¿Trump desata una nueva tormenta de aranceles, el cripto ya es inmune?

El 21 de febrero, el presidente de EE. UU., Trump, firmó un anuncio que establece aranceles temporales.

El anuncio especifica que, en 150 días, se aplicará un arancel de importación del 10% a los bienes importados a Estados Unidos, que entrará en vigor a la 0:01 del 24 de febrero, hora estándar del este de EE. UU.

El 22 de febrero, Trump publicó en redes sociales que la decisión de la Corte Suprema de EE. UU. sobre los aranceles fue absurda y torpe, y declaró que, como presidente de los Estados Unidos, aumentará inmediatamente el arancel global del 10% que se aplica a muchos países a un nivel completamente legal y legalmente comprobado del 15%.

Sin embargo, con la noticia negativa de los aranceles, Bitcoin subió un 0.1% en 24 horas.

¿Por qué el mercado no reaccionó a la cuestión de los aranceles?

1. El mercado ya había descontado previamente la situación. Lo que más temen los mercados financieros son las “sorpresas”, no lo “conocido”.

Desde que Trump asumió el cargo, ha estado muy atento a los aranceles, mencionándolos repetidamente. Es bien sabido que, basándose en comportamientos pasados, el mercado piensa que la probabilidad de que Trump vuelva a usar los aranceles como estrategia es muy alta, por lo que ya había expectativas previas. Antes de que se oficializara, los fondos ya podrían haberse protegido y preparado para ello. El precio solo reaccionará de manera violenta ante comportamientos “sobre lo esperado”.

2. El impacto del arancel del 10% puede no ser tan grande como se imagina.

El impacto principal de los aranceles es:
- Aumentar los costos de importación
- Elevar las expectativas de inflación
- Reducir las ganancias empresariales
- Afectar la liquidez en dólares, pero el mercado rápidamente hará cálculos:
- ¿Serán exentos?
- ¿Se implementarán en fases?
- ¿Se negociarán para reducir su impacto?
- ¿Cuál será el alcance real? Si la conclusión es “impacto controlado”, la volatilidad del precio será limitada.

3. La principal fuerza motriz actual del mercado no es “los aranceles”. La verdadera influencia puede ser:
- Flujos de fondos en ETF
- La trayectoria de la Reserva Federal
- El ciclo de liquidez
- La estructura de posiciones en derivados
Si los aranceles no cambian estas variables clave, el mercado no tendrá una volatilidad significativa.

4. Otra posibilidad: la volatilidad aún no ha llegado. La influencia de las políticas macroeconómicas suele ser:
- Primero afecta al mercado de bonos
- Luego al mercado de acciones
- Finalmente se transmite a las criptomonedas, a veces con un retraso de 24-72 horas.
Que el precio no reaccione no significa que no tenga impacto.

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