Así que llamé a la previsión de tasas de interés para 2025 y, honestamente, estuve bastante cerca. Todos esperaban quizás una tímida reducción de 25 puntos básicos por parte de la Fed, y yo dije que no, que serían mucho más agresivos. Resulta que la Fed recortó tres veces, en total 75 puntos básicos. No es exactamente un acierto perfecto, pero definitivamente tengo razón en la dirección.

Ahora, aquí es donde se pone interesante para 2026. El consenso predice otros 50 puntos básicos de recortes, básicamente dos reuniones en las que bajan las tasas. Pero creo que eso está subestimando lo que realmente está sucediendo en la economía en este momento.

Mira, tuvimos 100 puntos básicos de recortes en 2024, luego 75 en 2025. El mercado laboral muestra una debilidad real, la incertidumbre económica está aumentando, y Jerome Powell está dejando su cargo como presidente de la Fed. Todo esto apunta a una Fed más dovish de lo que la gente piensa. Esto es lo que realmente espero:

Primero — y este es audaz — creo que en 2026 tendremos cuatro recortes de tasas, no dos. El mercado solo está valorando en un 11% esa posibilidad, lo cual me parece demasiado bajo dadas las condiciones.

Segundo, el rendimiento del Tesoro a 10 años va a bajar bruscamente. Ahora mismo está en torno al 4.19%, que en realidad es más alto que a mediados de 2024, aunque las tasas ya se han recortado. Estoy prediciendo que caerá por debajo del 3.5% para fin de año — no lo hemos visto desde principios de 2023. Eso es muy importante para las acciones de dividendos, los REITs y los costos de endeudamiento corporativo.

Tercera predicción sobre las tasas hipotecarias — esta es controvertida. Fannie Mae piensa que alcanzaremos el 5.9% para fin de año, y la Asociación de Banqueros Hipotecarios básicamente dice que las tasas se mantendrán en torno al 6.4%. Creo que ambos están equivocados. Predigo que finalmente tendremos un alivio real en las hipotecas y que las tasas a 30 años bajarán al 5.5% para diciembre. Comenzamos el año en torno al 6.2%, así que eso es un movimiento significativo.

Mira, no tengo una bola de cristal, pero las condiciones para un entorno de tasas mucho más bajas en 2026 están claramente ahí. La previsión de tasas de interés que la mayoría de los expertos están dando me parece conservadora, especialmente cuando miras lo que realmente está presionando la economía. Vale la pena estar atento a cómo se desarrolla esto en los próximos meses.