El sector bancario estadounidense contraataca nuevamente al estudio de la Casa Blanca! Advierte que si se permite que los intereses de las monedas estables se abran, los perjudicados serán los pequeños ciudadanos

La Asociación de Banqueros Americanos protesta contra el informe de la Casa Blanca, señalando que si se permite que las stablecoins paguen rendimientos, esto provocará una fuga masiva de depósitos. La asociación enfatiza que la Casa Blanca ha ignorado los riesgos sistémicos que surgirán tras el crecimiento del mercado.

La investigación de la Casa Blanca es acusada de inducir a políticas erróneas, la ABA afirma que el estudio sobre la prohibición ignora los riesgos del tamaño del mercado

La Asociación de Banqueros Americanos (American Bankers Association, abreviada ABA) expresó enérgicamente su protesta contra el informe publicado recientemente por el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca (Council of Economic Advisers, abreviado CEA). La controversia se centra en si la función de pago de rendimientos de las stablecoins representa una amenaza para el sistema bancario tradicional, especialmente para la supervivencia de los bancos comunitarios.

La Casa Blanca publicó el 8 de abril de 2026 un documento titulado “Impacto de la prohibición de rendimientos de stablecoins en los préstamos bancarios”. El estudio señala que, si se prohíbe que los emisores de stablecoins de pago paguen rendimientos, solo aumentaría en aproximadamente 2.100 millones de yuanes el total de préstamos bancarios. En comparación con los 12 billones de yuanes en préstamos en todo Estados Unidos, este incremento representa solo un 0.02%, un impacto insignificante.

• Artículo relacionado: Estudio de la Casa Blanca: Prohibir los intereses de stablecoins apenas protege los préstamos bancarios y, en cambio, priva a los consumidores de beneficios

El economista jefe de la ABA, Sayee Srinivasan, y el vicepresidente de investigación bancaria y económica, Yikai Wang, publicaron un artículo en respuesta. Consideran que la estructura del estudio de la Casa Blanca presenta defectos importantes. El informe analiza los efectos tras la implementación de la prohibición, pero ignora los posibles impactos potenciales si se permite que las stablecoins paguen rendimientos y se expandan. La ABA señala que la Casa Blanca solo toma como referencia el tamaño actual del mercado de stablecoins, que es de aproximadamente 300 mil millones de yuanes, y que esta perspectiva no refleja los riesgos reales que surgirán con la evolución futura del mercado. La industria bancaria en general teme que, si se permite que las stablecoins de pago ofrezcan recompensas similares a intereses a gran escala, los fondos se retirarán rápidamente de las cuentas bancarias aseguradas por la federación.

Las comunidades bancarias enfrentan amenazas de pérdida de depósitos, datos simulados en Iowa revelan contracción crediticia

En los argumentos presentados por la ABA, la preocupación más importante es la destrucción del ecosistema financiero local. Los bancos comunitarios dependen en gran medida de los depósitos locales para respaldar los préstamos a la comunidad. Si las stablecoins desarrollan mecanismos de rendimiento competitivos, incluso compitiendo directamente con bonos del gobierno de EE. UU. o cuentas de ahorro de alto rendimiento, estos depósitos enfrentarán desafíos severos.

Un análisis simulado en Iowa revela riesgos específicos. Si el tamaño del mercado de stablecoins crece hasta entre 100 mil millones y 200 mil millones de yuanes, o incluso alcanza entre 1 y 2 billones de yuanes, solo en ese estado podría provocar una fuga de depósitos de entre 5.3 mil millones y 10.6 mil millones de yuanes. Esto, a su vez, reduciría la capacidad de préstamo a hogares y empresas locales en aproximadamente entre 4.4 mil millones y 8.7 mil millones de yuanes.

Fuente de la imagen: Análisis simulado de Secure American Opportunity en Iowa revela riesgos específicos. Si el tamaño del mercado de stablecoins alcanza entre 1 y 2 billones de yuanes, solo en ese estado podría provocar una fuga de depósitos de entre 53 mil millones y 106 mil millones de yuanes.

