Dalio met en garde : l'économie mondiale sera « extrêmement précaire » au cours des deux prochaines années, ne vous précipitez pas à vous retirer à cause d'une surévaluation de l'IA.

2025-12-09 01:59:43

Ray Dalio, fondateur du fonds Bridgewater, met en garde contre le fait que l’économie mondiale sera confrontée à une situation dangereuse au cours des un à deux prochaines années, en raison de la combinaison des trois grands cycles : la dette, les conflits politiques et la géopolitique. Il conseille aux investisseurs de ne pas se précipiter pour sortir des investissements en IA simplement parce que les valorisations sont trop élevées, mais plutôt de se concentrer sur les signaux concrets d’éclatement de la bulle. Cet article provient de Wallstreetcn, rédigé, compilé et édité par ForesightNews. (Rappel : Dalio de Bridgewater : Je possède du Bitcoin, mais il ne représente que 1 % de mon portefeuille ; le BTC ne pourra jamais devenir la monnaie de réserve d’un État souverain) (Contexte : Dalio de Bridgewater : Mon allocation en Bitcoin n’a jamais changé ! Les stablecoins ne sont pas rentables pour préserver la richesse)

Dalio estime que même si le secteur de l’IA montre déjà des signes de bulle, il convient d’être attentif aux catalyseurs de l’éclatement de cette bulle — resserrement monétaire ou ventes d’actifs forcées pour honorer des obligations de dette. Dalio avertit que l’économie mondiale sera confrontée à une situation dangereuse dans les un à deux prochaines années, mais il recommande aux investisseurs de ne pas se retirer précipitamment de l’IA simplement à cause de valorisations élevées, et de surveiller les signaux concrets d’éclatement de la bulle.

Interrogé lundi par CNBC, Dalio a déclaré que la combinaison de la dette, des conflits politiques et des cycles géopolitiques provoquait déjà des fissures dans plusieurs domaines du marché, notamment le capital-investissement, le capital-risque et les dettes en cours de refinancement.

Dalio souligne que le fardeau de la dette mondiale commence à exercer des pressions localisées sur les marchés, alors que les gouvernements ne peuvent ni augmenter les impôts ni réduire les prestations sociales, se retrouvant dans une impasse budgétaire. Cette contradiction structurelle aggrave la polarisation politique intérieure, la montée des populismes de gauche et de droite signifiant des divergences irréconciliables.

À l’approche des élections de mi-mandat américaines de 2026, Dalio prévoit une intensification des conflits politiques. L’environnement de taux d’intérêt élevés et la concentration du leadership sur les marchés aggravent encore cette vulnérabilité.

Stratégies d’investissement en période de bulle

Dalio considère que la bulle actuelle ressemble à celle des technologies de 2000, bien qu’elle soit moins extrême que celle de 1929. S’il reconnaît que le secteur de l’IA est entré dans une zone de bulle, il insiste sur le fait que les investisseurs ne doivent pas se précipiter vers la sortie simplement à cause de la hausse des valorisations. Selon lui, toutes les bulles de l’histoire ont eu lieu lors de périodes de bouleversement technologique, et l’essentiel est d’identifier les signaux d’éclatement de la bulle.

Il précise que les catalyseurs de l’éclatement des bulles proviennent généralement d’un resserrement monétaire ou d’une obligation de vendre des actifs pour satisfaire les dettes.

Récemment, plusieurs acteurs du marché ont mis en garde contre une bulle de l’IA, dont Sam Altman, PDG d’OpenAI, qui a aussi évoqué des signes de surchauffe du marché. Michael Burry, l’investisseur qui avait prédit la crise des subprimes de 2008, estime que la bulle de l’IA pourrait éclater dans les deux prochaines années.

Dalio attire spécifiquement l’attention sur les pressions qui pèsent sur le capital-risque, le capital-investissement et l’immobilier commercial, où la dette à faible coût doit être refinancée à des taux plus élevés.

Le Moyen-Orient, la « Silicon Valley des capitalistes »

Tout en mettant en garde contre les risques, Dalio compare l’essor de certains pays du Moyen-Orient à la Silicon Valley, affirmant que la région devient rapidement l’un des centres mondiaux les plus influents de l’IA.

Il explique que les Émirats arabes unis et leurs voisins combinent des pools de capitaux massifs avec un afflux de talents mondiaux, attirant gestionnaires d’investissements et innovateurs en IA. Dalio déclare : « Il y a ici une énergie similaire à celle de San Francisco, une atmosphère très semblable autour de l’IA et des technologies. »

Il décrit les Émirats arabes unis comme un « paradis dans un monde turbulent », louant leur leadership, leur stabilité, leur qualité de vie et leur ambition de construire un écosystème financier mondial compétitif.

Les Émirats arabes unis et l’Arabie saoudite ont lancé cette année des projets de plusieurs dizaines de milliards de dollars pour développer le cloud computing, les data centers et d’autres infrastructures d’IA, soutenus par des fonds souverains et des partenaires technologiques mondiaux. Google Cloud et le fonds public d’investissement saoudien ont annoncé cette année un accord de 10 milliards de dollars visant à faire du pays un « centre mondial de l’IA ». Plus tôt cette année, OpenAI, Oracle, Nvidia et Cisco ont uni leurs forces pour construire un vaste campus de data centers « Stargate » aux Émirats arabes unis.

Dalio estime que la transformation de la région du Golfe résulte d’une stratégie nationale réfléchie et d’une planification à long terme. Il souligne : « Ce qu’ils font, c’est cultiver les talents. Cette région devient la Silicon Valley des capitalistes. Les capitaux affluent, les talents affluent. »