Peirce, Uyeda critican el caos en la custodia de criptomonedas en la mesa redonda de la SEC

• Peirce, de la SEC, compara navegar por normas cripto estadounidenses poco claras con “el suelo es lava.”
• Peirce señala la incertidumbre sobre la clasificación de los activos y el cumplimiento del staking.
• La comisionada Uyeda pide opciones más amplias de custodia de cripto (p. ej., fideicomisos estatales).

Navegar el panorama regulatorio de la criptomoneda en Estados Unidos se siente parecido a jugar un juego de alto riesgo de “el suelo es lava”, según la comisionada de la Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

Al hablar con firmeza en una mesa redonda de la SEC sobre normas de custodia, Peirce pintó la imagen de las firmas saltando de manera precaria entre zonas regulatorias mal definidas, sin saber cuál es el terreno que tienen bajo sus pies.

Usando la vívida analogía del juego infantil durante la mesa redonda “Know Your Custodian” del 25 de abril, Peirce describió cómo las empresas involucradas con activos digitales se ven obligadas a operar.

Deben maniobrar constantemente para evitar el contacto directo con activos cripto que se consideran potencialmente problemáticos, mientras carecen de una guía clara sobre qué constituye territorio seguro.

“Las firmas que participan en cripto deben saltar de un espacio regulatorio mal definido a otro”, afirmó, destacando la incertidumbre generalizada.

Quedan preguntas clave: ¿Qué activos cripto específicos se consideran valores? ¿Podrían actividades como el staking o el ejercicio de derechos de voto, sin querer, desencadenar infracciones regulatorias?

Esa falta de claridad, argumentó Peirce, deja a las firmas operando a oscuras y dificulta de manera significativa la capacidad del mercado para desarrollarse de forma responsable bajo el marco existente.

Dilema de custodia: ecos de incertidumbre

La crítica de Peirce se centró especialmente en la confusión en la que se encuentran los asesores de inversión respecto a la clasificación de los activos y a identificar quién califica como custodio de activos digitales bajo las reglas de la SEC.

El comisionado de la SEC Mark Uyeda compartió estas preocupaciones, sugiriendo explícitamente que la SEC debería ampliar el alcance de los custodios permitidos.

Abogó por incluir empresas de fideicomiso de propósito limitado y autorizadas por el estado como custodios calificados para activos cripto, argumentando que las opciones actuales, demasiado estrechas, restringen el crecimiento del mercado.

Sin soluciones de custodia adecuadas y claras, señaló Uyeda, los brokers y los sistemas de negociación alternativos (ATS) enfrentan obstáculos significativos para facilitar de manera efectiva el trading de cripto.

Reglas a medida para activos diversos

Más allá de la custodia, Peirce enfatizó la necesidad de regulaciones que reconozcan la diversidad inherente dentro del ecosistema de activos digitales.

Argumentó en contra de un enfoque único para todos, sugiriendo que, si bien algunos activos cripto claramente requieren custodios calificados para la protección de los inversores, otros podrían ajustarse mejor a arreglos de autocustodia.

Regulaciones excesivamente rígidas, advirtió, corren el riesgo de sofocar la innovación inherente a las transacciones descentralizadas.

Peirce instó a la SEC a desarrollar un marco que reconozca y acomode las características únicas de diferentes tipos de activos cripto.

Llamados a claridad y colaboración

Los llamados a reglas más claras resonaron con el ex presidente de la SEC Paul Atkins, que también estaba presente en la discusión.

Atkins expresó su apoyo a establecer un entorno regulatorio más definido para habilitar el potencial del mercado cripto.

Destacó los beneficios inherentes de la tecnología blockchain, como una mayor eficiencia, una reducción del riesgo de contraparte y un aumento de la transparencia.

Críticamente, Atkins subrayó la importancia de que la SEC colabore de manera proactiva con participantes del mercado y legisladores para redactar regulaciones que realmente satisfagan las necesidades cambiantes de la industria cripto.

Tanto Peirce como Atkins criticaron implícitamente el enfoque regulatorio bajo el liderazgo anterior de la SEC de Gary Gensler, sugiriendo que contribuyó de manera significativa al estado actual de incertidumbre.

A medida que crece la participación institucional en cripto, Peirce reiteró la urgente necesidad de soluciones de custodia inequívocas que cumplan estándares legales y regulatorios sólidos.

Sin pautas claras tanto sobre la custodia como sobre cómo se clasifican los diferentes activos digitales, concluyó, el mercado cripto de EE. UU. seguirá teniendo dificultades para expandirse de manera segura y cumplir su potencial.

El mensaje general de los comisionados fue claro: es esencial un enfoque regulatorio más definido, matizado y colaborativo para que la industria cripto prospere, garantizando al mismo tiempo una protección adecuada del inversor.

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