Sterling sube ante datos laborales mixtos del Reino Unido mientras el crecimiento salarial se modera

La libra esterlina se fortaleció notablemente en las últimas operaciones, acercándose a 1.3480 frente al dólar estadounidense después de que el Reino Unido publicara las cifras de empleo para el trimestre que finalizó en noviembre. Los datos mostraron un panorama matizado: el desempleo se mantuvo firme en 5.1%, resistiendo las expectativas del mercado de una caída al 5%, mientras que la fuerza laboral añadió 82,000 puestos, marcando una reversión respecto a la pérdida de 17,000 empleos en octubre. Crucial para los inversores en libras, la dinámica salarial se moderó, un desarrollo con importantes implicaciones para las decisiones de política del Banco de Inglaterra en los próximos meses.

Datos de empleo envían señales contradictorias sobre recortes de tasas

El informe de empleo presentó indicadores contradictorios que dejaron a los inversores interpretando narrativas opuestas. Por un lado, la creación de 82,000 empleos representó una resiliencia genuina del mercado laboral, recuperándose de la caída del trimestre anterior. Sin embargo, la resistencia obstinada de la tasa de desempleo a mejorar, junto con la moderación en las presiones salariales, creó un entorno propicio para un alivio monetario. Los participantes del mercado interpretaron estas señales mixtas como un apoyo a la probabilidad de reducciones en las tasas de interés, posiblemente comenzando antes de lo inicialmente previsto, a medida que las presiones inflacionarias continúan disminuyendo.

Los salarios desaceleran ante cambios en las expectativas de inflación

La desaceleración en el crecimiento salarial resultó particularmente significativa para la trayectoria de la libra. Los ingresos promedio, excluyendo bonificaciones, aumentaron a una tasa anual del 4.5%, en línea con las previsiones pero por debajo del 4.6% previo. Cuando se incluyeron las bonificaciones, la compensación subió un 4.7%, superando el consenso del 4.6% pero por debajo del 4.8% revisado anteriormente. Esta desaceleración en el crecimiento salarial, que emergió incluso con la recuperación del empleo, sugirió que las presiones inflacionarias estaban realmente disminuyendo. Funcionarios del Banco de Inglaterra, incluido el miembro del Comité de Política Monetaria Alan Taylor, ya han comenzado a señalar que el crecimiento de los precios podría volver a situarse en torno al objetivo del 2% del banco para mediados de 2026, e incluso antes. Tales comentarios implican que los recortes de tasas podrían comenzar en un futuro cercano, proporcionando un impulso a las valoraciones de la libra, ya que las operaciones de carry se vuelven menos atractivas y los rendimientos de los bonos se estabilizan en niveles más bajos.

El dólar se debilita por tensiones comerciales entre EE. UU. y la UE

Mientras tanto, la moneda estadounidense se debilitó ante vientos en contra geopolíticos y comerciales. El índice del dólar, que mide el billete verde frente a una cesta de principales pares, cayó un 0.13% hasta cerca de 98.90 durante la misma sesión. La percepción de “Vende América” se intensificó tras recientes disputas arancelarias entre Washington y las capitales europeas, centradas en la controvertida adquisición de Groenlandia. La imposición por parte del presidente Trump de aranceles del 10% a ciertos países de la UE y el Reino Unido, junto con amenazas de escalada, provocaron duras críticas desde Bruselas y Londres. El primer ministro Keir Starmer y funcionarios de la UE acusaron a la administración estadounidense de usar la política comercial como arma para perseguir objetivos geopolíticos. Los estrategas advirtieron que una fricción transatlántica prolongada podría socavar la confianza en el liderazgo estadounidense, tensar relaciones internacionales cruciales y disminuir la demanda de activos estadounidenses en un horizonte extendido.

En el ámbito doméstico, la atención pronto se centrará en el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal: el Índice de Precios de Gasto en Consumo Personal para octubre y noviembre, que se publicará el jueves. Según datos de CME FedWatch, los operadores en su mayoría esperan que la Fed mantenga las tasas en los niveles actuales en la reunión de política de este mes, subrayando la paciencia que el mercado anticipa del banco central a pesar de las complejidades económicas en curso.

La perspectiva técnica respalda más alzas en la libra

Desde un punto de vista técnico, la libra ha construido una configuración favorable frente al dólar. En niveles cercanos a 1.3480, el par cotiza cómodamente por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 1.3433, que proporciona soporte a corto plazo. La trayectoria plana de esta media móvil sugiere consolidación tras la reciente subida, con el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días en 57 confirmando un estado de momentum neutral a ligeramente alcista. En el lado alcista, el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% se sitúa en 1.3491, actuando como resistencia. Un cierre diario por encima de este umbral podría abrir paso a un impulso hacia el retroceso del 78.6% en 1.3622. Por otro lado, no mantener el soporte por encima de la EMA de 20 días indicaría una corrección más significativa. En general, la configuración técnica favorece a los toros de la libra en el corto a mediano plazo, siempre que continúe el apoyo de las narrativas macroeconómicas que favorecen recortes en las tasas del Banco de Inglaterra.