Una lectura rápida sobre las compañías de seguros de acciones: definición, modelos de operación y el nuevo campo de batalla de los "activos criptográficos" en la industria de seguros

El mercado global de seguros enfrenta una transformación clave. Según el último informe de Swiss Re, se prevé que la tasa de crecimiento anual real de las primas totales de seguros a nivel mundial disminuya del aproximadamente 3.1% en 2025 al 2.3% en 2026-2027. Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas muestra un impulso fuerte. Hasta el 28 de enero de 2026, el precio de Bitcoin (BTC) reportaba $89,262.8, con una capitalización de mercado de hasta $1.78 billones, y el precio de Ethereum (ETH) también alcanzaba los $3,011.86.

La frontera entre finanzas y tecnología se difumina cada vez más, ¿cómo deben adaptarse las estructuras tradicionales de seguros a las demandas de la nueva era? Esa es la cuestión central que este artículo abordará.

Definición central de las compañías de seguros por acciones

Dentro de la estructura organizativa del sector de seguros, las compañías de seguros por acciones tienen una definición clara y única. Según la normativa del estado de Alabama: “Se define como compañía de seguros por acciones aquella que posee capital social y está dividida en acciones”. Esta definición legal puede parecer sencilla, pero encierra una profunda connotación económica. Las reglas relacionadas en Minnesota explican además que las “compañías de seguros por acciones” incluyen las compañías nacionales de acciones y mutuas definidas por leyes específicas.

Desde un punto de vista académico, las compañías de seguros por acciones y las mutuas constituyen las dos formas básicas de reparto de riesgos. En las compañías de seguros por acciones, el riesgo se transfiere del asegurado al grupo de accionistas, es decir, al mercado de capitales. En otras palabras, en la estructura de una compañía de seguros por acciones, los derechos de los propietarios y los clientes (asegurados) están separados; la empresa es responsable ante los accionistas, quienes obtienen retornos de inversión a través de dividendos y la apreciación de las acciones.

Comparación organizativa: seguros por acciones vs mutuas

Estas dos formas de organización de seguros presentan diferencias fundamentales en varios aspectos. Los accionistas de una compañía de seguros por acciones se convierten en propietarios mediante la compra de acciones, mientras que los propietarios de una mutua son sus asegurados. Para los miembros de una mutua, la propiedad y los derechos sobre la póliza están vinculados, y no pueden vender por separado sus derechos de propiedad. Esta diferencia estructural conduce a diferencias notables en sus modelos operativos.

La recaudación de capital es una de las diferencias más evidentes. Las compañías de seguros por acciones recaudan riesgos de los inversores (accionistas) mediante la emisión de acciones y venden productos de seguros; en cambio, las mutuas recaudan riesgos a través de primas, y la captación de capital está estrechamente relacionada con la venta de contratos de seguro. Desde la perspectiva de gobernanza corporativa, las compañías de seguros por acciones suelen ser más transparentes, ya que los accionistas pueden supervisar la gestión mediante mecanismos de mercado; las mutuas, en cambio, representan de manera más directa los intereses de los asegurados.

Para ilustrar de manera más visual las diferencias clave entre estas dos formas de organización de seguros, la siguiente tabla compara sus características principales:

Estado actual y tendencias del mercado

El mercado global de seguros está experimentando una reestructuración. Según las perspectivas de la industria de seguros global de Deloitte para 2026, los cambios en las expectativas de los clientes, la integración de canales de corretaje y la modernización de sistemas están redefiniendo el panorama del sector.

La región de Asia-Pacífico sigue siendo el motor principal de crecimiento del mercado de seguros mundial, con una tasa de crecimiento anual compuesta de las primas de vida que podría alcanzar el 5.3% para 2035. La fuerte demanda en China, India y el sudeste asiático impulsa principalmente este crecimiento.

