#Gate13周年现场直击 【Gran evento del mercado】 Al ingresar al primer trimestre de 2026, nuevos cambios en el mercado de criptomonedas (importante)

1. Cambios en la industria
1. La capitalización total del mercado cayó a 24 billones de dólares, una disminución de aproximadamente el 20% en un solo trimestre, en comparación con el pico de octubre de 2025, la caída total se acerca al 45%. La mayor parte de la caída se concentró en un corto período desde mediados de enero hasta principios de febrero. El 6 de febrero, BTC cayó directamente cerca de los 60,000, con una caída de más del 10% en un solo día.

El factor desencadenante importante fue la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal, lo que fue interpretado por el mercado como una posible política monetaria más "halcón" (subida de tasas/restricción de liquidez); el Banco Central de China, la Administración de Regulación Financiera, la Comisión Reguladora de Valores y otros ocho departamentos emitieron conjuntamente un documento reafirmando la política de prohibición de las criptomonedas.
2. El volumen diario de transacciones cayó a aproximadamente 117.8 mil millones de dólares, una disminución del 27% respecto al período anterior. Esto significa que: el mercado no solo está cayendo, sino que también se está volviendo "cada vez más tranquilo".
3. El tamaño total de las stablecoins se mantiene en aproximadamente 309,9 mil millones de dólares, USDT cayó alrededor del 1.6%, USDC creció aproximadamente un 2.4%, y nuevos jugadores como USDS, USD1 lograron un crecimiento de más del 30%.
4. Comparación de activos macroeconómicos: los activos criptográficos han perdido terreno claramente, mientras que las materias primas han experimentado un fuerte auge.
El petróleo subió un +76.9%, el oro un +8.1%, el rendimiento de los activos criptográficos mostró un rendimiento claramente inferior, BTC cayó un 22%. En un entorno de refugio, los activos criptográficos no se consideraron "activos de refugio".
Al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense (DXY) subió ligeramente, lo que indica que los fondos están regresando a "activos seguros tradicionales" en lugar de fluir hacia las criptomonedas.
5. Exchanges: la actividad disminuye en todos los ámbitos. CEX cayó un 39.1% respecto al período anterior.
Los DEX, las cadenas públicas SOL, BSC, ETH ocupan los primeros lugares, Monad entró en el top diez, lo que indica que incluso en un mercado bajista, la competencia en infraestructura continúa.
6. Una tendencia muy clave pero fácil de pasar por alto es: el comercio de productos comienza a subir a la cadena.
Los contratos perpetuos de productos representan aproximadamente el 30% del total de posiciones, la demanda de comercio de petróleo crudo explotó, con un volumen diario que incluso superó al de Bitcoin en un momento.
Hyperliquid, a través de la propuesta HIP-3, permite que cualquier persona pueda emitir contratos mediante el staking de fondos, incluyendo acciones, oro, petróleo, lo que significa que el mercado de criptomonedas se está convirtiendo en un "mercado global 24 horas".
Posteriormente, exchanges centralizados como Gate, Binance, OKX lanzaron completamente activos tradicionales en sus plataformas.

