El Desempleo en EE.UU. Impulsa la Fortaleza del Dólar y Presiona al EUR/USD

El Euro ha experimentado presión sostenida frente al Dólar estadounidense en las primeras semanas de enero, con la paridad EUR/USD extendiendo su caída durante cinco sesiones consecutivas. El retroceso de la divisa europea está directamente vinculado a los datos del desempleo norteamericano y la renovada fortaleza que el Greenback ha mostrado en los mercados globales. Con el EUR/USD cotizando por debajo de 1.1662, la debilidad del Euro refleja el optimismo que los números laborales han generado en torno a la economía estadounidense.

Los Números del Desempleo Sostienen la Fortaleza del Dólar

El Departamento de Trabajo de EE.UU. publicó datos mixtos pero tranquilizadores sobre el mercado laboral norteamericano. Las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo alcanzaron 208,000 en la semana que concluyó el 3 de enero, cifra que, aunque ligeramente por debajo de lo esperado (210,000), se ubicó por encima del dato anterior revisado de 199,000. Este comportamiento moderado del desempleo envió señales de estabilidad al mercado.

El promedio móvil de cuatro semanas de las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo mostró una mejora al caer a 211,750 desde 219,000 la semana anterior. Sin embargo, las Solicitudes Continuas de Subsidio por Desempleo aumentaron a 1.914 millones desde 1.858 millones, un dato que sugiere un incremento gradual en el número de personas permaneciendo en programas de desempleo. Esta dinámica mixta refleja un mercado laboral que, aunque se mantiene resiliente, muestra signos tentativas de enfriamiento.

Mercado Laboral Estadounidense: Entre la Fortaleza y el Enfriamiento

Más allá de los datos de desempleo, otros indicadores laborales pintaron un panorama complejo. El informe ADP de nóminas privadas reportó un aumento de 41,000 en diciembre, por debajo de lo esperado (47,000) pero significativamente mejor que la caída de 29,000 del mes anterior. Simultáneamente, el reporte JOLTS sobre ofertas de empleo mostró que estas bajaron a 7.146 millones en noviembre desde 7.449 millones, quedando por debajo de los 7.6 millones pronosticados.

En contraste, la Productividad No Agrícola experimentó un repunte considerable, aumentando a 4.9% en el tercer trimestre desde 3.3%, mientras que los Costos Laborales Unitarios cayeron un 1.9% tras crecer un 1% previamente. Este conjunto de datos sugiere que el mercado laboral estadounidense permanece en buena forma general, aunque comienza a mostrar grietas que advierten sobre un posible enfriamiento gradual.

Dólar en Alza y Reconfiguración de las Expectativas

Como reacción a estos números, el Dólar estadounidense ha continuado fortaleciendo su posición, ampliando sus ganancias por tercer día consecutivo. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el Greenback contra una cesta de seis divisas principales, se sitúa en torno a 98.88, alcanzando sus máximos desde el 10 de diciembre. La fortaleza relativa de los datos económicos estadounidenses, a pesar de las señales de desaceleración, ha permitido al Dólar mantener su ventaja competitiva.

Reserva Federal y el Futuro de las Tasas: Perspectivas Hacia Adelante

El horizonte de la política monetaria estadounidense comienza a redefine con la entrada de nuevas gestiones en la Reserva Federal. El gobernador Stephen Miran, cuyo mandato concluye a finales de enero, reiteró su postura dovish durante este período, señalando que espera recortes de tasas de interés de aproximadamente 150 puntos básicos durante 2026. Miran advirtió además que la Fed está asumiendo “riesgos innecesarios” para el mercado laboral y argumentó que la política monetaria continúa ubicada “materialmente por encima” del nivel neutral.

La próxima publicación del informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) programada para el viernes representa un evento crítico. Los economistas proyectan un aumento de 60,000 en las nóminas, tras el incremento de 64,000 registrado en el mes anterior. Este resultado probablemente jugará un papel determinante en las expectativas a corto plazo sobre los movimientos de la Reserva Federal, particularmente considerando que los mercados actualmente descuentan alrededor de dos recortes adicionales de tasas de interés para el año en curso.

La interacción entre los datos del desempleo, la fortaleza del Dólar y las incertidumbres sobre la política de la Fed continúa definiendo la dinámica de los mercados de divisas, con el EUR/USD permaneciendo bajo presión mientras estas dinámicas se desarrollan.