#TrumpAnnouncesNewTariffs 1. La era VASP 2.0: No más cumplimiento "considerado"

El período de gracia para los actores tradicionales ha desaparecido. La transición a un régimen de licencias obligatorio significa que la SFC ahora tiene supervisión sobre todo el ciclo de vida de un activo digital—desde el corredor OTC que lo vende hasta el custodio que lo almacena.
Supervisión total: Los gestores de fondos y las firmas de consultoría ahora están bajo el mismo microscopio que los principales intercambios.
La fecha límite de 2026: Cualquier proveedor que no cumpla con los estándares regulatorios completos este año debe cesar operaciones, eliminando efectivamente del mercado a los actores de baja calidad.
2. La "fosa de liquidez" de las stablecoins
Para marzo de 2026, el salvaje oeste de stablecoins algorítmicas o sub-colateralizadas será efectivamente prohibido para uso minorista en Hong Kong.
Reservas 1:1: Solo se permiten monedas respaldadas por activos tradicionales de alta liquidez.
Salida del mercado: Esto crea una barrera de entrada alta, asegurando que el HKD digital y las monedas "reguladas" vinculadas al USD se conviertan en los principales canales para la economía de la región.
3. Cerrando la brecha: TradFi se encuentra con DeFi
El anuncio de la SFC en febrero de 2026 sobre la colateralización es el verdadero cambio de juego para el "dinero grande" institucional.
Activos virtuales como colateral: Permitir que Bitcoin o Ethereum respalden operaciones de margen trata las criptomonedas como una clase de activo madura (similar a oro o acciones).
Contratos perpetuos: Al legalizar los perpetuos apalancados para inversores profesionales, Hong Kong está recuperando los volúmenes de negociación masivos que anteriormente migraban a plataformas offshore no reguladas.