Quand les milliardaires chinois de la crypto commencent à acheter de l'or

Rédigé par : Lin Wanwan

Au nord de l’aéroport de Changi à Singapour, à seulement douze minutes en voiture, se dresse l’un des coffres-forts privés les plus sécurisés au monde, à l’extrémité de la piste : Le Freeport.

Ce bâtiment, dont la construction a coûté environ 100 millions de dollars de Singapour, est surnommé le « Fort Knox de l’Asie ». Il n’a aucune fenêtre, mais maintient toute l’année une température constante de 21 °C et une humidité de 55 %, l’environnement idéal pour la conservation des œuvres d’art.

Derrière une porte blindée surveillée, reposent des centaines de millions de dollars en or, en argent et en œuvres d’art rares : pas besoin de déclaration en douane ni de payer le moindre impôt.

Il y a trois ans, Wu Jihan, l’un des plus jeunes milliardaires crypto d’Asie et fondateur de Bitdeer, a acquis ce coffre-fort, dont la valeur était estimée à 100 millions SGD, pour seulement 40 millions SGD (environ 210 millions de RMB).

Cette transaction a été confirmée par Bloomberg à l’époque : l’acheteur derrière, c’est Bitdeer, piloté par Wu Jihan. Beaucoup dans la sphère crypto se sont alors moqués de cette « diversification hors-sujet » d’un géant du secteur : pourquoi acheter un coffre-fort physique alors que le minage de Bitcoin est si lucratif ?

Mais lorsque l’or a explosé en 2025 au-delà de 4 000 dollars l’once, ce rachat s’est révélé être un coup de maître, bien plus qu’une simple lubie.

Pourtant, Wu Jihan n’a pas acheté Le Freeport uniquement pour son béton et ses portes en acier. Ce bastion a été conçu dès le départ comme une enclave hors taxes pour les ultra-riches et les institutions : sécurité maximale, espaces d’exposition privés et, en prime, une manière élégante de contourner les barrières douanières.

Cela révèle un fait : les milliardaires chinois qui se sont enrichis grâce au Bitcoin ont, depuis longtemps, jeté leur dévolu sur l’actif refuge le plus ancien de l’humanité : l’or.

La maison de retraite de l’or

En mai 2010, Le Freeport a officiellement ouvert ses portes à Singapour. Conçu comme une infrastructure stratégique, il est adjacent à l’aéroport, à tel point que ses couloirs internes mènent presque directement à la piste : quelques minutes suffisent pour transporter des biens précieux de la soute à l’abri du coffre.

Le soutien du gouvernement singapourien se lit dans la structure actionnariale : le National Heritage Board et le National Arts Council de Singapour faisaient partie des actionnaires initiaux de Le Freeport.

À l’époque, Singapour évoluait d’un « port commercial » vers une « place forte pour les actifs ». Le Freeport a été intégré au projet de centre mondial de gestion artistique et de patrimoine, bénéficiant du Zero GST Warehouse Scheme, devenant ainsi l’un des rares coffres au monde à offrir exonération de taxes, statut sous douane et règlement transfrontalier.

Grâce à ce cadre réglementaire, Le Freeport a rapidement attiré l’attention des milliardaires et institutions du monde entier. Ici, de gros actifs physiques peuvent être stockés ; les non-résidents de Singapour y ont également accès, sans formalités d’entrée ni taxation.

Prenez un Picasso de 50 millions : à un taux d’imposition de 10 à 30 %, le placer à Le Freeport permet d’économiser des millions en taxes.

Aucune photo officielle de l’intérieur de Le Freeport n’a été publiée, mais des images de The Reserve, un autre coffre récemment ouvert à côté, nous donnent un aperçu.

Le Freeport a accueilli une élite de locataires institutionnels : JPMorgan, l’un des principaux négociants mondiaux d’or, la filiale CFASS de Christie’s, UBS, Deutsche Bank, etc. D’innombrables lingots y transitent pour stockage ou transfert international.

Mais avec le renforcement du contrôle sur les biens de luxe et les actifs offshore dans certains pays, ces institutions ont progressivement quitté les lieux, plongeant Le Freeport dans des pertes chroniques.

Dès 2017, Le Freeport a été considéré comme un « actif problématique » sur le marché, et son propriétaire a tenté de le vendre. Il a fallu attendre cinq ans pour qu’un acheteur se manifeste : Wu Jihan.

À ce moment-là, le marché crypto traversait un hiver rigoureux : l’effondrement du stablecoin algorithmique LUNA a ébranlé la confiance, Three Arrows Capital a fait faillite, Celsius et BlockFi ont fait banqueroute les uns après les autres, avec un effet domino jusqu’à l’effondrement de l’empire FTX.

C’est durant cette période que Wu Jihan, entrepreneur crypto chinois, a racheté ce coffre-fort qualifié de « patate chaude » pour 40 millions SGD (environ 210 millions de RMB) via Bitdeer.

