Bloomberg Terminal gana miles de millones al año mediante la intermediación de datos, ahora 6 instituciones han puesto sus datos directamente en la cadena.

Autor: Thejaswini M A

Traducido por: Deep潮 TechFlow

Deep潮 introducción: Fidelity, Euronext, Tradeweb y otras 6 instituciones principales de Wall Street comienzan a publicar datos de mercado directamente en la cadena mediante Pyth, accesible gratuitamente para cualquier desarrollador. Esto rompe el monopolio de 44 años de intermediarios de datos como Bloomberg — ya no es necesario firmar contratos de dos años, pagar 27,000 dólares anuales o usar teclados especializados. Más importante aún, esto es un requisito previo para que los RWA (activos del mundo real) puedan escalar verdaderamente en DeFi: los datos deben estar en la cadena antes que los activos.

En 1981, Michael Bloomberg fue despedido de Salomon Brothers. Tenía 39 años, había trabajado allí 15 años y se fue con una indemnización de 10 millones de dólares, muy insatisfecho con la forma en que Wall Street manejaba la información. Su reacción a ser despedido fue, por cualquier estándar razonable, una locura: empezó a aparecer cada mañana con café en la oficina de Merrill Lynch, paseaba por los pasillos, entregaba café a desconocidos y les explicaba que iba a construir una computadora que lo supiera todo. Los traders aceptaron el café, pero no estaban tan seguros de esa computadora.

44 años después, esas computadoras cuestan 27,000 dólares al año cada una. Hay 350,000 en todo el mundo, y Bloomberg obtiene aproximadamente 10 mil millones de dólares anuales de este negocio. La genialidad estructural radica en que él se interpuso entre las instituciones que poseen datos y las personas que los necesitan, cobrando peajes por todo lo que pasa por su sistema. Los datos nunca fueron de Bloomberg — Merrill tiene datos, Goldman Sachs tiene datos, cada firma de trading en Wall Street tiene datos. Bloomberg solo construyó una estación de peaje, convenciendo a todos de que esa estación era el destino, y subiendo los precios cada año porque, ¿qué otra opción tienen? ¿Llamar a su corredor?

Este modelo ha resistido cada cambio tecnológico en cuarenta años porque nadie ha ideado un mecanismo de distribución mejor. Hasta el miércoles pasado.

El 9 de abril, seis instituciones que alimentaban la estación de peaje comenzaron a publicar datos en otros lugares: Euronext, Fidelity, Tradeweb, OTC Markets Group, la división de divisas de la Bolsa de Singapur y Exchange Data International, usando el nuevo mercado de datos de Pyth para publicar en la cadena, accesible a cualquier desarrollador en blockchain. No necesitas contratos, ni compromisos de dos años, ni teclados especializados con botones verdes y amarillos.

Recuerda esto: lo interesante de construir monopolios con datos de otros es que, eventualmente, otros lo notarán.

La industria de datos financieros vale aproximadamente 30 mil millones de dólares al año, y es uno de los monopolios menos discutidos del mundo, quizás porque la única que presta atención a ella son quienes ya están pagando por esos datos.

Bloomberg controla aproximadamente el 33% del mercado global de datos financieros, generando más de 10 mil millones de dólares anuales solo con su terminal. Refinitiv, adquirida por la Bolsa de Londres por 27 mil millones de dólares, posee alrededor del 20%. Los ingresos por datos de mercado de ICE Data Services son 2.8 mil millones de dólares. Luego están FactSet, S&P Global, Morningstar y algunos actores regionales en segmentos específicos. Los cuatro principales proveedores controlan la mayor parte del flujo de datos financieros desde la fuente hasta las empresas que los demandan.

Todos estos modelos son iguales. Las bolsas, las firmas de trading, los bancos y las gestoras de activos generan datos de precios como subproducto de su trabajo. Venden o autorizan a los proveedores para que usen esos datos. Los proveedores empaquetan, estandarizan y añaden herramientas analíticas a estos datos, y luego los venden con grandes márgenes a todos los demás, firmando contratos a largo plazo y usando accesos propietarios que hacen difícil cambiar. La suscripción de Bloomberg te bloquea dos años. Cancelar anticipadamente implica pagar el 50% del valor restante del contrato. Todo en la experiencia Bloomberg está diseñado para que dejar sea más difícil que quedarse. El teclado es diferente. El formato de los datos también. Incluso la mitad de los mensajes que usan los traders para comunicarse en Wall Street corren en Bloomberg, lo que significa que cambiar de terminal también implica abandonar tu lista de contactos.

