De 10 a 22:12, tras la entrada de 12 bancos, ¿qué cambios enfrentará el ecosistema del yuan digital?

Escrito: Instituto de Investigación RWA

El 2 de abril de 2026, el sitio web del Banco Popular de China publicó una noticia: se agregaron 12 instituciones operadoras de negocios de yuan digital de tipo banca y se conectaron al sistema de yuan digital del lado del banco central. Tras emitirse el anuncio, las instituciones operadoras de negocios de yuan digital pasaron de 10 a 22. Esto, que parece solo un anuncio oficial, esconde en el trasfondo un giro clave hacia la expansión y adopción a gran escala de la moneda digital legal en China.

Doce bancos, miles de ingenieros, y una inversión de sistemas que asciende a cientos de millones: un cambio silencioso de las finanzas digitales se está produciendo en los cuartos de servidores y el código de backend, casi de forma imperceptible.

Llevemos el tiempo de regreso a más de dos meses atrás. El 1 de enero de 2026, el nuevo marco de medición del yuan digital, el sistema de gestión, el mecanismo de operación y el sistema ecológico de nueva generación se pusieron oficialmente en marcha y comenzaron a implementarse. El subgobernador del Banco Popular de China, Lu Lei, escribió en un artículo señalando que, de acuerdo con los arreglos institucionales, el yuan digital en las billeteras de los clientes en los bancos comerciales se basa en cuentas y constituye pasivos de los bancos comerciales; esto marca la transición de la moneda digital de yuan digital desde la versión 1.0 de tipo efectivo hacia la versión 2.0 de yuan digital de moneda-depósito. El cambio en la formulación de «efectivo digital» a «moneda-depósito digital» implica una transformación sustancial de los atributos legales y económicos del yuan digital.

El tren del yuan digital ha pasado de la versión 1.0 a la 2.0; ahora, las vías se extienden a más bancos.

I. De «efectivo digital» a «moneda-depósito digital»:

Una reconstrucción total de la identidad

Para comprender el significado de esta ampliación, primero hay que entender la reconstrucción total de identidad que trae la versión 2.0 del yuan digital.

El desarrollo del yuan digital puede rastrearse hasta 2014. Durante más de diez años de pruebas y exploración, el yuan digital fue definido como «efectivo digital» (M 0), sin pagar intereses. Esta definición es rigurosa en teoría, pero en la práctica llevó a dos problemas evidentes: la motivación de los usuarios para mantenerlo era insuficiente, porque tener efectivo no genera rendimientos; y la motivación para que los bancos promovieran el yuan digital era severamente limitada, ya que promover el yuan digital equivalía a «sacar» los depósitos del balance del banco. Los bancos invertían grandes cantidades de recursos humanos y materiales, pero no obtenían retornos económicos.

En diciembre de 2025, el Banco Popular de China emitió el «Plan de acción para fortalecer aún más el sistema de gestión y servicios del yuan digital y la construcción de infraestructuras financieras relacionadas» (en adelante, el «Plan de acción»), aclarando a nivel de mecanismos que el yuan digital pasaría de la era del efectivo digital a la era de la moneda-depósito digital. Según el «Plan de acción», las instituciones bancarias pueden pagar intereses sobre el saldo de billeteras de yuan digital registradas a nombre de los clientes. Además, se debe cumplir con los acuerdos de autorregulación sobre fijación de tasas de interés de depósitos. Al mismo tiempo, los bancos pueden realizar de forma autónoma la gestión de operaciones de activos y pasivos sobre los saldos de las billeteras de yuan digital. El seguro de depósitos ofrece, por disposición legal, una garantía de seguridad equivalente a la de los depósitos.

¿Qué significa esto? Cuando el yuan digital comienza a devengar intereses, deja de ser «billetera de cambio» en el teléfono y pasa a ser un depósito en el sentido real. Desde la perspectiva del usuario, tener yuan digital ya cuenta con un incentivo de rendimiento; desde la perspectiva del banco, los depósitos de yuan digital se convierten en una fuente de fondos que el banco puede utilizar, y la motivación interna para promoverlo comercialmente se incrementará de forma notable.