Wu Jihan était cofondateur de Bitmain, le plus grand fabricant mondial de machines de minage, contrôlant jusqu’à 75 % de la puissance de calcul du Bitcoin, un acteur clé du cycle précédent de l’industrie minière. Après avoir séparé Bitdeer, il a quitté la direction de Bitmain en tant que résident permanent de Singapour, se concentrant sur la puissance de calcul et l’infrastructure de Bitdeer.

Il n’a guère commenté publiquement ce rachat, se contentant de le confirmer à Bloomberg.

Aujourd’hui, le site officiel de Le Freeport précise que ce n’est pas qu’un simple coffre, mais une expérience privée réservée à une élite.

Dans la crypto, on passe sa vie à réfléchir à la sauvegarde des clés privées ; mais le vrai gros argent, lui, est déjà dans les coffres de Singapour, parfois sous forme de documents de family office, parfois gravé sur une plaque d’acier.

Les nouveaux riches d’Inde et d’Asie du Sud-Est sont aussi devenus des clients réguliers de Wu Jihan à Le Freeport.

Le Freeport n’a jamais publié de liste de clients, mais des indices apparaissent via les maisons de ventes internationales : de nombreuses œuvres, une fois acquises, sont « stockées sur place » et ne retournent plus dans le circuit.

Le même schéma se retrouve en Asie du Sud-Est : des milliardaires cotés en bourse transfèrent directement des liquidités à Le Freeport : lingots, bijoux de haute joaillerie, Patek Philippe en éditions limitées, voitures de collection centenaires, œuvres rares, tout arrive directement du lieu de transaction à ce coffre discret.

Pour les lecteurs qui se rêvent « membres » de ce coffre, voici le protocole d’accès.

À l’entrée, des gardes armés vérifient votre identité via passeport pour s’assurer que vous n’êtes pas une personne recherchée. Pour accéder au cœur du coffre, il faut franchir au moins cinq barrières : vérification d’identité, biométrie, portes blindées, inspection des effets personnels, etc. Des centaines de caméras haute définition filment 24h/24, 7j/7, sans angle mort. Et avec des lingots d’argent de 30 kg et des briques d’or de 12,5 kg, même en cas d’intrusion, il serait difficile d’en emporter.

Alors que le monde s’interroge encore sur la hausse de l’or, à l’intérieur, on débat déjà du nombre de bouteilles de Romanée-Conti à stocker (150 000 euros pièce), ou de la meilleure étagère pour exposer ses Picasso et Rembrandt, afin que madame puisse bien les photographier.

La fin de carrière du salarié, c’est le compte CPF ; celle du milliardaire asiatique, ce sont ces murs sans fenêtres de Singapour.

Bien sûr, posséder un coffre n’est qu’un avantage d’ordre physique ; pour avoir davantage de poids dans la chaîne de valeur de l’or, il faut remonter plus en amont.

Le sang de l’or coule chez les Fujianais

Pendant que les « dames chinoises » font la queue pour grappiller 5 yuans par gramme chez les bijoutiers, les vieilles fortunes et les nouveaux riches de la blockchain jouent à la lutte… à la tonne. Qui décide vraiment ?

En mai, une fintech du nom d’Antalpha a déposé son prospectus au Nasdaq, mentionnant Bitmain, la société minière cofondée autrefois par Wu Jihan.

Le document précise : « Nous sommes le principal partenaire de financement de Bitmain. » Un protocole d’accord lie les deux parties pour que Bitmain continue à utiliser Antalpha comme partenaire de financement et pour la recommandation mutuelle de clients.

Antalpha fournissait du financement et des prêts supply chain à Bitmain, le plus grand fabricant mondial de machines de minage. C’est un héritage commercial de l’ère Wu Jihan.

Aujourd’hui, Wu Jihan a quitté Bitmain. Celui qui tient les rênes est un autre cofondateur, le milliardaire crypto du Fujian, Zhan Ketuan.

La foi en l’or est répandue en Chine, mais lier son destin à l’or, les Fujianais sont en première ligne : Chen Jinghe de Longyan a transformé une mine « sans intérêt » du Fujian en géant mondial, Zijin Mining (multipliée par dix en bourse) ; Zhou Zongwen de Fuqing a fondé Chow Tai Seng à Shuibei, devenant l’un des trois leaders nationaux grâce à la franchise ; les gens de Putian, d’orfèvres ambulants, fournissent près de la moitié de la bijouterie en gros et au détail du pays.

Mines et bijouteries sont au Fujian, et les patrons de l’or s’y succèdent, au point de croire que les Fujianais ont de l’or dans le sang.

Manifestement, le sang de Zhan Ketuan bout lui aussi : impossible pour un Fujianais de rater l’eldorado de l’or on-chain.

Il vise directement Tether, le plus grand émetteur mondial de stablecoins, désormais aussi l’un des 30 plus gros acheteurs d’or au monde, un nouveau « magnat de l’or sur blockchain ».

