitos. La capacidad de producción en China, limitada por el tope en la capacidad de fundición, y las restricciones en Europa debido al aumento de los precios de la electricidad, continúan consumiendo inventarios globales, mientras que la demanda en construcción y energías renovables sigue siendo fuerte. Los futuros del aluminio subieron un 17% el año pasado, la mayor ganancia desde 2021.

El precio del cobre también recuperó impulso, tras experimentar su mayor aumento anual desde 2009 debido a las tensiones en la oferta. El níquel se disparó, impulsado por la suspensión de operaciones mineras de PT Vale Indonesia.

Las criptomonedas continúan en recuperación, BTC supera los 90,000 dólares

El mercado de criptomonedas sigue en ascenso. Bitcoin subió un 0.39% en 24 horas, cotizando actualmente en 90,299 dólares. Aunque el aumento no es muy grande, se mantiene por encima de los 90,000 dólares. Según los datos más recientes, Bitcoin cotiza en 96.65K, con una variación de +1.64% en 24 horas.

Ethereum mostró un rendimiento aún mejor, con un aumento del 4.16% en 24 horas, alcanzando los 3125.2 dólares. Los datos más recientes indican que Ethereum está en 3.35K, con una variación de +1.63% en 24 horas.

¿La fiebre por la IA es una burbuja o una oportunidad real? Goldman Sachs da una respuesta interesante

Existe un debate constante sobre si la inversión en IA está repitiendo la burbuja de Internet. La visión de Goldman Sachs es bastante interesante: la actual fiebre por la IA no es tan frenética como la burbuja de Internet de los años 90, y la actividad especulativa ha disminuido notablemente.

Ben Snider, próximo director de operaciones de acciones en EE. UU. de Goldman Sachs, señala que hoy los inversores ya no se centran en imaginar la productividad futura a largo plazo de la IA, sino en los resultados concretos y cuantificables en el presente. Esto contrasta claramente con la burbuja de Internet, cuando el mercado intentaba anticipar el impacto de la red en el crecimiento económico y la productividad a largo plazo, lo que llevó a valoraciones excesivas. Ahora, los inversores han aprendido la lección.

Los indicadores de “trading especulativo” que Goldman Sachs ha desarrollado en los últimos meses muestran que el nivel de especulación en el mercado actual es mucho menor que hace 25 años, e incluso menor que en la ola de mercado de 2021. Es probablemente el entorno de inversión menos frenético de la historia moderna, aunque a menudo se le ha llamado “burbuja”.

Pero el economista jefe de Goldman Sachs, Hazeris, también advierte: aunque las grandes tecnológicas han subido mucho por el tema de la IA, en el crecimiento del PIB de EE. UU. del año pasado, la contribución real atribuible a la IA fue “casi cero%”, ya que muchos de los equipos y bienes relacionados con la inversión en IA son importados, y los semiconductores se consideran insumos intermedios en las cuentas nacionales, no inversión final. En otras palabras, la contribución real de la IA al crecimiento económico puede estar sobreestimada.

La economía manufacturera muestra una ligera desaceleración, pero el empleo sigue fuerte

El índice de gerentes de compras (PMI) de diciembre publicado por S&P Global indica que la situación de la manufactura en EE. UU. continúa mejorando, aunque a un ritmo más lento. El PMI manufacturero ajustado estacionalmente en diciembre fue de 51.8, en línea con la estimación preliminar, por debajo de 52.2 de noviembre, siendo el ritmo más débil en cinco meses.

En términos específicos, el crecimiento de la producción se desaceleró, y los nuevos pedidos volvieron a contraerse, por primera vez en un año. Las ventas internacionales continúan a la baja, en parte por los aranceles. Sin embargo, aunque aún en niveles históricos altos, la velocidad de aumento de precios de insumos y productos es la más lenta en 11 meses, lo que refleja una cierta moderación en las presiones inflacionarias.

Es importante destacar que las empresas reportan que el crecimiento del empleo continuará hasta finales de 2025, con la creación de nuevos puestos de trabajo en niveles que no se veían desde agosto, lo que indica que el mercado laboral sigue siendo robusto.

La dinámica en la industria de chips es frecuente, y SMIC recibe mayor respaldo del fondo nacional

SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation) ha recibido un aumento significativo en su participación por parte del “Fondo de Inversión en la Industria de Circuitos Integrados” conocido como “Fondo Nacional de Gran Fondo”. La divulgación de participaciones en la Bolsa de Hong Kong muestra que, el 29 de diciembre, el fondo aumentó en más de 357 millones de acciones de SMIC a un precio promedio de 74.2 yuanes por acción, con una inversión aproximada de 26.515 millones de yuanes. La participación del fondo en SMIC pasó del 4.79% al 9.25%, superando el umbral del 5% que requiere divulgación. Hoy, SMIC cerró en 75.1 yuanes, con un aumento del 5.1%, y un volumen de negociación superior a 3,000 millones de yuanes.

En otro extremo del ecosistema de chips, se informa que OpenAI está tomando medidas para optimizar su modelo de IA de audio, preparándose para lanzar dispositivos personales impulsados por IA en el futuro. Actualmente, ChatGPT puede responder en voz, pero su versión de voz y la de texto utilizan modelos subyacentes diferentes. Los investigadores internos de OpenAI creen que los modelos de voz actuales están por detrás en precisión y velocidad de respuesta en comparación con los modelos de texto, y planean lanzar dispositivos de consumo que soporten comandos de voz, con una fecha de lanzamiento prevista para el primer trimestre de 2026.

OpenAI planea lanzar gradualmente una serie de dispositivos, incluyendo gafas y altavoces inteligentes sin pantalla, en lugar de un solo producto, lo que será un punto clave en la industria tecnológica en 2026.

Reflexiones del mercado: oportunidades en la diferenciación

En resumen, el comportamiento del mercado esta semana presenta varias características clave: primero, la aversión al riesgo global aumenta, con las acciones europeas alcanzando máximos históricos y las principales tecnológicas estadounidenses mostrando un rendimiento fuerte; segundo, el dólar se recupera y los rendimientos de los bonos suben, reflejando optimismo sobre la economía estadounidense; tercero, las materias primas mantienen su fortaleza, especialmente los metales básicos que alcanzaron nuevos máximos; cuarto, las criptomonedas continúan en recuperación, con Bitcoin y Ethereum en alza simultáneamente; quinto, aunque la inversión en IA está en auge, la especulación ha disminuido, y el mercado se centra más en beneficios reales.

En este entorno, las verdaderas oportunidades suelen estar escondidas en los datos y en las tendencias subyacentes. Para los inversores, es importante no solo aprovechar las oportunidades que trae la mayor aversión al riesgo global, sino también ser cautelosos ante la creciente diferenciación entre acciones, y reflexionar sobre qué parte del auge de la IA responde a necesidades reales y cuál puede estar sobrevalorada.