#PowellDovishRemarksReviveRateCutHopes El pivote dovish de Powell revive las esperanzas de recortes de tasas, los mercados se recuperan

Washington, D.C. – En un discurso muy esperado que generó ondas en los mercados financieros globales, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, adoptó un tono claramente dovish el martes, señalando que el banco central está preparado para actuar antes de lo previsto para apoyar la economía. Sus declaraciones han reavivado efectivamente las esperanzas de una serie de recortes de tasas de interés más adelante este año, una perspectiva que muchos analistas habían descartado hace solo unas semanas.

Hablando en un foro económico en Washington, D.C., Powell enfatizó que, aunque la inflación sigue siendo una consideración, los riesgos para el mercado laboral y el crecimiento económico en general están cada vez más equilibrados.

“Estamos atentos al doble mandato,” afirmó Powell, refiriéndose a los objetivos de la Fed de estabilidad de precios y máximo empleo. “El nivel actual de política restrictiva está poniendo tensión en ciertos sectores de la economía. A medida que ganamos mayor confianza en la trayectoria de desinflación, también debemos ser conscientes de mantener la fortaleza que hemos visto en el mercado laboral.”

El lenguaje del presidente marcó un cambio sutil pero significativo respecto a su postura anterior. Aunque no se comprometió explícitamente a un recorte en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), señaló que el “momento y la magnitud” de futuros ajustes de política están ahora firmemente sobre la mesa.
Reacción del mercado
Los inversores, que han estado buscando desesperadamente claridad tras una serie de informes de inflación elevados a principios de año, respondieron con optimismo ferviente.
· Acciones: El S&P 500 subió un 1.5% tras las declaraciones, borrando las pérdidas previas de la semana. El Nasdaq Composite, con gran peso en tecnología, saltó más del 2%, liderando las acciones de crecimiento sensibles a las tasas.
· Bonos: El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años, muy sensible a las expectativas de política de la Fed, cayó 12 puntos básicos hasta el 4.45%. El rendimiento a 10 años también cayó notablemente, reduciendo los costos de endeudamiento en toda la economía.
· Dólar: El índice del dólar estadounidense (DXY) se debilitó frente a una cesta de monedas principales, proporcionando un impulso adicional a las commodities y a las corporaciones multinacionales.
Los datos detrás del dovishness
El pivote de Powell parece estar impulsado por una confluencia de datos recientes. Aunque el índice de precios al consumidor (CPI) sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, las últimas cifras han mostrado una reanudación de la tendencia de desinflación. Más importante aún, el último informe de empleo indicó que el mercado laboral, aunque aún saludable, muestra signos de enfriamiento, con la tasa de desempleo subiendo ligeramente y el crecimiento salarial moderándose.

“Powell está jugando con cuidado aquí,” dijo Lisa Erickson, estratega senior de mercado en una firma de inversión global. “Reconoce que no necesitan esperar a que la inflación alcance el 2% antes de recortar tasas. Si esperan demasiado, el efecto rezagado de estas tasas altas podría empujar la economía a una recesión. El mercado ya está valorando una mayor probabilidad de un recorte en septiembre.”

Implicaciones políticas
Las declaraciones del presidente llegan en un momento políticamente sensible, ya que el país se acerca a unas elecciones presidenciales. Históricamente, la Fed mantiene que no considera el calendario político en sus decisiones. Sin embargo, un recorte de tasas a finales de este año probablemente daría un impulso a la economía—un factor que no pasará desapercibido en Washington.
Cuando se le preguntó sobre la presión política durante la sesión de preguntas y respuestas, Powell se mostró prudente, reiterando el compromiso de la Fed con la dependencia de los datos.
“Nuestras decisiones nunca son sobre política; son sobre lo que es mejor para el pueblo estadounidense a medio y largo plazo,” dijo Powell. “Tomaremos nuestras decisiones cuando los datos lo dicten.”
Qué sigue
Todas las miradas ahora estarán puestas en el próximo resumen de proyecciones económicas del (FOMC), comúnmente conocido como el “dot plot”, donde los responsables de política monetaria señalarán sus expectativas para la tasa de fondos federales en los próximos dos años.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los mercados de futuros ya están valorando casi un 70% de probabilidad de un recorte de tasas para la reunión de septiembre, con expectativas de dos recortes para fin de año—una reversión drástica de la narrativa de “más altas por más tiempo” que dominó el mercado hace solo dos meses.
Por ahora, Powell ha hecho lo que mejor sabe hacer: proporcionar un catalizador para los alcistas. Sin embargo, los analistas advierten que si la tendencia de desinflación se estanca o si el mercado laboral vuelve a sobrecalentarse, la puerta para un recorte en septiembre podría cerrarse tan rápidamente como se abrió.