Acabo de darme cuenta de que la mayoría de los traders de opciones ignoran el percentil de IV cuando se trata de encontrar las configuraciones de opciones con la IV más alta. Es literalmente una de las formas más sencillas de identificar dónde se está valorando realmente la volatilidad frente a dónde ha estado históricamente.

Así que, aquí va: el percentil de IV compara la volatilidad implícita actual con el rango pasado de una acción y luego devuelve una puntuación de 0-100%. Cero significa que la acción está en su punto de menor volatilidad. 100% significa que está en niveles máximos. ¿Cuál es el caso de uso práctico? Cuando estás buscando las opciones con la IV más alta para vender volatilidad, esta métrica atraviesa el ruido.

Hice un cribado rápido buscando acciones con percentil de IV por encima de 50%, una capitalización de mercado superior a 40 mil millones y un volumen de compras decente. La lista que apareció incluía nombres como Arm Holdings, Bristol-Myers Squibb, Eli Lilly, Boeing, Pfizer, Amgen, Fortinet, Nextera Energy, RTX Corp y PayPal. Una combinación bastante sólida de nombres de gran capitalización que muestran una volatilidad elevada.

Lo interesante es que, incluso con el VIX cerca de mínimos de 6 meses, estas acciones individuales todavía tienen opciones con la IV más alta disponibles. Ahí está la ventaja que la mayoría de la gente pasa por alto. Cuando el mercado general está tranquilo pero ciertos nombres están “calientes”, es ahí donde puedes encontrar oportunidades reales.

La estrategia que normalmente uso cuando el percentil de IV está elevado es vender volatilidad mediante estructuras como iron condors o strangles. Pero aquí está la clave: solo quieres hacer esto si la IV de la acción es alta en relación con el mercado. Si todo está caro, no hay ventaja. Pero si el mercado está tranquilo y tienes algunos nombres con volatilidad elevada, entonces es cuando puedes realmente cobrar la prima.

Déjame explicarte un ejemplo rápido. Supón que estás mirando una acción con opciones con la IV más alta y quieres montar un iron condor. Venderías una put fuera del dinero, comprarías una put aún más fuera del dinero para protección y luego harías lo mismo en el lado de las calls. La prima que se recupere podría darte un potencial de beneficio del 20-25% con una probabilidad sólida, dependiendo de las strikes que elijas.

Obviamente, las opciones conllevan riesgo real: puedes perder toda tu inversión. Esto es simplemente la forma en que yo pienso el cribado para encontrar oportunidades. La idea clave es que el percentil de IV es un filtro que merece la pena usar si de verdad estás serio con encontrar opciones con la IV más alta para operar. Haz definitivamente tu propio análisis y habla con un asesor antes de tomar cualquier decisión para entrar.