La narrativa de los ETF se intensifica, pero la regulación sigue siendo la variable clave

Cada vez que los activos criptográficos avanzan hacia los ETF, el papel central que no se puede evitar es el de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. La actitud regulatoria suele determinar el ritmo, no el sentimiento del mercado.
Desde la experiencia histórica, las agencias reguladoras se preocupan más por tres cosas: riesgos de manipulación del mercado, soporte de liquidez y seguridad en la custodia. Como token DeFi, el precio de AAVE depende en gran medida del entorno de transacciones en cadena, lo cual no coincide completamente con la lógica de los ETF de productos tradicionales.
Por lo tanto, el proceso de aprobación en sí mismo es una especie de "prueba de estrés de cumplimiento". Aprobar significa que el activo es parcialmente reconocido; retrasos o rechazos no representan un final, sino un problema de cronograma.
El mercado tiende a interpretar la "solicitud" como una buena noticia, pero lo que realmente afecta la tendencia a largo plazo es la tasa de retención de fondos después de la implementación, no la popularidad del primer día.
Muchos activos suben en las expectativas de ETF y vuelven a la racionalidad tras su realización, lo cual es un ritmo común en los mercados de capital.
Es más importante verlo con racionalidad que seguir las emociones.
Interacción: ¿Crees que las expectativas de ETF ya han sido precificadas por el mercado?#灰度拟将AAVE信托转为现货ETF