Core Scientific sécurise une facilité de prêt de $500 millions de dollars de Morgan Stanley pour financer la transition vers l'infrastructure IA

Core Scientific a obtenu une facilité de prêt de 500 millions de dollars sur 364 jours auprès de Morgan Stanley, avec une clause d’extension permettant d’augmenter jusqu’à 1 milliard de dollars, alors que l’entreprise de minage de Bitcoin accélère sa transition stratégique vers l’intelligence artificielle et les services de colocation à haute densité.

Le financement servira à l’acquisition de biens immobiliers, aux coûts de pré-développement, aux contrats d’énergie et à l’achat d’équipements nécessaires pour convertir ses installations de minage existantes au Texas, en Géorgie et en Caroline du Nord en infrastructures capables de supporter des charges de travail intensives en calcul, suite à l’annonce de la société qu’elle prévoit de monétiser « pratiquement toutes » ses réserves de Bitcoin en 2026.

Termes et structure de la facilité de prêt

Core Scientific a annoncé le 5 mars 2026 la clôture initiale de 500 millions de dollars d’une facilité de prêt de 364 jours de Morgan Stanley. L’accord inclut une clause d’extension permettant à la société d’augmenter ses engagements totaux de 500 millions de dollars supplémentaires, portant la capacité totale potentielle à 1 milliard de dollars.

Les emprunts dans le cadre de cette facilité portent un taux d’intérêt basé sur le Secured Overnight Financing Rate plus 250 points de base. La structure à court terme offre à Core Scientific une flexibilité de capital tout en exécutant sa stratégie de transformation de l’infrastructure.

Core Scientific prévoit d’utiliser la facilité pour financer l’acquisition de biens immobiliers, les coûts de pré-développement et l’achat de contrats d’énergie supplémentaires. Les fonds seront également destinés à l’achat d’équipements nécessaires pour convertir sa flotte de minage existante en infrastructure capable de supporter des charges de travail intensives en calcul.

Transition stratégique du minage de Bitcoin vers l’infrastructure IA

Repositionnement de l’entreprise

Core Scientific a systématiquement repositionné ses activités, passant du minage de Bitcoin à des services de colocation à haute densité pour les clients en IA. Dans son rapport annuel publié plus tôt cette semaine, la société a indiqué qu’elle prévoit de monétiser « pratiquement toutes » ses réserves de Bitcoin en 2026 pour financer cette transition.

Le PDG Adam Sullivan a déclaré que le minage de Bitcoin est désormais « essentiellement en déclin », ses opérations étant principalement maintenues pour satisfaire les engagements minimaux en énergie, alors que les sites historiques se convertissent à la colocation axée sur l’IA. La priorité de l’entreprise consiste à se détourner complètement du minage de Bitcoin dans les trois prochaines années, en utilisant chaque mégawatt disponible pour répondre à la demande croissante des entreprises technologiques en infrastructure dans un contexte de boom de l’IA.

Plans de conversion des installations

Core Scientific exploite actuellement sept installations aux États-Unis, notamment au Texas, en Géorgie et en Caroline du Nord. Une installation au Texas est en cours de transition du minage de Bitcoin vers la colocation à haute densité, servant de modèle pour une conversion plus large de l’infrastructure.

Le financement de Morgan Stanley renforce la liquidité et améliore la flexibilité financière alors que la société exécute sa stratégie de développement et de mise sur le marché. Sullivan a souligné que le déploiement de capitaux pour accélérer les délais de mise en service des projets rend Core Scientific plus attractif en tant que fournisseur d’infrastructures pour ses clients.

Réserves de Bitcoin et monétisation

Position de trésorerie

Au 31 décembre 2025, Core Scientific détenait 2 537 Bitcoin avec une valeur comptable de 222 millions de dollars, en forte hausse par rapport à 256 BTC à la fin de 2024.

En janvier 2026, la société a vendu plus de 1 900 Bitcoin pour environ 175 millions de dollars, selon sa conférence sur les résultats du quatrième trimestre. Après ces ventes, il reste environ 630 Bitcoin dans la trésorerie de l’entreprise.