2. Regulación: implementación intensiva de regulaciones globales, "cumplimiento" se convierte en la principal ventaja competitiva
🇺🇸 EE. UU.: La ley clara (CLARITY Act) entra en la fase final legislativa
2026 será definido como el "año final de la legislación de regulación de criptomonedas en EE. UU." Si la ley clara no pasa la revisión del Senado antes de finales de abril, podría posponerse hasta 2030; la SEC y la CFTC han decidido conjuntamente que Bitcoin, Ethereum y otros activos principales se clasifican oficialmente como "mercancías digitales", poniendo fin a años de disputas sobre jurisdicción. La Ley GENIUS requiere que los emisores de stablecoins cumplan con regulaciones prudenciales como AML/CFT, promoviendo la concentración del mercado en empresas líderes como USDC y USAT, lo que reduce el espacio para USDT en el mercado institucional estadounidense.
🇨🇳 China: ocho departamentos toman medidas contundentes
El 6 de febrero, el Banco Central de China, la Administración de Regulación Financiera, la Comisión Reguladora de Valores y otros ocho departamentos emitieron conjuntamente un documento reafirmando la política de prohibición de las criptomonedas, estableciendo por primera vez que no se permite emitir stablecoins vinculadas al renminbi en el extranjero sin aprobación, y las actividades relacionadas con la tokenización de RWA también están bajo un marco regulatorio estricto.
🇪🇺 Unión Europea: MiCA entra en la segunda fase de implementación
La implementación de MiCA continúa profundizándose, los exchanges centralizados comienzan a retirar ciertos activos según las nuevas regulaciones, y la liquidez migra hacia los mercados DEX y contratos perpetuos.
🇭🇰 Hong Kong: aceleración en la estrategia de centro de criptomonedas
Hong Kong impulsa la hoja de ruta ASPiRe (Conectar, Garantizar, Productos, Infraestructura, Contacto), abriendo financiamiento con apalancamiento en criptomonedas y contratos perpetuos para inversores profesionales, y la Autoridad Monetaria emitió las primeras licencias para stablecoins en abril.
3. Oportunidades estructurales: flujo de fondos macro hacia "tokenización" y "cumplimiento" estructural
A pesar de la caída del mercado, los fondos no se están retirando por completo, sino que están realizando migraciones estratégicas.
1. La aceleración en la tokenización de activos tradicionales (RWA)
El valor en cadena de RWA sin incluir stablecoins superó los 27 mil millones de dólares, casi cuadruplicándose respecto a hace un año. En el mercado HIP-3 de Hyperliquid, la proporción de transacciones de activos no criptográficos aumentó significativamente hasta aproximadamente el 45%; la Bolsa de Nueva York, a través de su matriz Intercontinental Exchange, invirtió estratégicamente en OK, que abrirá directamente la negociación de acciones tokenizadas en la NYSE; los contratos perpetuos de acciones se convierten en la categoría de mayor crecimiento.
2. Stablecoins: migración estructural
La oferta total de stablecoins se mantiene en aproximadamente 300 mil millones de dólares, con un volumen de transferencias ajustado trimestralmente de unos 21.5 billones de dólares. USDT experimentó una contracción en su oferta por primera vez (-1.6%), mientras que USDC (+2.4%) y nuevas stablecoins como USDS y USD1 aceleraron su crecimiento, reflejando una tendencia clara de fondos hacia activos "cumplidores" y "transparentes".
3. DeFi alcanza la cima en el mercado primario
El financiamiento en el mercado primario en el primer trimestre totalizó 4,59 mil millones de dólares (una caída del 46.7% respecto al trimestre anterior), pero DeFi superó por primera vez a CeFi con 2,083 mil millones de dólares, convirtiéndose en la principal categoría de financiamiento. La infraestructura registró 55 eventos (32%), siendo la categoría con más incidentes. En fusiones y adquisiciones, se reportaron 38 casos con un monto revelado de 2,302 millones de dólares.
4. La combinación de IA y tokenización sigue siendo un punto caliente estructural
El informe de Grayscale señala claramente que los tokens relacionados con IA han generado rendimientos superiores, y la demanda en la cadena para las finanzas en línea es cada vez más clara.
Tokens como Bittensor (TAO) y Morpho (MORPHO), con narrativas reales y atención institucional, tuvieron aumentos trimestrales superiores al 30%. Además, Strategy propuso un plan de recaudación de 42 mil millones de dólares en Bitcoin, lo que también indica que la demanda de asignaciones estratégicas por parte de instituciones no se ha detenido.

En resumen
El cambio principal en el primer trimestre de 2026 es: el mercado de criptomonedas está en proceso de "infraestructura financiera". La capacidad de cumplir con regulaciones se convierte en la principal ventaja competitiva, y la tokenización está conectando los activos tradicionales con la economía en cadena, mientras que las narrativas de especulación desenfrenada están siendo reemplazadas por narrativas de asignación de activos más racionales. La economía macro y las políticas siguen siendo las variables más importantes, pero la industria en sí está experimentando una transformación histórica de "casino a infraestructura".