Qu’est-ce qu’un automated market maker dans la crypto ?

Les automated market makers (AMM) introduisent une innovation majeure dans le trading de cryptomonnaies. Ces plateformes décentralisées exploitent des smart contracts pour permettre les échanges de tokens et la gestion de la valeur, sans avoir recours aux carnets d’ordres classiques. Elles s’appuient sur des formules mathématiques pour fixer le prix des actifs en fonction de l’offre et de la demande.

Qu’est-ce que le market making ?

Le market making est une activité fondamentale de la finance traditionnelle, où des sociétés ou des particuliers jouent le rôle d’intermédiaires entre les acheteurs et les vendeurs d’actifs. Ils assurent la liquidité et stimulent l’activité du marché en affichant des prix à l’achat et à la vente. En retour, les market makers tirent profit de la différence entre ces prix et des frais liés à leurs services.

Qu’est-ce qu’un automated market maker (AMM) ?

Un AMM est un type de market maker qui repose sur des smart contracts déployés sur les réseaux blockchain. Ces contrats autonomes permettent d’acheter et de vendre sans intervention extérieure, ce qui fait des AMM un pilier des exchanges décentralisés (DEX) et des applications peer-to-peer au sein de l’écosystème DeFi.

Comment fonctionnent les AMM ?

Les AMM utilisent des pools de liquidité, c’est-à-dire des fonds collectifs pour chaque paire de trading. Ces pools assurent la stabilité des prix grâce à des smart contracts qui ajustent automatiquement le ratio des actifs au fur et à mesure des transactions. Plutôt que des carnets d’ordres, les AMM recourent à des algorithmes mathématiques pour calculer les prix des actifs, la formule la plus répandue étant x * y = k.

Qu’est-ce qu’un liquidity pool ?

Les liquidity pools sont des outils basés sur des smart contracts qui fournissent la liquidité nécessaire au trading de cryptomonnaies. Ils permettent aux utilisateurs d’apporter leurs actifs à un pool, qui sert ensuite à faciliter les échanges. Les fournisseurs de liquidité reçoivent une part des frais de transaction en récompense de leur contribution.

Mécanisme de la fourniture de liquidité

La fourniture de liquidité dans les AMM repose sur deux principes majeurs : les preneurs de liquidité paient des frais aux fournisseurs, et la courbe de liaison transfère automatiquement ces frais des preneurs aux fournisseurs lors du retrait de liquidité du pool.

Rôle des smart contracts

Les smart contracts sont essentiels au fonctionnement des AMM, puisqu’ils exécutent les ordres d’achat et de vente dans les pools de liquidité sans intervention humaine. Leur caractère immuable préserve l’intégrité des transactions et du système global.

Mécanismes de découverte des prix

Les AMM recourent à divers mécanismes de découverte des prix : certains ne nécessitent aucune information préalable, d’autres supposent un prix stable de 1, et d’autres s’appuient sur des oracles externes pour obtenir les données de prix.

Calcul de l’algorithme de tarification

L’algorithme de tarification, généralement x * y = k, vise à réduire le slippage au sein des pools de liquidité. Cette formule garantit la stabilité de la valeur globale de liquidité en ajustant les ratios d’actifs lors des échanges.

Exemples de protocoles AMM

Parmi les protocoles AMM les plus connus figurent différents exchanges décentralisés et plateformes dédiées à la fourniture de liquidité, chacun offrant des fonctionnalités et avantages spécifiques aux utilisateurs.

Caractéristiques des AMM

Les AMM se distinguent par leur approche décentralisée, le recours aux smart contracts, leur fonctionnement non-custodial, une sécurité renforcée et la résistance à la manipulation des prix.

Avantages et limites des AMM

Les AMM présentent des atouts tels que des revenus passifs potentiels, le trading automatisé, et une sécurité accrue. Cependant, ils peuvent être complexes pour les débutants et afficher des frais dynamiques en fonction du trafic réseau.

AMM vs modèle à carnet d’ordres

Contrairement aux modèles traditionnels à carnet d’ordres, les AMM fonctionnent sans intermédiaires et récompensent les fournisseurs de liquidité via le partage des frais, créant ainsi un environnement de trading plus accessible et décentralisé.

Rôle des AMM dans la DeFi

Les AMM occupent une place centrale dans l’écosystème DeFi, facilitant l’accès à la liquidité, contribuant à la stabilité des prix et favorisant l’auto-custodie grâce à des barrières d’entrée réduites.

Conclusion

Les automated market makers marquent une étape clé dans l’évolution du trading de cryptomonnaies, en proposant une alternative décentralisée, performante et accessible aux modèles d’échange classiques. Avec l’évolution du secteur DeFi, les AMM sont appelés à jouer un rôle stratégique dans le développement du trading d’actifs numériques et des services financiers.

FAQ

Quels sont les avantages des AMM ?

Les AMM proposent une liquidité continue, réduisent la dépendance à l’intervention humaine, permettent à chacun de devenir market maker et s’affranchissent du carnet d’ordres, améliorant ainsi l’efficacité du trading décentralisé.

Qu’est-ce qu’un AMM dans la crypto ?

L’AMM (Automated Market Maker) est un algorithme de trading décentralisé permettant d’échanger des cryptomonnaies sans intermédiaires. Il utilise des smart contracts pour gérer les pools de liquidité et permettre aux utilisateurs d’effectuer des transactions directes de tokens, de manière efficace.

Comment générer des revenus avec un AMM ?

Fournir de la liquidité pour percevoir des frais de transaction, échanger des actifs dans une optique de profit, ou adopter des stratégies de yield farming sur les plateformes AMM.