Gate Research : L’expiration des options atteint un record, ce qui pourrait accentuer la volatilité du marché à court terme

Dynamique du marché des options

Les données les plus récentes montrent que la volatilité implicite (IV) du BTC a chuté à 43 %, tandis que celle de l’ETH s’établit à 67 %, toutes deux poursuivant leur repli par rapport à la semaine passée. Selon la structure actuelle de la volatilité et le sentiment du marché, la tendance baissière de l’IV pourrait encore se poursuivre.

Concernant le skew, le 25-delta skew du BTC, toutes maturités confondues, s’est déplacé à la hausse et s’est resserré, se concentrant désormais autour de −4 vol. L’écart de volatilité implicite put–call continue de se réduire, la reprise la plus marquée étant observée sur les échéances courtes comme le 7D, où le rebond dépasse celui des maturités moyennes et longues. Cela traduit un recul de la demande de couverture à la baisse à court terme.

À l’inverse, le skew de l’ETH reste orienté à la hausse : les échéances courtes convergent et progressent, tandis que le skew long terme demeure stable dans la fourchette de −1 à −2 vol, avec peu de fluctuations, ce qui indique que les anticipations de risque baissier à moyen et long terme restent relativement stables.

La prime de risque de volatilité (VRP) du BTC reste négative et s’est élargie autour de −11 vol, traduisant une sous-évaluation de la volatilité future par le marché des options, avec une demande limitée pour la volatilité longue et une pression vendeuse dominante. Pour l’ETH, la volatilité implicite et la volatilité réalisée ont diminué simultanément, la VRP évoluant dans une fourchette étroite autour de −3 vol, ce qui suggère que le prix actuel des options est globalement en phase avec la volatilité réalisée et que les anticipations de volatilité à court terme sont relativement neutres.

Structures de block trades

Sur les marchés des options BTC et ETH cette semaine, les block trades se sont majoritairement concentrés sur des calendar spreads baissiers. Les principaux block trades étaient les suivants :

• BTC : Achat de BTC-261225-92000-C et vente de BTC-261225-85000-P, pour une taille totale d’environ 775 BTC et une prime nette d’environ 3 800 USD.
• ETH : Achat de ETH-020126-2950-C, pour une taille totale d’environ 7 250 ETH et une prime nette d’environ 890 000 USD.

Mise à jour de la plateforme

Gate propose en exclusivité un outil simplifié pour le trading d’options — la stratégie de ventes récurrentes — conçu pour permettre aux utilisateurs de vendre automatiquement et en continu des options sur un cycle prédéfini. Les utilisateurs peuvent personnaliser l’exécution par Delta ou Strike, choisir les échéances (T+1 / T+2 / T+3), définir la méthode de tarification, la taille de la position, ainsi que des paramètres optionnels de prise de profit et de stop-loss. La stratégie ouvre automatiquement les positions chaque jour à 09h00 (UTC) et enchaîne sans interruption sur le cycle suivant à l’échéance, garantissant une exécution entièrement automatisée. Le produit fournit également des indicateurs de risque clairs, des estimations de marge et des trajectoires de trading projetées, permettant aux utilisateurs de piloter et de suivre l’exécution de la stratégie de façon plus intuitive.

Guide du produit Stratégie de ventes récurrentes : https://www.gate.com/help/other/options/48493