[Análisis de tokens] Escenario de Bitcoin en 30,000 dólares, 3 advertencias emitidas en 3 ciclos

El Bitcoin ha estado oscilando entre 67,000 y 68,000 dólares desde que alcanzó el récord histórico de 126,000 dólares en octubre del año pasado. Esto representa una caída de aproximadamente el 46% desde su pico. Hay opiniones en el mercado que sugieren que “el fondo no está lejos”, pero los patrones mostrados en los últimos tres ciclos han emitido una inquietante advertencia unánime.

Tres ciclos, tres caídas

Al observar los ciclos de caída en la historia del Bitcoin, el patrón se repite constantemente.

2017: pico de 19,000 dólares → caída del 84% → fondo de 3,200 dólares

2021: pico de 69,000 dólares → caída del 77% → fondo de 15,476 dólares

2025: pico de 126,000 dólares → actualmente en una caída del 46%

Desde la perspectiva de las tendencias históricas, la caída en sí misma tiende a disminuir a medida que se repiten los ciclos. Considerando que la caída fue aproximadamente del 87% en 2017 y del 78% en 2022, algunos análisis predicen que la caída en este ciclo podría estar entre el 70% y el 76%. Si se cae un 76% desde 126,000 dólares, correspondería a un precio de alrededor de 30,000 dólares.

“Esta vez es diferente” — en 2021 también se escuchó el mismo argumento

Los argumentos presentados por los alcistas actuales se pueden resumir en tres puntos: ▲ entrada de fondos institucionales ▲ aprobación de ETF de Bitcoin al contado ▲ discusión sobre Bitcoin como activo estratégico nacional. Sin embargo, en el pico del ciclo de 2021, también se presentaron argumentos exactamente iguales. La afirmación de que “los institucionales han llegado, por lo que es diferente” también era un argumento válido cuando el precio estaba en 69,000 dólares.

El mayor cambio estructural en este ciclo es la aparición del ETF de Bitcoin al contado. Desde su lanzamiento, el flujo neto acumulado ha alcanzado aproximadamente 210,000 millones de dólares, y algunos interpretan que los fondos institucionales de largo plazo, incluidos en cuentas de pensiones y carteras de asesores, han mantenido el mercado incluso con una caída del 30%, evitando un colapso estructural. Este es, sin duda, un factor diferente a los ciclos anteriores. Pero, ¿podemos concluir que el patrón histórico ha sido roto solo por esto?

Expertos pronostican un rango “amplio” de entre 56,000 y 20,000 dólares para el fondo

Actualmente, las predicciones sobre el fondo son muy variadas.

CryptoQuant señala que el precio realizado del Bitcoin está alrededor de 56,000 dólares, indicando que históricamente, los fondos de los mercados bajistas tienden a formarse en niveles de precios realizados, y analizan que este ciclo podría convertirse en el mercado bajista más leve de la historia, con una caída de aproximadamente el 55%.

Por otro lado, algunos analistas técnicos señalan que el rango de 40,000 a 44,000 dólares corresponde al pico de 126,000 dólares y coincide con el rango de ajuste estándar en la historia, además de ser una franja de precios que limpiaría el apalancamiento restante y sentaría las bases para un nuevo ciclo de cuatro años.

Escenarios más pesimistas también están sobre la mesa. Algunos bajistas duros advierten que si la estructura actual colapsa decisivamente, una caída de más del 70% desde el pico, es decir, caer al rango medio de 20,000 dólares, también es matemáticamente posible. Sin embargo, bajo las condiciones actuales, consideran que esa probabilidad es baja.

Variables macroeconómicas: pueden hacer que este ciclo sea diferente, también pueden empeorarlo

A medida que el Bitcoin intenta alcanzar nuevos máximos históricos en 2025, su volatilidad se ha mantenido relativamente baja. “En anteriores mercados alcistas, cuando los precios alcanzaban nuevos máximos históricos, la volatilidad solía dispararse, pero esta vez no ha sucedido”, afirman algunos análisis, y algunos interpretan esto como una señal de que el ciclo tradicional de cuatro años ha llegado a su fin.

Sin embargo, también hay partes del entorno macroeconómico que son poco alentadoras. Después de que Trump anunciara aranceles en abril de 2025, la correlación entre el Bitcoin y el S&P 500 se disparó a 0.73, y la correlación con el Nasdaq alcanzó 0.76; en octubre del mismo año, durante un evento de liquidación masiva de 19,000 millones de dólares, la correlación llegó a 0.77. Mientras el Bitcoin siga funcionando como un “activo de riesgo” en lugar de “oro digital”, la dirección de las tasas de interés de la Reserva Federal y la liquidez global continuarán influyendo en su precio.

Conclusión: lo que se necesita ahora no es esperanza, sino gestión de riesgos

El costo de la electricidad para la minería de Bitcoin —actualmente alrededor de 70,000 dólares— históricamente ha servido como una fuerte línea de soporte de precios, lo cual es un indicador en cadena digno de referencia. Cuando el precio del Bitcoin se negocia por debajo de este nivel, suele ser una señal de presión para los mineros y, a lo largo de la historia, ha coincidido con oportunidades de compra a largo plazo.

Si el patrón se repite, el escenario de 30,000 a 35,000 dólares no puede ser descartado. Si el patrón se rompe, la demanda de ETF e institucional puede formar soporte en el rango de 50,000 a 60,000 dólares. De cualquier manera, lo que los inversores necesitan en este momento no es optimismo ni pesimismo, sino una evaluación de riesgos basada en escenarios. La afirmación de que “esta vez es diferente” podría ser cierta. Pero antes de creer en esta frase, ¿se ha considerado cómo sería el escenario si resulta incorrecta?