¿El precio de Bitcoin está en riesgo de $58K después de que los rendimientos a 10 años de EE. UU. estén cerca del 5%, con inflación impulsada por el petróleo?

Bitcoin entrou en marzo con el impulso de una fuerte tendencia alcista, subiendo hasta un máximo de $76,000 y colocándose para su primer cierre mensual alcista en medio año. Sin embargo, desde entonces esa narrativa se ha desmoronado.

La optimismo inicial, impulsado por desarrollos geopolíticos relacionados con EE.UU, Irán y los estados del Golfo, ha dado paso a una cautela guiada por la macroeconomía. Al momento de escribir, Bitcoin [BTC] cotizaba cerca de $66,126, manteniendo niveles clave pero mostrando señales de vulnerabilidad a medida que cambia el sentimiento.

Los rendimientos de los bonos suben, apretando el tornillo

El rendimiento del Tesoro de EE.UU a 10 años ha surgido como un impulsor central de la dirección del mercado. De hecho, la acción del precio observada en el momento de la publicación pareció sugerir que el rendimiento podría estar consolidándose dentro de un patrón de bandera alcista, típicamente un precursor de una mayor subida.

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Un rompimiento confirmado podría empujar los rendimientos hacia el nivel del 5.0% o más, volviendo a máximos no vistos desde 2023. Tal movimiento probablemente aceleraría la rotación de capital fuera de los activos de riesgo.

Los rendimientos más altos tienden a fortalecer el atractivo de los instrumentos de renta fija, alejando la liquidez de los mercados especulativos. Para Bitcoin, esta dinámica históricamente se ha traducido en presión a la baja.

Fuente: TradingView

Por ejemplo, entre octubre de 2021 y diciembre de 2022, los rendimientos subieron de 1.45% a 3.90%. Todo mientras Bitcoin caía de $67,000 a $16,256 durante el mismo periodo.

Si los rendimientos se acercan al 5%, Bitcoin podría retroceder hacia su siguiente zona de demanda entre $58,632 y $55,302.

Los flujos de ETF se invierten a medida que los inversores estadounidenses reducen el riesgo

El sentimiento institucional en EE.UU también empieza a virar. De hecho, los fondos cotizados (ETF) de Spot Bitcoin han registrado sus primeras salidas significativas en cinco semanas, Señalando un cambio hacia una postura de aversión al riesgo.

Aproximadamente $296 millones salieron de estos fondos durante la semana pasada, revirtiendo parte de los $2.12 mil millones acumulados en las anteriores cuatro semanas. El cambio sugiere que los compradores recientes podrían estar empezando a deshacer posiciones a medida que se intensifican los riesgos macro.

Fuente: Sosovalue

Los datos de finales de febrero reflejaron esta tendencia de la mejor manera. Solo entre el 26-27 de febrero, las salidas alcanzaron aproximadamente $396.7 millones, destacando qué tan rápido puede revertirse el sentimiento.

Con solo unas pocas sesiones de negociación restantes en marzo, las ventas sostenidas podrían ahora consolidar el cierre mensual bajista.

El aumento del petróleo impulsa preocupaciones por la inflación

Aquí, el contexto de inflación sigue siendo una variable clave. Los precios del petróleo crudo han aumentado con fuerza, añadiendo presión a un entorno macro que ya es frágil.

El Brent ya ha subido desde alrededor de $75 al inicio del mes hasta aproximadamente $106, mientras que el crudo WTI se negociaba cerca de $101 al momento de la publicación. El movimiento aludió a disrupciones en la oferta y tensiones geopolíticas, ambas cosas que ponen en riesgo mantener la inflación en niveles elevados.

Los precios energéticos persistentemente altos reducen la probabilidad de un alivio monetario a corto plazo, manteniendo los rendimientos elevados y las condiciones financieras ajustadas.

De hecho, análisis recientes señalaron que la inflación impulsada por el petróleo es un obstáculo directo para Bitcoin, particularmente en medio de disrupciones ligadas al Estrecho de Ormuz. Si bien los analistas del mercado argumentan que Bitcoin podría actuar como una cobertura, la acción actual del precio sugiere que sigue estrechamente ligado a las condiciones de liquidez más amplias.

Resumen final

• El rendimiento del Tesoro de EE.UU a 10 años se acerca a un rompimiento, elevando el riesgo de una revaloración más amplia del mercado.
• Los inversores estadounidenses han comenzado a deshacerse de Bitcoin, ya que la inflación impulsada por el petróleo sigue complicando las perspectivas macro.