La deuda de EE. UU. alcanza 38.5 billones: cómo el servicio de intereses se convierte en la principal carga presupuestaria

La deuda federal estadounidense continúa disparándose hacia nuevos máximos históricos. A principios de 2025, Washington enfrentaba una deuda de 38.5 billones de dólares, cifra que proyecta superar los 40 billones antes del verano boreal. Pero más alarmante que el tamaño de la deuda es la explosión de los costos asociados a su servicio: en apenas seis años, los pagos anuales de intereses se multiplicaron desde los 345 mil millones (2020) hasta superar el 1 billón de dólares. Este cambio radical redefine las prioridades presupuestarias del gobierno federal.

El crecimiento de la deuda se acelera a ritmo sin precedentes

Desde 2006 hasta hoy, el endeudamiento estadounidense experimentó una escalada vertiginosa que se intensificó después de 2020. Hace dos décadas, la deuda no superaba los 10 billones de dólares; para 2017 cruzó el umbral de los 20 billones; y tras la pandemia, saltó por encima de los 30 billones en 2021.

Entre 2020 y 2025, el déficit fiscal creció en 15.3 billones de dólares adicionales. Traducido en cifras diarias, Washington agregó aproximadamente 6.3 mil millones de dólares cada día al nivel de endeudamiento en 2024, acelerando a cerca de 6 mil millones diarios durante 2025. Este ritmo sostenido significa que cada hogar estadounidense carga con 285,733 dólares de deuda federal per cápita.

Por perspectiva histórica, tomó más de 200 años que la nación endeudada superara el primer billón de dólares en 1981. Tres décadas después, alcanzar los 40 billones ocurrirá en apenas cuestión de meses. La pendiente de la curva de endeudamiento se vuelve casi vertical a medida que se aproxima a 2025-2026.

Costos de intereses por encima de 1 billón: el nuevo escenario fiscal

El servicio de la deuda—los pagos de intereses requeridos para mantener vivo el stock de bonos—se transformó en la partida presupuestaria de más rápido crecimiento. En 2020, estos pagos ascendían a 345 mil millones anuales. Seis años después, la cifra superó los 1 billón de dólares, un salto de casi 200%.

La Reserva Federal de St. Louis documentó que la oferta monetaria M2 continuó expandiéndose hasta alcanzar 22.4 billones, reflejando el sostenimiento de estímulos monetarios. Sin embargo, cuando los tipos de interés comenzaron a subir, la deuda existente—principalmente bonos del Tesoro de largo plazo—se valuó a tasas crecientes, multiplicando los costos de refinanciamiento.

Según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable, la situación representa un nuevo estándar: el servicio de la deuda ahora consume una porción cada vez mayor de los ingresos tributarios federales, superando incluso los gastos de defensa. Este cambio estructural limita la capacidad discrecional del gobierno para invertir en infraestructura, investigación o programas sociales sin exacerbar el déficit.

Medidas de política: ¿insuficientes frente a la deuda?

La administración Trump en su segundo mandato firmó la “One Big Beautiful Bill” en 2025, una legislación con costo fiscal proyectado de 3.4 billones de dólares a lo largo de una década, principalmente a través de recortes tributarios y nuevo gasto. Simultáneamente, se impulsó el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) con el objetivo de reducir gastos.

DOGE reportó ahorros de 202 mil millones desde su creación, equivalentes a 1,254.66 dólares por contribuyente. Los aranceles también generaron ingresos adicionales: subieron de 7 mil millones en 2025 a 25 mil millones para mediados de 2026. Sin embargo, estos números deben contextualizarse: los ahorros de DOGE representan apenas 0.52% de la deuda federal actual, mientras que los ingresos por aranceles constituyen apenas 0.07% de la deuda total.

Estas iniciativas, aunque simbólicamente importantes, permanecen como iniciativas a escala reducida frente a la magnitud de los desafíos estructurales de sostenibilidad fiscal.

Japón y Reino Unido: los nuevos tenedores mayoritarios de bonos estadounidenses

La composición de tenedores extranjeros de deuda estadounidense experimentó cambios significativos. Japón consolida su posición como el mayor acreedor extranjero de Washington con más de 1.1 billones en bonos del Tesoro según los últimos datos del Tesoro de EE. UU.

Reino Unido desplazó a China del segundo lugar, poseyendo más de 800 mil millones en bonos del Tesoro. Este cambio refleja flujos de custodia vinculados al papel de Londres como centro financiero global, más que una decisión de acumulación neta de deuda estadounidense por parte de gestores británicos.

China, que alguna vez fue el segundo acreedor extranjero mayoritario, ha reducido sus posiciones netas de Tesoro año tras año. Este reposicionamiento geopolítico sugiere cambios en las estrategias de cobertura de riesgos de las potencias asiáticas ante la volatilidad fiscal estadounidense.

El dilema permanece: con costos de intereses superando el 1 billón anual y creciendo, la capacidad de Washington para sostener déficits sin presionar los mercados de bonos se reduce progresivamente. La deuda de 38.5 billones de dólares no es solo un número: es el reflejo de decisiones presupuestarias acumuladas que comienzan a generar consecuencias estructurales en la economía global.