Este método ha durado cuarenta años porque los proveedores resolvieron un problema realmente difícil: obtener datos de cientos de fuentes, limpiarlos, estandarizarlos y entregarlos con baja latencia a través de infraestructura global. Bloomberg ganó su posición.

Pero la cadena de bloques es un mecanismo de distribución mejor. Quizá no para todo, y aún no ha alcanzado una escala completa. Pero para conectar instituciones que poseen datos con desarrolladores que quieren construir con esos datos, una infraestructura pública programable en una cadena es superior a un terminal propietario con contrato de dos años. Transformando los datos en APIs sin costo de cambio, se ofrece a cualquier desarrollador en la cadena acceso sin permisos, autoservicio. Eso es lo que hace Pyth.

Euronext, Exchange Data International, Fidelity Investments, OTC Markets Group, la división de divisas de la Bolsa de Singapur y Tradeweb comienzan a publicar sus datos de mercado en la cadena a través del nuevo mercado de datos de Pyth.

Euronext Forex: divisas al contado y metales preciosos. Tasas de cambio para transacciones reales en los mercados globales.

Fidelity: valoración de ETFs y datos de renta fija. Datos utilizados diariamente por instituciones para marcar el valor de sus carteras.

Tradeweb: precios intradía de ETFs. Valoraciones en tiempo real de una de las plataformas de trading electrónico más grandes.

OTC Markets Group: valores OTC. Un mercado casi inexistente en los datos de DeFi hoy en día.

Divisas de la Bolsa de Singapur: pares de monedas asiáticas. El mercado de divisas con mayor volumen pero con menor cobertura en la cadena.

Estas seis instituciones cubren una gran parte de las clases de activos que DeFi nunca pudo construir de forma confiable, porque los datos que alimentan estos activos no son institucionales.

Por qué los datos deben preceder a los activos

En el mundo cripto, todos hablan de la ola de tokenización desde hace dos años: bonos tokenizados, acciones tokenizadas, todo tokenizado. La discusión asume que la parte difícil es poner los activos en la cadena.

Pero la parte difícil son los datos. Antes de poder negociar bonos tokenizados en protocolos DeFi, necesitas saber cuánto valen ahora, en tiempo real, con precisión comparable a la que usan los traders de Goldman Sachs para valorar esas herramientas. Antes de construir préstamos o productos estructurados basados en activos del mundo real, necesitas una fuente de precios en funcionamiento, proveniente de instituciones que realmente hacen mercado, no de scraping de sitios web o actualizaciones cada pocos minutos.

Los protocolos DeFi necesitan datos financieros tradicionales precisos y en tiempo real para crear derivados, préstamos y productos estructurados, pero históricamente han dependido de fuentes de datos limitadas o lentas. Por eso, DeFi hasta ahora ha sido principalmente criptomonedas contra criptomonedas. Los datos que alimentan estos productos no son confiables, no son rápidos ni provienen de instituciones con suficiente credibilidad en el diálogo de cumplimiento.

Pyth Pro es la capa de suscripción institucional de Pyth, lanzada en septiembre de 2025, que ofrece fuentes de precios con una latencia de 1 milisegundo en más de 2200 herramientas. Polymarket integró Pyth Pro en abril de 2026 para liquidar nuevos mercados de activos tradicionales, incluyendo principales índices bursátiles, commodities y acciones estadounidenses, usando datos estandarizados de más de 125 firmas de trading en lugar de datos manuales o específicos de cada bolsa. Hyperliquid ahora usa las fuentes de Pyth para contratos perpetuos de petróleo y oro. La calidad de los datos ha alcanzado un nivel en el que se pueden construir productos financieros serios sin tener que pedir perdón.

La ola de tokenización necesita esta capa para operar a gran escala. Sin una fuente confiable de precios de renta fija, no puedes construir productos de renta fija confiables en la cadena.

Guerra de oráculos

El problema inicial de los oráculos en cripto era simple: los contratos inteligentes viven en la cadena, los precios fuera de la cadena. Se necesita algo que conecte ambos mundos. Chainlink ha sido durante la mayor parte de la historia de DeFi el oráculo dominante, operando una red de nodos independientes que obtienen precios de terceros (bolsas, agregadores, APIs de datos) y los envían a la cadena. Muchos orígenes independientes, muchos nodos, descentralización razonable, latencia aceptable.