En octobre, Tether a annoncé son partenariat avec Antalpha pour lancer un « Trésor d’or tokenisé », visant à lever 200 millions de dollars, adossé à leur jeton XAU₮, pour construire un système de crédit numérique collatéralisé par de l’or.

Une répartition très « Fujian » : Tether frappe le jeton, place la réserve dans des coffres privés suisses ; Antalpha transforme ce jeton en instrument financier, structure les prêts, développe l’offre à Singapour, Dubaï, Londres, pour créer un réseau de coffres permettant d’échanger à tout moment le jeton contre de l’or physique.

En somme, une version moderne de l’étalon-or : Tether comme la Monnaie, Antalpha comme la Banque, avec la Suisse comme toile de fond à la place de Bretton Woods.

Selon les rapports publics, Tether stocke déjà près de 80 tonnes d’or dans des coffres suisses, l’équivalent des réserves officielles de certains pays. Mais pour des raisons de sécurité, Tether refuse de dévoiler les adresses précises.

Contrairement aux banques centrales qui « enferment l’or dans des caves pour des décennies », le XAU₮ est fractionné, mis sur blockchain, traçable, divisible, négociable, utilisable en collatéral. L’or qui dormait dans les caves devient une réserve dynamique, négociable, utilisable comme garantie institutionnelle.

Antalpha a même fait acheter à sa filiale Aurelion 134 millions de dollars de XAU₮, pour devenir « la première société cotée à détenir l’or tokenisé comme réserve ». C’est transformer le vieux réflexe de « stocker des lingots en Suisse » en « inscrire du XAU₮ à l’actif du bilan d’une société cotée ».

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, résume la logique : « L’or et le Bitcoin sont les deux pôles d’une même logique : l’un est la réserve de valeur la plus ancienne, l’autre la plus moderne. »

Le prix de l’or vient renforcer l’intérêt pour ce nouveau canal : en 2023, l’investissement mondial dans l’or a grimpé de plus de 50 %, la capitalisation du XAU₮ a doublé sur la même période. Les prudents et les audacieux avancent, cette fois, main dans la main.

Ils tentent de répondre à une question plus vaste : la forme la plus ancienne de stockage de la richesse a-t-elle encore une seconde vie sur la blockchain ?

Nouvelles règles du jeu

En octobre 2025, le cours de l’or s’est envolé brusquement au-delà de 4 000 dollars l’once, un record historique, avec une hausse annuelle de plus de 50 %, devenant l’un des actifs les plus performants au monde.

En apparence, c’est un nouveau « bull run » sur l’or ; en profondeur, trois forces redistribuent les cartes du pouvoir sur le métal jaune.

Au premier rang, les banques centrales : elles achètent systématiquement sur les points bas, utilisant l’or comme rempart contre le dollar et les sanctions, se souciant peu de la volatilité, mais ne se posant qu’une question : en cas de crise extrême, cet actif permettra-t-il encore d’acheter nourriture, armes ou alliances ?

Au second rang, les ultra-riches asiatiques : les fortunes de Chine, Hong Kong, Moyen-Orient et Asie du Sud-Est s’entassent discrètement dans des coffres à Singapour, des caves suisses, via des offices familiaux, érigeant un nouveau mur d’or.

Ils ne se contentent plus d’acheter quelques kilos « d’or papier » en banque, ils achètent des murs entiers : certains déposent leur argent à la banque, d’autres leurs lingots dans des coffres, deux formes de dépôt, mais un sentiment de sécurité incomparable.

Le rachat de Le Freeport par Wu Jihan s’inscrit dans cette logique : passer du minage de Bitcoin à la gestion pour autrui de lingots et de tableaux, troquant les rendements « on-chain » pour la sécurité « off-chain ».

Au troisième rang, les nouveaux riches de la crypto. Zhan Ketuan, Antalpha et Tether jouent un autre jeu : Wu Jihan possède les murs du coffre, eux possèdent la variable à l’intérieur — le XAU₮.

Dans cette structure, Tether transforme l’or en tokens, stockés en Suisse ; Antalpha convertit ces tokens en actifs, les intégrant aux bilans de sociétés cotées et aux paniers de collatéraux institutionnels.

Le rôle de l’or est donc subtilement redéfini : pour les banques centrales, il reste l’ultime collatéral ; pour les milliardaires asiatiques, c’est le « cold wallet » familial intergénérationnel ; pour les nouveaux riches de la crypto, c’est une couche d’innovation financière empilable, générant différentiel de taux et prime de liquidité.

Pour la majorité, l’or n’est qu’une courbe de prix et un poids en grammes ; pour ces trois groupes, il représente un grand livre de comptes, touchant à la famille, à la souveraineté et à la sécurité nationale.

Les récits changent sans cesse, mais les actifs de base restent d’une ancienneté millénaire. Après tout, tous les chemins sont possibles, toutes les histoires se racontent, mais le capital est le plus honnête : quand le rideau tombe, quand la lumière s’allume, ce qu’ils veulent, c’est la tranquillité d’esprit pour dormir la nuit.