Raj Subramaniam y la transformación de FedEx en la era de re-globalización

Cuando los aranceles estadounidenses se dispararon el 2 de abril de 2025—un día rebautizado como “Día de la Liberación” por la Casa Blanca—el sector logístico mundial sufrió una sacudida. Las acciones de FedEx cayeron un 20% mientras Raj Subramaniam, el CEO de la empresa, enfrentaba su mayor desafío desde que asumiera el liderazgo en 2022. Sin embargo, lo que sucedió después revelaría por qué este ejecutivo de 58 años, con tres décadas de experiencia en la compañía, estaba notablemente preparado para la transformación que FedEx necesitaba.

La prueba de fuego: navegando la volatilidad arancelaria

Los primeros meses de 2025 fueron caóticos para los operadores logísticos. Los bienes importados enfrentaron un arancel mínimo del 10%, mientras que los productos provenientes de China alcanzaron hasta el 50%. Para septiembre, FedEx proyectaba que esta turbulencia reduciría sus ganancias operativas en 1.000 millones de dólares solo durante el año fiscal que terminaba en mayo.

Pero Raj Subramaniam no reaccionó con pánico. En lugar de ello, invocó uno de los principios más profundos que aprendió de Fred Smith, fundador de FedEx: “Si no te gusta el cambio, odiarás la extinción”. Este mantra, que Smith frecuentemente repetía durante los tres años en que ambos trabajaron juntos antes del fallecimiento de Smith en junio a los 80 años, se convirtió en la brújula de Subramaniam.

“Operamos en un entorno que cambia constantemente”, admitió Subramaniam a los analistas en junio de 2025. La tasa promedio de aranceles en EE. UU. oscilaba mientras se introducían exenciones y nuevos acuerdos, alcanzando el 17% frente al 10% previo a abril. Pero en lugar de lamentarse por la volatilidad, Subramaniam vio una oportunidad.

Treinta años construyendo la resiliencia

La historia de Raj Subramaniam en FedEx es poco convencional. A sus 58 años, originario de Thiruvananthapuram en el sur de India, llegó a Estados Unidos para estudios de posgrado. Cuando su compañero de cuarto canceló una entrevista en FedEx, Subramaniam decidió asistir en su lugar, esperando asegurar una green card. Fue completamente honesto con los entrevistadores sobre su estatus migratorio. Tres décadas después, FedEx sigue siendo su único empleador.

Esta lealtad no fue accidental. Subramaniam fue reclutado como analista asociado en Memphis y pasó decades observando cómo Fred Smith construyó una compañía Fortune Global 500 que facilita aproximadamente 2 billones de dólares en comercio global cada año, manejando 17 millones de paquetes diariamente desde centros como Memphis, Guangzhou, Singapur, París y Dubái.

Lo que aprendió durante esas tres décadas fue invaluable cuando los mercados se convulsionaron en 2025. A diferencia de un CEO externo, Subramaniam comprendía no solo las operaciones de FedEx, sino también su cultura y su capacidad de adaptación.

De la contracción a la expansión: la estrategia de re-globalización

Mientras el comercio entre China y Estados Unidos decaía bajo presión arancelaria, Raj Subramaniam observó un fenómeno más amplio. Las exportaciones chinas hacia otros países asiáticos estaban aumentando. El comercio entre Asia y América Latina se elevaba. El panorama comercial global no desaparecía; se reestructuraba en tiempo real.

El McKinsey Global Institute proyectaba que hasta un tercio de las rutas comerciales globales podrían ser reestructuradas para 2035. Incluso con mayor aislamiento entre China y las economías desarrolladas, el comercio entre mercados emergentes seguiría siendo robusto. Nuevas conexiones entre Asia y otras grandes economías se beneficiarían de estos flujos redirigidos.

Subramaniam fijó su vista en Vietnam, Malasia, Tailandia e India—mercados emergentes que ganaban cada vez más importancia como exportadores tanto para Estados Unidos como para otras regiones en desarrollo.