Se trata de un cambio institucional fundamental. El yuan digital pasó de ser solo una herramienta de pago a una forma monetaria que puede devengar intereses, puede gestionarse y puede integrarse en una red de seguridad financiera, comenzando su incorporación institucional en el sistema bancario y en la estructura de finanzas monetarias. Este arreglo impulsa a la vez el desarrollo innovador del yuan digital y previene eficazmente riesgos financieros potenciales, mostrando una idea de gobernanza monetaria prudente.

II. Promesa de hace diez años, cumplimiento de diez años después

Esta ampliación no fue un ataque sorpresa de políticas de último momento. Ya el 27 de octubre de 2025, en la Conferencia Anual del Foro de Finanzas de la Calle 2025, el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, había enviado señales claras: el banco central optimizará aún más el sistema de gestión del yuan digital, estudiará la optimización de su posicionamiento dentro de los niveles monetarios y apoyará que más bancos comerciales se conviertan en instituciones operadoras de negocios de yuan digital.

La señal todavía estaba reciente cuando, seis meses después, 12 bancos ingresaron oficialmente «en escena».

De las primeras 10 instituciones a las actuales 22, detrás de esa cifra está la evolución institucional del sistema de operación de doble capa del yuan digital. Según se informó, antes, las instituciones operadoras designadas de yuan digital en China eran 10: además de seis bancos estatales (Banco Industrial y Comercial de China, Banco de China, Banco de Construcción de China, Banco de Agricultura de China, Banco de Comunicaciones y Postal Savings Bank), también estaban dos bancos por acciones —China Merchants Bank y Industrial Bank—, y además dos bancos de internet —WeBank y China Minsheng Bank? No, micro— (微众银行) y (网商银行). Las 12 nuevas instituciones bancarias añadidas en esta ocasión —CITIC Bank, China Everbright Bank, Huaxia Bank, Minsheng Bank, CGB Bank, Pudong Development Bank, Zhejiang Commercial Bank, Ningbo Bank, Jiangsu Bank, Beijing Bank, Nanjing Bank y Suzhou Bank— cubren 7 bancos nacionales por acciones y 5 bancos comerciales urbanos líderes.

Cabe destacar que, entre las 12 instituciones recién añadidas, 5 son instituciones con presencia en Pekín: CITIC Bank, China Everbright Bank, Huaxia Bank, Minsheng Bank y Beijing Bank. El responsable correspondiente de la oficina financiera del Comité Municipal del Partido Comunista de Beijing declaró que, en lo sucesivo, Beijing, bajo la guía y el apoyo del Banco Popular de China, coordinará y avanzará la construcción de sistemas de las nuevas instituciones operadoras y el desarrollo de escenarios del yuan digital, brindando un apoyo continuo a la construcción del centro de gestión operativa del yuan digital y enriqueciendo constantemente el sistema ecológico del yuan digital.

De «liderazgo del equipo estatal» a «construcción diversa y cooperativa», esto no solo amplía el radio ecológico del yuan digital, sino que también constituye un anuncio claro de la dirección de reforma orientada al mercado.

III. «Última milla» del marco de doble capa

Al cierre de noviembre de 2025, el yuan digital había procesado un acumulado de 3.48 mil millones de transacciones, por un monto acumulado de 1.67 billones de yuanes, abrió 230 millones de billeteras personales mediante la app de yuan digital, y las billeteras unitarias de yuan digital ya sumaban 18.84 millones. Esta cifra, comparada con los proyectos globales de monedas digitales de bancos centrales, sin duda refleja una posición de liderazgo. Pero el reverso de la moneda es que, bajo la cobertura de 10 instituciones operadoras, los tentáculos del yuan digital no lograron descender de manera real a los niveles de «vasitos sanguíneos» como la administración gubernamental local, la liquidación de pequeñas y medianas empresas y las finanzas inclusivas.

