He estado mirando estos dos ETFs de bonos cortos últimamente y en realidad son bastante diferentes a pesar de que ambos apuntan a una duración similar. SMB se enfoca puramente en bonos municipales, mientras que ISTB tiene una mezcla variada con bonos del Tesoro, corporativos y de hipotecas.

Sin embargo, esto es lo que llamó mi atención: ISTB tiene mucho más activos (4.8 mil millones frente a 302 millones) y ofrece un rendimiento más alto del 4.1% frente al 2.6% de SMB. ¿Parece una victoria fácil para ISTB, verdad? No tan rápido. La situación fiscal cambia completamente las reglas del juego. Cada dólar que ganes con ISTB se grava como ingreso regular. Los ingresos de SMB están exentos de impuestos federales, lo que para alguien en una categoría impositiva más alta podría en realidad hacer que los rendimientos netos después de impuestos sean mejores a pesar de ese rendimiento nominal más bajo.

En rendimiento, están bastante parejos. Ambos dieron retornos similares en un año (SMB 4.2%, ISTB 5.6%), pero ISTB sufrió un golpe mayor durante las caídas - una pérdida máxima del 9.34% frente al 7.44% de SMB en cinco años. Así que estás intercambiando estabilidad por rendimiento.

La verdadera pregunta es tu situación fiscal. Si estás en una categoría impositiva alta y tienes cuentas gravables, la estrategia de bonos cortos de SMB podría en realidad ganar después de impuestos incluso con el rendimiento nominal más bajo. ISTB tiene más sentido para IRAs o si estás en una categoría impositiva más baja donde ese rendimiento más alto importa más. Es bastante interesante cómo las matemáticas cambian dependiendo de dónde te encuentres.