Las reclamaciones sobre impacto en el precio para inversores toman protagonismo en la demanda de Nvidia por criptomonedas por divulgación de ingresos de GPU

Los inversores avanzarán juntos en la demanda colectiva de Nvidia por criptomonedas, ya que un juez federal autoriza una acción colectiva certificada relacionada con ventas pasadas de GPU.

El tribunal federal certifica la clase de inversores contra Nvidia

Un juez federal ha certificado una clase de inversores que acusan a Nvidia y al CEO Jensen Huang de ocultar cuánto dependía su negocio de GPU para juegos del demanda de minería de criptomonedas entre 2017 y 2018. La decisión, emitida el miércoles por el juez Haywood S. Gilliam Jr. en un tribunal federal de California, significa que el caso continuará como una acción grupal.

Según la orden, Nvidia no logró demostrar que sus declaraciones sobre los ingresos vinculados a criptomonedas no tuvieron efecto en su precio de mercado. Esa determinación es crucial, porque las reclamaciones por impacto en el precio de los inversores a menudo deciden si los casos de valores pueden proceder en forma de clase. Además, indica que el tribunal ve suficiente evidencia para permitir que un jurado valore eventualmente las divulgaciones en disputa.

Los inversores demandaron a Nvidia por primera vez en 2018, alegando que la compañía ocultó más de mil millones de dólares en ventas de GPU relacionadas con la minería de criptomonedas y minimizó la escala de esa demanda. En 2022, la SEC multó a la compañía con 5.5 millones de dólares por no divulgar adecuadamente cómo la minería de criptomonedas afectaba su negocio. Sin embargo, esa sanción regulatoria no resolvió la demanda privada por divulgación de valores que ahora se dirige a juicio.

Ingresos en disputa vinculados a criptomonedas y evidencia interna

Nvidia había sostenido durante mucho tiempo que la minería de criptomonedas representaba solo una pequeña parte de su negocio general y que la mayoría de las ventas relacionadas con minería se registraban por separado de su división principal de juegos. La compañía también dijo a los inversores que tenía bajo control su cadena de suministro y que podía eliminar inventario excedente de tarjetas gráficas sin mayores interrupciones, a pesar de la volatilidad en los mercados de tokens.

En realidad, los demandantes alegan que una parte significativa de los ingresos impulsados por criptomonedas fluyó a través de las GPU GeForce de Nvidia. Argumentan que la mayor parte de esos ingresos se registró dentro del segmento de juegos, creando una exposición sustancial a los ciclos de auge y caída del mercado de criptomonedas. Sin embargo, la cuestión final de cuánto dinero estaba en juego aún debe ser probada en juicio.

El tribunal destacó un correo electrónico interno de un vicepresidente de Nvidia como particularmente revelador. En ese mensaje, uno de los ejecutivos de la compañía “expresó la opinión de que su precio de mercado permanecía alto” debido a declaraciones públicas anteriores sobre criptomonedas. El juez Gilliam Jr. escribió que el tribunal “no puede concluir que no hubo impacto en el precio ante tales evidencias,” lo que socava la defensa clave de Nvidia.

Cómo surgieron supuestas brechas en la divulgación en 2018

Los demandantes dicen que el mercado comenzó a entender la verdadera exposición de Nvidia a las criptomonedas en 2018, empezando en agosto cuando la compañía redujo sus previsiones, reconoció inventario excedente y dijo que la demanda de los mineros había caído. Además, esas comunicaciones ocurrieron después de una fuerte caída en los precios de los activos digitales, lo que genera dudas sobre el momento.

La exposición se desveló más completamente el 15 de noviembre de 2018. En esa fecha, la directora financiera Colette Kress dijo a los inversores que los resultados en juegos “estuvieron por debajo de las expectativas, ya que el inventario en el canal de criptomonedas tardó más de lo esperado en venderse.” Añadió que los precios de las tarjetas de juego “tardaron más de lo esperado en normalizarse” tras la “fuerte caída en criptomonedas,” declaraciones que la orden cita como divulgaciones correctivas cruciales.

