El Congreso propone eliminar la brecha fiscal ampliamente utilizada de Bitcoin y transferirla a stablecoins regulados

El Congreso ha presentado la Ley PARITY de Activos Digitales, un borrador de discusión bipartidista presentado por los representantes Steven Horsford y Max Miller, que reescribiría la Sección 1091 para cubrir “activos especificados”.

La categoría incluye explícitamente activos digitales negociados activamente y sus derivados, y excluye una clase estrecha de stablecoins de pago reguladas del reconocimiento rutinario de ganancias o pérdidas.

El borrador cae con más fuerza del lado de la represión que del lado del alivio, y esa asimetría es lo que le da a la propuesta su filo más agudo.

Durante años, los traders de cripto han aprovechado una brecha que los inversores en acciones no pueden tocar. Bajo la ley vigente, las reglas de venta con pérdida (“wash-sale”) se aplican a “acciones o valores”, una definición que excluye los activos digitales.

Un trader podría vender Bitcoin con pérdida, recomprar al día siguiente y aun así reclamar la deducción fiscal, un movimiento que el IRS prohíbe explícitamente en los mercados de renta variable.

El borrador de la Ley PARITY cierra esa brecha reescribiendo la Sección 1091 para cubrir activos digitales negociados activamente, contratos de principal nocional vinculados a ellos y derivados relacionados, incluidas opciones, contratos forward, contratos de futuros y posiciones cortas.

Se aplica la ventana familiar de reemplazo de 30 días antes y después, y los cambios de wash-sale entran en vigor al promulgarse.

La excepción para stablecoins

Del otro lado del libro contable, el borrador dice que los vendedores no reconocen ninguna ganancia ni pérdida por la venta de una “Stablecoin de Pago Regulado”, siempre que la transacción permanezca dentro de una banda de $0.99-$1.01 por unidad.

Cuando aplica la excepción, la base del contribuyente en la stablecoin se considera $1.00 por unidad para calcular cualquier ganancia o pérdida residual.

La excepción no se extiende a corredores o dealers en valores o commodities, y las transacciones entre partes relacionadas llevan banderas explícitas contra el abuso, aunque esos resguardos están bajo revisión de redacción técnica.

Una stablecoin debe ser una stablecoin de pago bajo el marco GENIUS, un emisor permitido debe emitirla, debe estar vinculada únicamente al dólar estadounidense, debe cotizar dentro del 1% de $1.00 en al menos el 95% de los días de negociación en los 12 meses anteriores, y el contribuyente debe adquirirla dentro del 1% de $1.00.

La sección de stablecoins entra en vigor para los años fiscales que comiencen después del 31 de diciembre de 2025, y las notas explicativas del borrador dicen que el Congreso sigue trabajando en si se incluirá un umbral de $200 por transacción y un límite anual agregado en el texto final.

Esa franqueza interna separa el lado de stablecoins del lado de wash-sale, haciendo que este último se lea como una política que el Congreso ya ha decidido.

La excepción para stablecoins refleja la política que el Congreso quiere, con el Congreso esperando que el Tesoro proporcione reglas antiabuso para arreglos coordinados, pero sin incorporar aún esos resguardos en el texto de “cláusulas sustantivas”.

El diseño de la política

El Congreso está usando el código fiscal para distinguir entre “cripto como pago” y “cripto como trading (operación/negociación)”.

El mercado de stablecoins ahora se sitúa en aproximadamente $316 mil millones, con el volumen de transacciones superando los $34 billones el año pasado, y un análisis de Wharton/WEF encontró que aproximadamente el 99% de la actividad de stablecoins todavía involucra trading de activos digitales más que pagos.

El Congreso ofrece alivio fiscal para el caso de uso que quiere fomentar, y escribe nuevos costos en el que quiere restringir.

La regla de wash-sale no aplica cuando el contribuyente aplica contabilidad de “mark-to-market” al activo especificado, y el borrador, por separado, crea una elección de mark-to-market para dealers y traders en activos digitales.

El perdedor político, más específicamente, es el contribuyente ordinario que usa cripto al contado para “tax-loss harvesting” (captura de pérdidas fiscales).

Las empresas comerciales sofisticadas de trading pueden acceder a un marco de elecciones más limpio que el que proporciona la ley vigente.

El IRS finalizó las reglas de reporte para ventas de activos digitales por parte de corredores, exigiendo el Formulario 1099-DA para transacciones a partir del 1 de enero de 2025, con corredores proporcionando copias a los contribuyentes para el 17 de febrero de 2026.

La mayoría de las declaraciones de 2025 no incluirán base de costo, dejando a los contribuyentes calcularla por su cuenta. Esto significa que el Congreso debate reformas antiabuso justo en el momento en que los tenedores minoristas de cripto están experimentando por primera vez un reporte estandarizado.

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La dirección de la política también refleja un consenso más amplio que precede al borrador. El informe sobre activos digitales de la Casa Blanca de 2025 recomendó extender las reglas de wash-sale a los activos digitales, mientras afirmaba explícitamente que esas reglas no deberían aplicarse a stablecoins de pago.

El informe del Comité Mixto de Impuestos de 2025 identificó la brecha actual de wash-sale y la ausencia de cualquier regla de minimis para el gasto rutinario en activos digitales.

La Ley PARITY es el intento del Congreso de codificar una división que la política fiscal ya había trazado.

Dónde aterriza

En un resultado optimista, los legisladores finalizan el lenguaje sobre stablecoins de forma limpia, lo alinean estrechamente con las definiciones GENIUS y combinan la ofensiva de wash-sale con un claro umbral de $ 200 por transacción que hace que los pagos pequeños sean verdaderamente sin fricción.

En ese resultado, el código fiscal acelera la adopción de dólares regulados en la cadena. Los datos de Visa muestran que más del 99% del suministro de stablecoins está denominado en dólares, y los emisores líderes obtuvieron más de $7 mil millones en intereses de reservas.

Si la base de emisores proyectada por la OCC bajo GENIUS se completa, la excepción cubre una parte material del volumen de stablecoins en dólares. Las ganancias de cripto obtienen al mismo tiempo un carril de pago más limpio y un marco de trading más nivelado.

Para el peor escenario, la cobertura de wash-sale, short-sale (venta en corto) y derivados sobrevive con poca dilución, mientras la sección de stablecoins se estanca en la revisión técnica, sin llegar nunca a un texto final limpio antes de que se ajuste el calendario legislativo.

La elección de mark-to-market beneficia a los profesionales que pueden navegar un marco de elecciones, y los inversores minoristas pierden la laguna más rápido, sin una simplificación compensatoria en el lado de los pagos.

La legislación más amplia sobre cripto había golpeado un nuevo punto muerto, con bancos y firmas cripto aún peleando por la economía de las stablecoins.

La Ley PARITY, como un borrador de discusión con múltiples secciones marcadas explícitamente para trabajo técnico continuo, está situada directamente dentro de ese bloqueo. Los contribuyentes entran en la temporada de declaración de 2026 bajo nuevas obligaciones de reporte 1099-DA, mientras el Congreso apunta a la reforma sin aún promulgarla.

El Congreso está más seguro de cerrar la laguna que de los contornos finales de la excepción para stablecoins.

La reescritura de wash-sale es el filo más duro del borrador, porque es concreta, de alcance amplio y lista para avanzar. El alivio para stablecoins es el filo más suave: se presenta como una dirección clara, mecánicamente incompleta y dependiente de un marco de emisor regulado que la OCC todavía está construyendo.

La versión del proyecto de ley que realmente llega a votación revelará qué coalición el Congreso encontró menos incómoda para decepcionar.

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