Financement de la transition

La combinaison de la monétisation des Bitcoin et du prêt de Morgan Stanley fournit plusieurs sources de capitaux pour la transformation de l’infrastructure de Core Scientific. La société prévoit de monétiser pratiquement toutes ses réserves de Bitcoin restantes en 2026 pour soutenir sa transition vers des charges de travail en IA.

Performance financière et position sur le marché

Core Scientific continue de générer des revenus à la fois du minage de Bitcoin et des services de colocation. Le segment minage a généré 41 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, contre 31 millions de dollars pour la colocation, indiquant que le minage reste le principal contributeur aux revenus durant cette période de transition.

Les analystes de Compass Point ont confirmé une note d’« Achat » avec un objectif de prix de 28 dollars par action suite à l’annonce du financement, exprimant leur confiance dans la capacité de Core Scientific à exécuter sa stratégie et à remplir ses sites locables avec des clients de qualité investissement.

L’action de Core Scientific s’est négociée à 15,50 dollars après l’annonce, en baisse d’environ 2 %. Les actions ont augmenté de 61 % au cours de l’année écoulée, la société se positionnant parmi une liste croissante d’entreprises de minage de Bitcoin identifiant des opportunités de revenus au-delà du minage d’actifs numériques.

Contexte de l’industrie

Ce financement reflète une volonté croissante des institutions financières traditionnelles de soutenir les entreprises de minage de Bitcoin en transition vers l’infrastructure IA. La provision d’une sécurité à court terme par Morgan Stanley permet à Core Scientific d’investir plus agressivement dans l’expansion tout en conservant une flexibilité opérationnelle.

Core Scientific rejoint une tendance plus large dans l’industrie, où les entreprises de minage se tournent vers l’IA et le calcul haute performance, en tirant parti des infrastructures électriques existantes et des emplacements pour répondre à la demande croissante d’applications intensives en calcul.

FAQ : Financement de Core Scientific par Morgan Stanley

Q : Quelles sont les modalités de la facilité de prêt de Core Scientific auprès de Morgan Stanley ?

R : Core Scientific a obtenu une facilité de prêt de 500 millions de dollars sur 364 jours avec une clause d’extension permettant d’augmenter jusqu’à 1 milliard de dollars. Les emprunts portent un taux d’intérêt basé sur le SOFR plus 250 points de base. Les fonds serviront à l’acquisition de biens immobiliers, aux coûts de pré-développement, aux contrats d’énergie et à l’achat d’équipements pour la conversion en infrastructure IA.

Q : Combien de Bitcoin Core Scientific détient-elle actuellement et quels sont ses projets pour ces réserves ?

R : Après la vente d’environ 1 900 BTC pour 175 millions de dollars en janvier, Core Scientific détient environ 630 Bitcoin. La société prévoit de monétiser « pratiquement toutes » ses réserves de Bitcoin en 2026 pour financer sa transition vers l’IA et la colocation à haute densité.

Q : Pourquoi Core Scientific se détourne-t-elle du minage de Bitcoin ?

R : Core Scientific transforme ses activités pour se concentrer sur l’infrastructure IA afin de profiter de la demande croissante pour des charges de travail intensives en calcul. Le PDG Adam Sullivan a déclaré que le minage de Bitcoin est désormais « essentiellement en déclin », ses opérations étant principalement maintenues pour satisfaire les engagements minimaux en énergie, alors que les sites historiques se convertissent à la colocation axée sur l’IA.

Q : Quelle est la répartition actuelle des revenus de Core Scientific entre minage et colocation ?

R : Au quatrième trimestre 2025, le segment minage de Core Scientific a généré 41 millions de dollars de revenus contre 31 millions pour la colocation. Le minage reste le principal contributeur aux revenus durant cette période de transition, mais la société s’attend à ce que cet équilibre évolue à mesure que la conversion de l’infrastructure progresse.