Por qué Paycom y UiPath ganan cuando los mercados basan las decisiones de inversión en la realidad, no en el bombo de la IA

Cuando Anthropic presentó Cowork—una función de IA que extiende las capacidades de codificación de Claude a tareas generales—las acciones de software enfrentaron una venta masiva inmediata. Los participantes del mercado entraron en pánico, temiendo que la inteligencia artificial hiciera obsoletos los software tradicionales. Pero los inversores que centran sus decisiones en resultados comerciales reales en lugar de en la disrupción teórica de la IA pueden encontrar oportunidades convincentes en este caos.

La industria del software sin duda se transformará a medida que avancen las capacidades de IA. Sin embargo, la historia muestra que las empresas que adaptan sus modelos de negocio para ofrecer resultados verificados y medibles tienden a sobrevivir y prosperar. Dos acciones que vale la pena seguir son Paycom (NYSE: PAYC) y UiPath (NYSE: PATH), ambas han demostrado que pueden prosperar incluso cuando el panorama de IA redefine su entorno competitivo.

El Modelo Paycom: Prueba a través de la Disrupción

Paycom ya ha demostrado que sabe reinventarse. En 2021, el proveedor de software de nómina lanzó Beti, una plataforma automatizada que permite a los empleados gestionar su propio procesamiento de nómina. En lugar de simplemente vender funciones de software, Beti entregaba un resultado tangible: menos errores, menor carga administrativa para los empleadores y un valor transparente que los clientes podían medir directamente.

Este enfoque centrado en resultados resultó ser tan efectivo que los ingresos iniciales de otras ofertas de Paycom en realidad disminuyeron—un testimonio de cómo Beti capturó la atención del cliente de manera exhaustiva. Sin embargo, la compañía eligió el valor a largo plazo sobre la maximización de ingresos a corto plazo. Esa disposición a interrumpir su propio negocio demuestra un equipo directivo que basa su estrategia en resultados para el cliente, no en la inercia del producto.

Más recientemente, Paycom introdujo IWant a mediados de 2025, una interfaz impulsada por IA que permite a los usuarios consultar sus datos mediante voz o texto. Al fundamentar esta nueva capacidad en la arquitectura de base de datos unificada de Paycom, la compañía garantiza fiabilidad: los usuarios obtienen información real, no conjeturas generadas por IA. El CEO Chad Richison calificó a IWant como “el lanzamiento más grande desde nuestra fundación en 1998”, señalando confianza en el impacto del producto en el mercado.

El perfil financiero de Paycom refleja este enfoque disciplinado. Aunque el crecimiento de ingresos del 9% interanual en el tercer trimestre de 2025 puede parecer modesto, la compañía mantiene un margen de ingreso neto GAAP del 22%, evidencia de operaciones sostenibles y rentables. Con una valoración de 16 veces las ganancias proyectadas para 2025, la valoración de la acción parece razonable para una empresa con verdaderas ventajas competitivas basadas en resultados para el cliente.

El principal riesgo no es la tecnología de IA en sí, sino los efectos económicos más amplios. Si las eficiencias impulsadas por IA provocan despidos generalizados o contracción empresarial, la contratación puede desacelerarse y la demanda de servicios de nómina podría debilitarse. Dicho esto, Paycom aún captura solo una fracción del mercado de software de nómina y recursos humanos de más de 2 mil millones de dólares, posicionándose para ganar cuota a medida que los competidores luchan con la transformación impulsada por IA.

UiPath: Combinando Certeza con Adaptabilidad

Cowork de Anthropic plantea un desafío directo a UiPath, que lidera en automatización de procesos robóticos (RPA). Sin embargo, la respuesta de UiPath ilustra por qué las empresas que fundamentan su estrategia en la realidad tecnológica superan a aquellas que persiguen narrativas puras de IA.

La clave: los modelos de lenguaje grande, aunque poderosos, siguen siendo fundamentalmente probabilísticos. Sobresalen en reconocimiento de patrones, pero tienen dificultades con el determinismo. Pregunta a un LLM la misma cuestión dos veces, y puede que recibas respuestas diferentes. Peor aún, los LLMs son propensos a generar información plausible pero fabricada—una falla crítica cuando la precisión importa en los flujos de trabajo empresariales.

La RPA, en contraste, opera con reglas y determinismo. Dado un mismo input, la RPA siempre produce outputs idénticos. Sin embargo, la RPA puede ser frágil: si la aplicación o el sitio web que monitorea un robot cambia ligeramente, todo el flujo de trabajo se rompe.

La estrategia de UiPath combina lo mejor de ambos enfoques. Fusionar la fiabilidad determinista de la RPA con la flexibilidad de la IA agentica crea una automatización que ofrece tanto consistencia como adaptabilidad. El CEO Daniel Dines afirmó durante la reciente llamada de resultados: “Nuestra estrategia de automatización, que combina la fiabilidad de la automatización determinista con la inteligencia y adaptabilidad de la IA agentica, continúa alineándose con lo que más quieren los clientes: automatización confiable de nivel empresarial que entrega ROI tangible rápidamente.”

Este enfoque—fundamentar la propuesta de valor en ROI tangible y fiabilidad—explica por qué los clientes de UiPath están ampliando su uso. La compañía reportó un crecimiento del 16% en ingresos interanual y una tasa de retención neta basada en dólares del 107%, señalando confianza del cliente y disposición a invertir más. Con una valoración de 21 veces las ganancias ajustadas estimadas, la valoración de UiPath se alinea con su trayectoria de crecimiento.

Mientras emergerán competidores solo de IA, la plataforma de UiPath probablemente mantiene ventajas en predictibilidad y resultados medibles—cualidades que las empresas valoran por encima de la paridad en funciones. A medida que los mercados de automatización se expanden, UiPath parece bien posicionado para captar un crecimiento que prioriza la fiabilidad sobre el bombo.

La Oportunidad de Mercado en Análisis Racional

El patrón más amplio: cuando los mercados entran en pánico, a menudo confunden disrupción con destrucción. Sí, la IA transformará el software. No, no eliminará la necesidad de software que entregue resultados comerciales probados.

Paycom vende resultados definibles—menos errores en nómina, procesos simplificados. UiPath vende automatización predecible que genera ROI medible. Ambas empresas tienen estrategias fundamentadas en el valor para el cliente, no en capacidades teóricas de IA. Ese enfoque disciplinado, combinado con métricas financieras sólidas y valoraciones razonables, hace que ambas acciones valga la pena seguir mientras otros reaccionan a cambios de sentimiento a corto plazo.

Mientras la industria del software navega la evolución de la IA, los inversores que basen sus decisiones en rendimiento verificado, no en miedo de mercado, pueden descubrir que las oportunidades más atractivas están en las empresas que ya demuestran su resiliencia.