13 mars – Selon une annonce, l’équipe de développement du protocole de pont inter-chaînes cryptographiques Across a proposé une importante restructuration, visant à transférer la gestion du protocole, actuellement sous gouvernance DAO, à une nouvelle société privée. Après la publication de cette nouvelle, le prix du jeton de gouvernance d’Across, ACX, a rapidement augmenté, doublant presque pour dépasser 0,06 dollar, ce qui a suscité l’attention du marché sur la tendance de « transformation de la DAO en société ».
Développé par la fondation Risk Labs, Across est l’un des ponts inter-chaînes les plus utilisés dans l’industrie cryptographique, principalement pour transférer des actifs numériques entre différentes blockchains. Selon la taille des dépôts des utilisateurs, ce protocole se classe actuellement quatrième sur le marché des ponts inter-chaînes. Jusqu’à présent, Across était géré par ses détenteurs de jetons ACX via un modèle de gouvernance DAO, où les détenteurs pouvaient proposer des propositions et participer aux votes.
Hart Lambur, fondateur de Risk Labs, a déclaré sur une plateforme sociale que la gouvernance par jetons présente souvent plus d’inconvénients que d’avantages, ce qui constitue une raison majeure pour laquelle l’équipe propose cette réforme structurelle. Selon la nouvelle proposition, Risk Labs prévoit de créer une nouvelle société privée, permettant aux détenteurs de jetons ACX d’échanger leurs jetons en actions de la société à un ratio de 1:1. Si certains investisseurs ne souhaitent pas devenir actionnaires, l’équipe offrira également une option de rachat.
Le document de proposition indique que la structure de gouvernance DAO basée sur les jetons présente des limitations évidentes en matière de signature de contrats commerciaux, de création de partenariats et de développement de modèles de revenus. En se transformant en une entité juridique traditionnelle, la société pourra plus facilement signer des contrats exécutoires et générer des revenus plus stables pour l’écosystème Across.
La réaction du marché à cette proposition a été notable. Après l’annonce, le prix de l’ACX a rapidement augmenté, ce qui montre que de nombreux investisseurs pensent que la structure DAO pourrait limiter le potentiel de développement à long terme du projet. Hart Lambur a également indiqué que si la réforme vers une société se déroule avec succès, Across se concentrera à l’avenir sur l’infrastructure des stablecoins et les applications liées à l’IA, deux domaines qui devraient, selon lui, stimuler une nouvelle croissance de la technologie blockchain dans les prochaines années.
Selon la proposition, les investisseurs détenant plus de 5 millions de jetons ACX pourront échanger directement leurs jetons contre des actions de la nouvelle société. À la fin de la soirée de mercredi, cette limite correspondait à une valeur de jetons d’environ 30 000 dollars. De plus, environ 100 investisseurs américains et 500 investisseurs internationaux pourront participer à l’échange d’actions via une structure de société à but spécial (SPV).
Pour les détenteurs de jetons ne remplissant pas ces conditions ou ne souhaitant pas devenir actionnaires, Risk Labs propose de racheter les ACX à un prix de 0,04 dollar par jeton, soit environ 25 % supérieur au prix du marché avant l’annonce.
Il est également à noter que Risk Labs a développé un autre protocole connu, Uma, qui fournit un mécanisme d’arbitrage pour le marché de prédiction Polymarket. La possible transition d’Across d’une structure DAO à une structure d’entreprise est également considérée par certains acteurs du secteur comme un cas important dans l’évolution des modes de gouvernance cryptographique.
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