#BTC

El discurso de Powell actual (14 de octubre): es posible que no abordemos la cuestión de futuros recortes de tasas con la misma urgencia que el mes pasado, y que adoptemos gradualmente una postura neutral en las políticas. Los últimos datos de inflación, que superaron las expectativas, son "decepcionantes". En el discurso del 5 de septiembre, Powell manifestó una actitud abierta hacia la posibilidad de recortes de tasas más significativos y afirmó que plantearía esta propuesta en el momento oportuno. El equilibrio de riesgos se ha inclinado hacia el lado del empleo en nuestra doble misión, por lo que las políticas necesitan ajustes correspondientes. En el discurso actual de Kashkari (14 de octubre), señala que sería apropiado considerar "recortes adicionales moderados" en los próximos trimestres. El mercado laboral sigue siendo sólido, y el reciente informe de empleo es "alentador", lo que indica que la debilidad en el mercado laboral no parece inminente. La tasa de inflación ha disminuido significativamente desde su punto máximo, pero todavía está ligeramente por encima de nuestra meta. En el discurso del 7 de octubre, Kashkari afirmó que el equilibrio de riesgos se ha movido del lado de la inflación al desempleo, y tenemos mucha confianza en que la inflación debería regresar al nivel objetivo del 2%. En su último discurso, ambos expresaron preocupaciones sobre la inflación, a diferencia de su posición previa de no preocuparse por la inflación y enfocarse en los problemas del mercado laboral, y la necesidad de "recortes preventivos" (recortes significativos de tasas sin evidencia de desaceleración económica o recesión). Ahora la situación es completamente opuesta, ambos han vuelto a expresar preocupación por la inflación y muestran optimismo sobre el mercado laboral, proponiendo recortes "cautelosos". Lo que están insinuando ahora no es solo una "pausa en los recortes en noviembre", sino que debería haber recortes "graduales" antes del "último recorte". Con las recientes mejoras en los indicadores económicos y el IPC por encima de lo esperado, algunos creen que la decisión de la Fed de recortar 50 puntos básicos en septiembre fue un error. 3. Esto marca el comienzo de la semana, y si más funcionarios expresan puntos de vista similares en el futuro, el mercado volverá a valorar lo que previamente no se tuvo en cuenta sobre la "fortaleza del dólar". Dado que falta un tiempo considerable para la reunión de noviembre de la Fed, actualmente estamos en la etapa en la que los funcionarios de la Fed pueden expresarse libremente, con el objetivo de que el mercado asimile todas las posibilidades. La Fed eligió el momento oportuno, cuando el mercado carecía de temas especulativos, lo que evitó una reacción exagerada. Sin embargo, el mercado sigue relativamente tranquilo porque solo unos pocos perciben que se están produciendo cambios, y cuando la mayoría se dé cuenta, los cambios ya habrán ocurrido. Actualmente, el mercado estima que hay una probabilidad del 18% de que la Fed no recorte las tasas en la reunión de noviembre, lo que refleja una reducción de 42 puntos básicos en las dos reuniones restantes de este año (45 puntos básicos la semana pasada).