Las acciones de Zoom señalan un valor de inversión oculto: cómo una apuesta $51M en Anthropic podría devolver entre 2 y 4 mil millones de dólares

La plataforma de videoconferencias Zoom realizó una inversión estratégica que los analistas de Wall Street ahora reconocen como un activo potencialmente transformador para los accionistas. A principios de 2025, los mercados despertaron de repente ante el enorme valor incrustado en uno de los movimientos financieros más discretos de Zoom de casi dos años atrás. Las acciones de la compañía se dispararon, reflejando un renovado interés de los inversores en lo que algunos llaman la posición más infravalorada de la firma.

En mayo de 2023, Zoom anunció una asociación con Anthropic, la empresa detrás de la plataforma de IA Claude. Las dos firmas mantuvieron en confidencialidad los términos financieros en ese momento. Sin embargo, el analista de Baird, William Power, recientemente armó el rompecabezas: Zoom había invertido aproximadamente 51 millones de dólares en la startup de IA durante ese trimestre. Las implicaciones son asombrosas.

La inversión oculta: la participación de Zoom en Anthropic emerge como un activo importante

La valoración actual de Anthropic se sitúa en 350 mil millones de dólares. Basándose en esta cifra, la inversión original de Zoom de 51 millones de dólares podría ahora tener un valor entre 2 mil millones y 4 mil millones de dólares, dependiendo de las suposiciones de dilución. Eso se traduce en un retorno potencial que supera las 78 veces el capital inicial invertido. Power describió esto como una “joya oculta” que el mercado en general ha pasado por alto durante casi dos años.

Este descubrimiento resalta una desconexión crítica en cómo los participantes del mercado evalúan las empresas tecnológicas maduras. El negocio principal de videoconferencias de Zoom ha enfrentado vientos en contra significativos. Las tasas de crecimiento se han moderado. El impulso de la era pandémica que una vez impulsó adiciones explosivas de suscriptores se ha disipado. Los inversores habían descartado en gran medida a Zoom como una plataforma madura y legacy que lucha por reinventarse.

Sin embargo, bajo la superficie, la compañía tenía un boleto dorado. La mayoría de los analistas de acciones que cubren Zoom no consideraron esta inversión en sus modelos de valoración. Las 13 calificaciones de Compra, 7 de Mantener y 1 de Vender entre los 21 analistas que cubren la firma se basaron en una tesis de inversión incompleta. El objetivo de precio promedio previo de 99,11 dólares probablemente subestimaba la verdadera base de activos de la firma.

De plataforma de video en dificultades a jugador en inversiones en IA

La inversión de Zoom en Anthropic no fue simplemente una apuesta financiera pasiva. Representó un intento estratégico de posicionar a la compañía dentro de la revolución de la IA que atraviesa los mercados tecnológicos. Mientras Zoom lanzó varias mejoras relacionadas con la IA en sus productos y expandió sus ofertas de comunicaciones CX, la inversión en Anthropic proporcionó algo mucho más valioso: exposición directa a uno de los desarrolladores de IA más calientes del planeta.

Claude, el modelo de IA insignia de Anthropic, ha ganado una tracción sustancial en el mercado. La plataforma sirve a desarrolladores, empresas y consumidores que la reconocen como una alternativa viable a otros grandes modelos de lenguaje. La demanda explosiva de capacidades de IA ha impulsado la valoración de Anthropic a velocidades impresionantes. Para los accionistas de Zoom, esto significaba que su inversión de 51 millones de dólares de 2023 se estaba capitalizando a tasas extraordinarias.

El contraste es evidente. El negocio principal de videoconferencias de Zoom genera ingresos estables y atiende a una base de clientes confiable. Sin embargo, el crecimiento es incremental. El mercado asigna múltiplos relativamente modestos a plataformas de comunicación maduras. Pero la inversión en Anthropic ofrece un perfil completamente diferente: exposición a curvas de adopción exponencial de IA, potencial de retorno a nivel de venture y una apuesta pura en inteligencia artificial sin la carga del negocio legacy.

Las acciones podrían dispararse si Anthropic sale a bolsa

El catalizador definitivo para los accionistas de Zoom aún podría estar por venir. Anthropic no ha anunciado oficialmente planes de IPO. Sin embargo, informes recientes indican que la compañía ha contratado asesores legales conocidos por guiar a las firmas en ofertas públicas iniciales. Esta señalización sugiere que las condiciones del mercado y los plazos de planificación interna podrían favorecer una oferta pública en el mediano plazo.

Si Anthropic sale a bolsa, las implicaciones para las acciones de Zoom serían profundas. Una IPO proporcionaría una valoración de mercado transparente para la participación de Zoom. El rango estimado de 2-4 mil millones de dólares que Power mencionó podría cristalizarse en un valor real para los accionistas. Además, los mercados públicos probablemente otorgarían primas significativas a desarrolladores de IA de pura jugada con plataformas establecidas como Claude. Una IPO de Anthropic podría valorar a la compañía incluso por encima de la evaluación actual de 350 mil millones de dólares.

Wall Street ha comenzado a reevaluar su tesis sobre Zoom a la luz de esta revelación. Los objetivos de precio previos establecidos antes de que la inversión en Anthropic se hiciera pública ahora parecen conservadores. Los analistas están recalibrando sus modelos para reflejar el valor oculto de la inversión. Para los inversores, esto representa una oportunidad rara en la que una empresa que parece madura alberga retornos a nivel de venture integrados.

Zoom cerró la jornada en $95.42 el día en que se conocieron los detalles de la inversión en Anthropic. Aunque las acciones siguen muy por debajo de sus máximos de la era pandémica, la inversión en Anthropic podría ser el catalizador de reevaluación que el mercado ha estado buscando. La compañía ahora representa dos propuestas de inversión distintas: una plataforma estable de comunicaciones por video con perspectivas de crecimiento modestas, y un accionista importante en uno de los desarrolladores de IA más valiosos del mundo. Los inversores quizás finalmente han comenzado a reconocer qué oportunidad tiene más peso.