He estado notando algo interesante últimamente que muchas personas parecen estar pasando por alto. Mientras todos siguen obsesionados con Nvidia y los grandes nombres de la tecnología, en realidad hay una jugada mucho más silenciosa en las acciones de las empresas energéticas que podría ser donde se muevan el dinero en serio a continuación.

BlackRock acaba de publicar su tesis sobre esto, y honestamente tiene mucho sentido. Los centros de datos de IA consumen cantidades insanas de energía — estamos hablando de un aumento de 30 veces esperado entre ahora y 2035 según Deloitte. Lo que pasa es que, la infraestructura para soportar eso aún no existe. Así que si estás mirando acciones de empresas energéticas posicionadas para captar esta ola, necesitas pensar en quién está resolviendo realmente el problema hoy, no dentro de cinco años.

Toma a Bloom Energy. La mayoría no ha oído hablar de ella, pero básicamente son la solución provisional que el mercado necesita ahora mismo. Su tecnología de celdas de combustible de hidrógeno genera energía en el sitio, lo que significa que los centros de datos no tienen que esperar a las mejoras en la infraestructura de la red. El último trimestre facturaron $778M en ingresos, un aumento del 36% año tras año. ¿La verdadera sorpresa? En realidad son rentables — raro en este espacio. Sí, la acción parece cara según métricas tradicionales, pero se espera que sus ganancias se más que dupliquen este año. Esa es la clase de trayectoria de crecimiento que eventualmente justifica valoraciones premium.

Luego está Constellation Energy. Están reactivando ese reactor de Three Mile Island en Pensilvania específicamente para alimentar el centro de datos de IA de Microsoft. Pero no es solo un acuerdo — esto indica que la energía nuclear está regresando legítimamente. El DOE espera que EE. UU. cuadruplique la producción nuclear para 2050. Constellation ya genera más de dos tercios de su electricidad con nuclear, y su producción por sí sola supera a todas las demás compañías de servicios públicos juntas. Así que si la nuclear está teniendo un momento, esta es probablemente la acción de la empresa energética mejor posicionada para aprovechar esa ola.

GE Vernova completa el panorama. Venden de todo, desde turbinas de gas natural hasta equipos eólicos y soluciones de optimización de redes. Sus ingresos para 2025 fueron 38.1 mil millones de dólares, pero aquí lo que importa: su cartera de pedidos alcanzó los 150 mil millones de dólares. Eso es básicamente cuatro años de negocio garantizado ya asegurado. El único problema es si pueden fabricar y entregar lo suficientemente rápido, pero ya están invirtiendo $600M en nueva capacidad para resolver eso.

El hilo común aquí es obvio: la infraestructura de IA necesita energía, y estas acciones de empresas energéticas están posicionadas para ser las herramientas y recursos en esta fiebre del oro. Más interesante que perseguir la próxima historia de software si me preguntas.