La expansión asiática: donde Raj Subramaniam apuesta el futuro

Este año, FedEx comenzó operaciones de carga directa entre Guangzhou y Penang, Malasia, un centro crítico para la producción de semiconductores. La compañía se comprometió a construir una instalación logística de 100.000 pies cuadrados en el aeropuerto de Penang, invirtiendo aproximadamente 11 millones de dólares—una cifra que señalaba confianza en la estrategia.

Otras rutas nuevas o ampliadas incluyen Guangzhou a Bangkok, París a Guangzhou, Seúl a Hanói y Seúl a Taipéi. FedEx también abrió nuevas instalaciones en Laem Chabang, Tailandia, y Bali, Indonesia, mientras se asociaba con Olive Young, un destacado minorista de K-beauty, para apoyar su expansión internacional.

Pero la inversión más estratégica fue el nuevo vuelo de carga sin escalas desde Singapur a Anchorage—el único enlace de carga directa entre el sudeste asiático y la América continental. “Los consumidores estadounidenses siguen siendo la fuerza económica más poderosa del mundo”, enfatizó Subramaniam, reconociendo que el mercado estadounidense seguía siendo central para el negocio de FedEx a pesar de la turbulencia arancelaria.

Eficiencia sobre expansión: el cambio de modelo bajo Raj Subramaniam

Bruce Chan, analista logístico en Stifel, observó un cambio generacional en el liderazgo de FedEx. Mientras Fred Smith enfatizó la expansión global del alcance, Raj Subramaniam prioriza la eficiencia y el control de costos en respuesta a las expectativas de inversores y a un entorno global volátil.

Esto incluyó medidas significativas: la fusión de las operaciones terrestres y aéreas de FedEx y la escisión de FedEx Freight. Aunque radicales, estas decisiones señalaban que Subramaniam no simplemente administraba el legado de Smith; lo transformaba.

A pesar de estos cambios operacionales profundos, Subramaniam permanece optimista. “La gente siempre querrá comerciar y viajar”, afirma. “No hay vuelta atrás.”

Recuperación y resiliencia: los números hablan

Entre marzo y noviembre de 2025, cuando se implementaban las medidas de reducción de costos, los ingresos de FedEx crecieron un 3,3% interanual hasta 67.900 millones de dólares. Las ganancias se elevaron un 14% hasta 3.400 millones de dólares, superando las expectativas.

Las acciones de FedEx se recuperaron gradualmente, subiendo más del 50% desde sus mínimos de abril. Para finales de 2025, las acciones habían ganado un 3%, aunque quedaron por detrás del aumento del 16% del S&P 500. Chan considera que la expansión internacional de FedEx aún está en sus primeras etapas, siendo que la mayoría de capacidad y clientes se concentran en EE. UU., a diferencia de competidores como DHL, cuyas acciones subieron un 40% en el último año.

“Llevará bastante tiempo para que FedEx cambie completamente su enfoque hacia otras regiones,” sostiene Chan. Sin embargo, bajo el liderazgo de Subramaniam, la dirección es clara.

La tradición interna: por qué FedEx eligió desde dentro

Al nombrar a un ejecutivo de larga trayectoria como CEO, FedEx se unió a compañías como Costco, Target, Walmart y Nike, todas las cuales eligieron recientemente líderes con décadas de experiencia en sus propias organizaciones. Subramaniam cree que sus treinta años en FedEx le otorgan una ventaja única que no puede comprarse.

“La gente suele preguntar cómo gestiono equipos en diferentes culturas y países”, reflexiona. “Aunque el idioma varía, la forma de hacer las cosas en FedEx es universal.”

Añade: “Es extraordinariamente difícil para un externo entrar y comprender completamente la cultura y operaciones de la empresa. Y, por supuesto, no habrían tenido el privilegio de aprender directamente del fundador que construyó FedEx hasta lo que es hoy.”

Para Raj Subramaniam, el futuro no es una extensión del pasado. Es una transformación cautelosa pero decidida, donde el conocimiento acumulado se reorienta hacia realidades comerciales emergentes. FedEx está navegando la re-globalización, no como superviviente, sino como arquitecto de lo que viene después.