Pyth desde el principio adoptó un enfoque diferente: busca instituciones que realmente hacen mercado. Ahora más de 120 instituciones publican datos en Pyth, incluyendo bolsas globales, firmas de trading y market makers. Jane Street no describe el precio de Bitcoin a Pyth desde un segundo nivel, sino que se convierte en un publicador. Los datos provienen de la fuente, no de alguien que describe la fuente.

Esto es más rápido, más preciso y más directamente ligado a la actividad real del mercado que un agregador de precios. Desde una perspectiva estructural, también es más centralizado: un club de publicadores más pequeño, que se conocen entre sí y verifican sus datos. Pyth tiene mecanismos de staking y penalización diseñados para crear incentivos económicos por precisión. Pero una mejor forma de decirlo es que Pyth prioriza velocidad y calidad de datos sobre la descentralización máxima. Para las finanzas institucionales, esa puede ser la decisión correcta.

El costo de la centralización

Pyth fue creado con una participación significativa de Jump Crypto, que jugó un papel importante en los eventos de 2022, que la mayoría en cripto prefiere no mencionar. La red de publicadores es un club pequeño, donde las instituciones se conocen y verifican mutuamente los datos. Los mecanismos de staking y penalización crean incentivos económicos para la precisión, pero Pyth es más rápido, de mayor calidad y más centralizado que lo que se promociona. No estás usando un bien común para reemplazar un monopolio. Estás usando otro sistema centralizado que simplemente corre en la cadena.

El token PYTH alcanzó un máximo histórico de 1.20 dólares en marzo de 2024, y actualmente cotiza alrededor de 0.046 dólares, cayendo aproximadamente un 96% desde su pico. La razón obvia es que usar datos de Pyth no requiere poseer o comprar PYTH. La red puede crecer mucho y el token mantenerse en rango, un problema conocido. El plan de reservas de Pyth intenta resolver esto, distribuyendo parte de los ingresos del protocolo en recompra pública de PYTH.

El fin de la estación de peaje

Enviar datos desde las instituciones generadoras a los escritorios de quienes los necesitan requiere hardware, redes propietarias, relaciones comerciales y soporte continuo. Bloomberg resolvió todo esto y lo cobró. Los generadores de datos no tienen un mecanismo de distribución alternativo, así que venden sus datos a intermediarios, que dejan su ganancia. La cadena de bloques elimina esa fricción específica. No se trata de análisis, flujos de trabajo o teclados. Solo alguien que debe mover datos de un lugar a otro y cobrar por ese privilegio.

Pero Bloomberg vende flujo de trabajo. Terminales, teclados, sistemas de mensajería, análisis, equipos de soporte. Los traders construyen toda su carrera en torno a eso. Pyth no vende nada de eso. Es una capa de datos insertada en el protocolo. La única superposición es la fuente de datos en sí, y esa parte acaba de ser transferida.

Esto es importante porque si Fidelity publica en la cadena su valoración de ETF, cualquier desarrollador en cualquier lugar puede leer esos datos, sin negociar permisos, sin pagar 32,000 dólares anuales, sin esperar a que los proveedores estandaricen el formato. Los datos se convierten en infraestructura programable, no en un producto propietario. Las instituciones mantienen el control sobre lo que publican y conservan el derecho a atribuirse la autoría. La función del intermediario — mover datos desde la fuente hasta el usuario — ya no es necesaria.

Estas seis instituciones están eligiendo a Pyth como su principal canal de distribución, un compromiso diferente a los pilotos. Los pilotos se apagarán cuando sus promotores cambien de trabajo. Los canales principales de distribución se convertirán en dependencias operativas.

Tokenización de bonos, acciones y todo lo demás. La mayor parte de esto aún está a meses o años de escala significativa. Pero los insumos que hacen posible que los activos del mundo real funcionen en DeFi ya están disponibles sin contratos, sin terminales y sin compromisos de dos años.

Michael Bloomberg pasó meses entregando café gratis en los pasillos de Merrill Lynch porque los datos que necesitaba estaban atrapados en instituciones que no tenían motivos para dárselos. Construyó todo su negocio sobre esa fricción.

La estación de peaje no desaparecerá de golpe. Cada monopolio en la distribución de datos termina de la misma manera. No con lucha, ni con leyes, ni con revolución. Principalmente, porque alguien en algún lugar se pregunta: ¿por qué debería pagar por algo que ya posee?