Actualmente, muchas aseguradoras están formando alianzas estratégicas, aprovechando ciclos continuos de retroalimentación de clientes y análisis de datos de comportamiento para crear productos de seguros altamente personalizados, además de optimizar la experiencia del cliente. Tecnologías disruptivas como la inteligencia artificial están transformando profundamente la industria de seguros. En el mercado estadounidense, la detección de fraudes se ha identificado como uno de los cinco principales ámbitos en los que la IA generativa o la IA de agentes se implementarán en los próximos 12 meses. Huang Songxin, socio director de seguros en Deloitte China, señala: “La inteligencia artificial está iterando a una velocidad sorprendente, y la IA generativa y la IA de agentes se han convertido en los motores centrales para impulsar una nueva etapa de desarrollo en la industria de seguros.”

Nuevas tendencias: integración de seguros y activos digitales

Con la evolución de los mercados financieros globales, la intersección entre seguros y activos digitales se está convirtiendo en una nueva tendencia. Hong Kong ha anunciado planes para introducir reglas claras que permitan a las compañías de seguros invertir en activos criptográficos, stablecoins y infraestructura digital, con un marco que se abrirá a consultas públicas entre febrero y abril de 2026.

La Autoridad de Supervisión de Seguros de Hong Kong recomienda imponer un requerimiento de capital de riesgo del 100% para los tokens volátiles. Considerando que las primas brutas del sector de seguros en Hong Kong en 2024 alcanzaron los 635 mil millones de HKD, incluso una asignación limitada podría aumentar significativamente la liquidez en el mercado de activos digitales. Este desarrollo indica una tendencia importante: las aseguradoras tradicionales podrían convertirse en nuevos participantes institucionales en el mercado de activos digitales, aportando mayor liquidez y estabilidad a este campo.

La plataforma Gate muestra que, hasta el 28 de enero de 2026, el volumen de comercio de Bitcoin (BTC) en 24 horas alcanzó los $1,31 mil millones, y el volumen de Ethereum (ETH) fue de $532.7 millones, demostrando que el mercado de criptomonedas tiene potencial para absorber más flujos de fondos institucionales.

Hacia el futuro: resiliencia e innovación

Las aseguradoras están en proceso de transición hacia modelos de capital más flexibles. Grandes empresas establecen compañías de autosseguro dedicadas, combinando modelos de capital más ágiles y diversas herramientas de financiamiento (como bonos de catástrofe, sidecars y otros instrumentos de valores aseguradores) para gestionar riesgos de forma autónoma. En Hong Kong, ya existen seis compañías de autosseguro dedicadas, lo que refuerza su posición como centro de innovación en gestión de riesgos en Asia. Este modelo de desarrollo ofrece un ejemplo de cómo las aseguradoras pueden adaptarse a riesgos emergentes.

Para las compañías de seguros por acciones, 2026 será un año clave. Necesitan equilibrar la inversión continua en transformación digital, construcción de sistemas de datos de alta calidad, transformación del talento y la fuerza laboral, y el establecimiento de alianzas que impulsen la innovación. En áreas como la resiliencia en defensa cibernética, la gestión eficiente de datos y la modernización de sistemas heredados, las aseguradoras aún deben esforzarse. Los avances tecnológicos ofrecerán a las compañías de seguros por acciones más herramientas para gestionar riesgos y mejorar la eficiencia.

El mercado de criptomonedas y la industria tradicional de seguros están comenzando a cruzarse de formas sin precedentes. Cuando la capitalización de mercado de Bitcoin supera los 1.7 billones de dólares y Ethereum se mantiene por encima de los 3,000 dólares, los activos digitales dejan de ser una inversión marginal. La regulación en Hong Kong que permite a las aseguradoras asignar capital a activos criptográficos entrará en vigor en 2026, lo que indica que las instituciones financieras participarán más profundamente en este mercado emergente. En los mercados de capital, la relación entre las acciones de seguros y las criptomonedas aún no es clara, pero la tendencia de integración ya es irreversible.