Recientemente, he visto otra vez muchas discusiones sobre re-pledging/compartir seguridad, en realidad es “usar la misma garantía para hacer varias tareas”, la acumulación de beneficios parece atractiva, pero no confundas la ilusión con la realidad: el riesgo no desaparece, solo se ha dividido en fragmentos más pequeños y escondidos. Cuando ocurre un problema, no será como imaginas de “repartir” el daño, sino que generalmente todos colapsan juntos.

Mi hábito actual es: al ver “beneficios adicionales” primero los asumo como “responsabilidad adicional”, y luego reviso auditorías y análisis posteriores, para ver cómo estructuras similares han colapsado en el pasado. No es que tenga un talento especial para ser cauteloso, simplemente el mercado me ha educado mucho, y cuando la obsesión por la perfección se activa, creo una pequeña tabla para registrar las evidencias… de todos modos, es mejor que llorar después de que pase.

Por cierto, también parece bastante similar la discusión sobre las regalías de NFT: todos quieren ingresos para los creadores y liquidez secundaria, pero la realidad es que si tú tomas un poco más, la motivación de los demás disminuye. Los beneficios pueden acumularse, pero también las restricciones, y los que sobreviven a largo plazo no suelen ser los que cuentan mejores historias, sino los que están dispuestos a escribir en papel la peor situación posible. Así quedamos.