Los demandantes sostienen que esas declaraciones marcaron el momento en que la dependencia de Nvidia en las ventas de GPU vinculadas a la minería finalmente quedó clara para el mercado. Después de la divulgación de noviembre, las acciones de Nvidia cayeron aproximadamente un 28.5% en las siguientes dos sesiones de negociación. Sin embargo, si esa caída fue causada principalmente por la nueva información sobre minería de criptomonedas sigue siendo un tema en disputa que probablemente requerirá testimonios de expertos.

Alcance de la clase certificada y camino de la litigación

La clase certificada cubre a los inversores que compraron acciones de Nvidia entre el 10 de agosto de 2017 y el 15 de noviembre de 2018. La certificación de la clase permite a estos accionistas presentar sus reclamaciones en conjunto en lugar de presentar demandas individuales, mejorando la eficiencia y la recuperación potencial. Es importante aclarar que esto no decide si Nvidia es responsable de las declaraciones supuestamente incorrectas.

Tras una primera desestimación en 2021, el caso fue reactivado en apelación, sobrevivió a la tentativa infructuosa de Nvidia de revisar ante la Corte Suprema y ahora avanza como una acción colectiva certificada. Esta trayectoria subraya cómo la litigación sobre divulgación de valores puede mantenerse activa durante años. Además, demuestra que los tribunales de apelación pueden jugar un papel decisivo en reactivar acciones complejas de inversores.

Decrypt solicitó comentarios a Nvidia sobre cómo la evidencia del correo interno y otros elementos podrían afectar su posición respecto al impacto en el precio, y si planea desafiar aún más la decisión de la clase. Hasta la publicación, la compañía no había proporcionado declaraciones adicionales. Los próximos pasos procesales probablemente aclararán si se acercan negociaciones de acuerdo o un juicio completo.

Implicaciones más amplias para empresas que operan en cripto y IA

Los observadores de la industria dicen que la demanda de Nvidia por criptomonedas envía un mensaje a las empresas que operan en ambos mercados, cripto y IA. “Tener esa certificación dice a todas las empresas que cruzan cripto y IA lo mismo: los tribunales no aceptarán informes segmentados como escudo cuando lo que realmente impulsa los ingresos tenga un perfil de riesgo fundamentalmente diferente de lo que informan a los inversores,” dijo Renz Chong, CEO de la plataforma modular en cadena Sovrun, en declaraciones a Decrypt.

En esta etapa, Chong argumentó que la decisión “refuerza” la necesidad de que las empresas “anticipen la brecha en la divulgación ahora, o la litigen después.” Además, advirtió que reguladores e inversores examinarán de cerca cómo la gestión aborda la divulgación de ingresos de GPU para criptomonedas cuando los mercados se enfríen o cambien.

“La lección es simple. Cuando el mercado eventualmente corrija, lo primero que examinarán los inversores y reguladores será qué sabía la dirección, cuándo lo supo y qué comunicó al público,” dijo Chong. “Las empresas que anticipen esa pregunta ahora estarán en una posición mucho mejor que aquellas que esperen a que lleguen las citaciones.”

Próximos pasos en la demanda colectiva de Nvidia

Se ha programado una conferencia de caso para el 21 de abril, cuando el juez Gilliam Jr. se espera que describa la siguiente fase del proceso, incluyendo los cronogramas de descubrimiento y los plazos para expertos. Esa conferencia determinará qué tan rápido avanza la acción colectiva de Nvidia hacia el juicio o posibles negociaciones.

En resumen, la acción colectiva certificada por las supuestas divulgaciones relacionadas con criptomonedas en las GPU de Nvidia marca una etapa crucial en una disputa de larga duración. El resultado no solo determinará la posible recuperación para los inversores de 2017 a 2018, sino que también puede influir en cómo otras empresas tecnológicas reportan y gestionan su exposición a mercados digitales volátiles.