Los precios de la plata y el petróleo crudo se invierten, originados por 2 cambios estructurales en China

En el mercado internacional de materias primas de 2025, resulta llamativo el alza de los metales preciosos y la caída de los precios del petróleo. El hecho simbólico es que el precio de la plata por unidad de estándar superó el precio del petróleo por primera vez en 44 años desde 1980. El histórico “drama del giro” refleja dos cambios estructurales. Este es el avance acelerado de la descarbonización en China y el riesgo de una desinflación interna que se prolonga a largo plazo.

A mediados de diciembre, un informe del reconocido estratega Michael Hartnett de BofA Securities en EE. UU. generó gran conversación entre los agentes del mercado. El gráfico que le interesaba era la “relación entre los precios del petróleo y la plata”. Calculada dividiendo el precio de 1 barril de petróleo entre el precio de 1 onza de plata, la relación se ha mantenido por debajo de 1 desde que comenzó diciembre. Con la excepción de los valores atípicos que aparecieron durante la pandemia de COVID-19, el cambio de tendencia claro entre ambos precios es el primero desde 1980.

El 24 de diciembre, el precio al contado de Londres, que sirve como indicador de la plata, subió hasta 72 dólares por onza, marcando un máximo histórico. En comparación con finales de 2024, llegó a 2,5 veces. Mirando el petróleo, el precio de los futuros del WTI (West Texas Intermediate) en EE. UU. cayó a mediados de diciembre por debajo de 55 dólares por barril, registrando el nivel más bajo en unos 4 años y 10 meses. Con un cálculo sencillo, alrededor de 31 gramos de una moneda de plata bastan para comprar un barril de petróleo.

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El Nikkei Inc. y el Financial Times se fusionaron como parte del mismo grupo de medios en noviembre de 2015. La alianza entre dos periódicos, Japón y Reino Unido, que también se fundaron en el siglo XIX, está avanzando en una amplia colaboración en ámbitos como reportajes conjuntos bajo la bandera de “periodismo económico de alta calidad y el más poderoso”. En esta ocasión, como parte de ello, se ha logrado el intercambio de artículos entre los sitios web en chino de ambos periódicos.