En la industria se considera que, en la actualidad, la ampliación se impulsa principalmente para ordenar el sistema de operación de doble capa, incorporar más bancos por acciones y bancos comerciales urbanos, y resolver el problema de que anteriormente los participantes eran relativamente pocos y faltaba motivación para la promoción. Dong Shimiao, economista jefe de Rong Lian Jin? (招联首席经济学家董希淼) analizó que, al adoptar el esquema de doble capa «Banco Popular—institución operadora», previamente solo algunas instituciones funcionaban como instituciones operadoras. Esta vez, al integrar parte de bancos comerciales por acciones y bancos comerciales urbanos líderes, es una medida oportuna y necesaria.

Los bancos por acciones y los bancos comerciales urbanos cuentan con una base enorme de clientes, recursos de cooperación en materia de administración gubernamental local y capacidades de servicio diferenciadas. Su incorporación ayuda a completar el esquema de operación de doble capa del yuan digital, formando un sistema ecológico y capacidades de servicio más ricas. Algunos expertos consideran que, desde la estructura financiera, la participación profunda de bancos por acciones y bancos comerciales urbanos extiende la capa de emisión del yuan digital desde los grandes bancos estatales hacia una red más amplia de bancos medianos y pequeños. Esto favorece la construcción de un sistema de distribución y canje de liquidez a múltiples niveles, mejorando de manera significativa la inclusividad y la resiliencia del sistema de pagos.

Esto es como una red de transporte urbano: las líneas de metro se encargan del transporte de alta velocidad, mientras que los autobuses y autobuses comunitarios llevan a los pasajeros hasta la última milla. Antes, las instituciones operadoras del yuan digital se concentraban en grandes bancos estatales y dos bancos de internet, lo que equivalía a tener solo «las vías principales». Ahora, la incorporación de 12 nuevos miembros es como tender esos «vasitos sanguíneos» que conectan con calles y callejones. Solo con vías principales, el yuan digital siempre corre por la carretera; con los vasitos sanguíneos, puede realmente entrar en la billetera y la vida cotidiana de la gente.

IV. Después de entrar: la otra cara de las oportunidades son los desafíos

La noticia de la ampliación es alentadora, pero el hecho de incorporarse a la lista de instituciones operadoras no significa que se pueda iniciar el negocio de inmediato. El Banco Popular de China ha dejado claro que las instituciones adicionales iniciarán negocios de yuan digital una vez completados la preparación de negocio y la preparación técnica.

Estas palabras tienen bastante peso. Para las 12 nuevas instituciones, esto implica completar una serie completa de trabajos en todo el proceso: desarrollo del sistema, pruebas de interconexión y depuración, aceptación para puesta en producción y trabajo de cara al público en el lanzamiento. Lo más importante es que, en la etapa 2.0, el cambio central es que los saldos de billeteras se integran en la gestión de pasivos en el balance del banco. El sistema del yuan digital necesita descender desde la tradicional «capa de conexión de canales» hasta la «capa de gestión de activos y pasivos», y no es simplemente una construcción nueva del sistema.

Desarrollar negocios de yuan digital es, para las instituciones operadoras, una mejora integral que involucra capacidades técnicas, modelos de negocio y coordinación organizacional. A corto plazo, implica conexión de sistemas y construcción de escenarios; a mediano plazo, operación ecológica y conversión de valor; y a largo plazo, un plan estratégico de integración profunda con infraestructuras financieras de tipo digital. Los bancos comerciales deben avanzar de manera sistemática desde niveles como el entendimiento estratégico, la construcción de capacidades, la profundización de escenarios y los cambios organizacionales.

La promoción del yuan digital ha experimentado una transición de «promoción obligatoria» a «impulso endógeno». Anteriormente, algunos expertos señalaron que promover a los clientes el uso del yuan digital no solo reduce los depósitos del usuario en el banco, sino que también requiere invertir grandes cantidades de dinero y costos de personal, lo que provoca que los bancos comerciales carezcan de incentivos económicos internos. Después de que la definición del yuan digital en la era 2.0 cambie de M 0, se pueden superar algunos de los cuellos de botella de políticas previos, liberando mayor potencial por el lado de la oferta y abriendo más espacio para explorar innovaciones en áreas como servicios para el sector empresarial y pagos transfronterizos. Esto también ofrece un amplio espacio de imaginación comercial para las instituciones operadoras recién incorporadas.