Esta pérdida de depósitos es devastadora para los bancos comunitarios que dependen de la financiación basada en depósitos. Para mantener sus operaciones de préstamo, los bancos pequeños se ven obligados a buscar financiamiento mayorista más costoso, o a aumentar significativamente las tasas de interés de los depósitos para retener a los clientes. Estos costos adicionales finalmente serán asumidos por los prestatarios. Los agricultores, pequeñas empresas y familias enfrentan mayores barreras para acceder a créditos y tasas de interés más altas. La ABA recomienda que los responsables de la toma de decisiones consideren la prohibición de rendimientos de stablecoins como una medida prudente. Esto asegurará que las stablecoins mantengan su propósito original como instrumentos de pago y evitará que evolucionen hacia productos financieros de alto riesgo que evaden regulaciones y compiten directamente con depósitos asegurados.

Perspectiva de reestructuración de depósitos ignora riesgos de distribución, expertos señalan que la concentración de fondos en grandes bancos debilitará la economía local

El informe de la Casa Blanca menciona el concepto de “reestructuración de depósitos” (Reshuffling). Los economistas del CEA creen que, cuando los consumidores convierten efectivo en stablecoins, los emisores reinvierten las reservas en bonos del gobierno, acuerdos de recompra (Repos) o fondos del mercado monetario. La mayor parte del dinero finalmente regresa al sistema bancario. El informe de la Casa Blanca también señala que, dado que el sistema bancario estadounidense actualmente posee más de 1.1 billones de yuanes en liquidez excedente, esta transferencia de fondos tiene un impacto muy limitado en la capacidad total de préstamo del sistema.

En respuesta, la ABA argumenta que esta perspectiva macroeconómica ignora completamente las dificultades microeconómicas que enfrentan las instituciones financieras individuales. Incluso si la cantidad total de fondos permanece en el sistema bancario, su distribución cambiará sustancialmente. Las reservas de stablecoins suelen concentrarse en unas pocas instituciones financieras grandes, en lugar de distribuirse ampliamente en bancos comunitarios. Esta concentración de fondos hacia arriba socava directamente las vías de acceso al crédito en las comunidades locales. La rentabilidad de las stablecoins en realidad está creando un modelo de “banca estrecha” (Narrow Banking). Aunque este modelo parece seguro en términos de pagos, perjudica la función central de los bancos como intermediarios de crédito, afectando la creación de crédito en la economía real.

Las lagunas regulatorias deben ser corregidas, el proyecto de ley CLARITY se convierte en el foco de la disputa del mercado de stablecoins en EE. UU.

El entorno legal actual y las lagunas regulatorias agravan aún más esta disputa. La Ley GENIUS, aprobada en 2025, estableció el primer marco regulatorio federal para las stablecoins de pago y prohíbe que los emisores paguen intereses directamente a los tenedores. Sin embargo, la ley no prohíbe explícitamente las “recompensas” ofrecidas a través de plataformas de terceros o entidades afiliadas. Por ejemplo, el programa de recompensas de Coinbase, $USDC , funciona de manera muy similar a los depósitos de alto rendimiento. Desde principios de 2026, la ABA y otros grupos de la industria bancaria han estado instando al Congreso a cerrar esta laguna para evitar que los fondos se transfieran rápidamente del sistema bancario tradicional a plataformas de activos digitales.

• Noticias relacionadas: Ley GENIUS prohíbe a los emisores de stablecoins pagar intereses ¡Dos plataformas aprovechan la laguna: cambian a ofrecer “recompensas”!

Actualmente, el foco de la disputa se ha desplazado hacia el proyecto de ley CLARITY en discusión. Algunas versiones del borrador proponen prohibir que las instituciones intermediarias transfieran los rendimientos de las reservas de stablecoins a los usuarios finales. La senadora Cynthia Lummis, presidenta del grupo de activos digitales en el Comité Bancario del Senado, ha estado hablando frecuentemente en plataformas sociales. Ella enfatiza que Estados Unidos necesita regulaciones más claras y que la aprobación del proyecto de ley es crucial en este momento. Con las elecciones de mitad de mandato en 2026 acercándose, si el Congreso no logra un consenso pronto, la controversia sobre los rendimientos de las stablecoins continuará afectando la asignación de crédito y la estabilidad del sistema financiero estadounidense.

• Noticias relacionadas: La semana clave para la ley de stablecoins CLARITY en EE. UU., si no pasa, podría retrasarse hasta 2030