Para los bancos, al disponer de más calificaciones operativas y espacio real de beneficios del negocio, su entusiasmo aumentará de forma evidente; para el desarrollo general del yuan digital, la ampliación expandirá considerablemente el alcance de los servicios, acelerará la transición desde pruebas piloto hacia una adopción normalizada y sentará una base importante para la mejora posterior del ecosistema y el despliegue a escala.

V. Competencia justa y prosperidad del ecosistema

En su anuncio, el banco central dejó claro que, en los siguientes pasos, se avanzará de manera ordenada la ampliación de las instituciones operadoras siguiendo los principios de orientación al mercado y legalidad, para estimular aún más la iniciativa y creatividad de los actores del mercado y construir un entorno de desarrollo del yuan digital abierto, inclusivo y con competencia justa.

Estas palabras merecen un análisis detenido. «Orientación al mercado y legalidad»; «abierto e inclusivo, competencia justa»: estas expresiones muestran que el desarrollo del yuan digital está pasando de la etapa de «impulso por pruebas piloto» a la etapa de «construcción institucional». En el futuro, la ampliación de instituciones operadoras no será una acción única, sino un proceso continuo. El banco central evaluará de acuerdo con el nivel de gestión de riesgos de las instituciones, la fortaleza tecnológica, la capacidad de negocio minorista, etc. Esto significa que es posible que en el futuro se incorporen más bancos que cumplan con las condiciones, y la apertura del ecosistema del yuan digital seguirá aumentando.

Cuando la competencia entre instituciones operadoras pase de «cumplimiento para pruebas piloto» a «competencia por escenarios», la amplitud de cobertura de escenarios de los usuarios y la experiencia de servicio se convertirán en la clave de la diferenciación competitiva. El proceso de que el yuan digital pase de «estar disponible» a «ser fácil de usar y al que se le tenga cariño» se acelerará gracias a la incorporación de más participantes.

En campos más amplios como contratos inteligentes, pagos transfronterizos y liquidación empresarial, el espacio de imaginación del yuan digital se está abriendo. Los contratos inteligentes lograran primero aplicaciones «de tipo penetrante» en escenarios con alta exigencia de confianza y automatización, como la supervisión de fondos prepagados, subsidios fiscales y financiación de cadenas de suministro, formando un ciclo comercial cerrable y replicable. En pagos transfronterizos, el yuan digital, apoyado por el puente de monedas digitales de bancos centrales multilaterales, tiene la posibilidad de realizar entregas puntuales de extremo a extremo, de bajo costo y en tiempo real en la liquidación del comercio. El puente de monedas digitales de bancos centrales multilaterales ha procesado un total de 4,047 transacciones de pagos transfronterizos y un monto acumulado que equivale a 167k de yuanes, dentro del cual la proporción de transacciones de yuan digital en los montos por cada tipo de moneda es de aproximadamente 95.3%.

De 10 a 22, aparentemente solo cambia la cifra, pero detrás de eso se produce una transformación cualitativa: el esquema de operación de doble capa pasa de un diseño institucional a una implementación ecológica. Como dijo Dong Shimiao: «Se trata de una medida específica para implementar y llevar a la práctica el despliegue del ‘Plan 15-5’ sobre ‘desarrollar de manera estable el yuan digital’, que mejorará aún más la naturaleza inclusiva de los servicios del yuan digital».

Después de 22, no esperamos solo un crecimiento numérico. Cuando más bancos pasen de «espectadores» a «participantes», el yuan digital podrá entrar verdaderamente en los bolsillos de la gente desde el plano macro de arriba hacia abajo.

Esto es solo el comienzo.